Павел Смирнов - Инвестиции. Шпаргалки

Принципы государственного финансирования: получение максимального экономического и социального эффекта при минимуме затрат; целевой характер использования госресурсов; предоставление госсредств стройкам и подрядным организациям.

Государственные средства должны предоставляться лишь в случае, если соответствующий проект обеспечивает наибольшую эффективность. Оценка экономической эффективности любого инвестиционного проекта делается на основе системы различных критериев и показателей: для государства – прирост валового и чистого национального продукта, национального дохода; для предприятия – увеличение прибыли; для населения – снижение стоимости квартир, услуг социального характера.

Совершенствование государственного финансирования инвестиций включает в себя:

– совершенствование механизма принятия и реализации федеральных программ (порядок проведения конкурсного отбора; уточнение прав и обязанностей сторон; сертификация программ и госгарантии инвесторам и др.);

– применение при государственном финансировании инвестиций налоговых и других льгот в сочетании с государственным контролем и действенными санкциями;

– объединение соответствующих частей программ федеральных и региональных, программ и проектов отраслевого финансирования, других, ныне разрозненных вложений в рамках фонда регионального развития (ФРР);

– ограничение сферы применения безвозвратного финансирования инвестиций и расширение возможностей инвестирования на возвратной основе.

Самыми надежными являются собственные источники финансирования инвестиций: не возникает проблемы, где взять источники финансирования, снижается риск банкротства.

Самофинансирование развития предприятия свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии, а также дает ему определенные преимущества перед конкурентами, не имеющими такой возможности.

Основные собственные источники финансирования инвестиций в любой коммерческой организации – это чистая прибыль и амортизационные отчисления (амортизация – процесс переноса стоимости основных фондов на выпускаемую продукцию в течение их нормативного срока службы):

1. Прибыль необходимо рационально использовать на развитие предприятия; она должна способствовать реализации перспективного плана развития предприятия; для рационального исчисления прибыли необходимо хорошо знать техническое состояние предприятия на данный момент и в перспективе.

2. Амортизационные отчисления – важнейший источник финансирования инвестиций; они должны обеспечить не только простое, но и расширенное воспроизводство; этот источник всегда остается в распоряжении предприятия; амортизационные отчисления отражаются в бухучете отчетного периода, к которому они относятся, и начисляются независимо от результатов деятельности организации в этом периоде путем накопления соответствующих сумм на отдельном счете.

Амортизационные отчисления должны использоваться исходя из их экономической сущности на простое и расширенное воспроизводство (финансирование реальных инвестиций): приобретение нового оборудования; механизацию и автоматизацию производственных процессов; проведение НИОКР; модернизацию и обновление выпускаемой продукции; реконструкцию технического перевооружения; новое строительство.

Способы амортизации:

1) линейный – годовая сумма амортизационных отчислений определяется, исходя из первоначальной стоимости объекта и нормы амортизации, рассчитанной на основе срока использования объекта;

2) уменьшаемого остатка – определяется, исходя из остаточной стоимости нормы амортизации, рассчитанной на основе срока использования объекта;

3) списание объекта по сумме чисел лет срока полезного использования – амортизационные отчисления рассчитываются, исходя из первоначальной стоимости и годового соотношения, где в числителе число лет, остающееся до конца срока службы, в знаменателе – общий срок службы объекта;

4) пропорционально объему продукции – амортизационные отчисления рассчитываются, исходя из показателя объема продукции в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта и предполагаемого объема продукции за весь срок использования объекта;

5) ускоренная амортизация .

Кредитное финансирование инвестиций – один из важнейших ресурсов, мобилизуемых на финансовом рынке. Важное значение для заемщика имеет уровень учетного процента, определяющийся спросом и предложением на ссудный капитал, величиной процента по депозитам, уровнем инфляции в стране, ожиданиями инвесторов относительно перспектив развития экономики. Проценты, взимаемые банками, дифференцируются в зависимости от сроков и размеров предоставленных кредитов, их обеспеченности, формы кредитования, степени кредитного риска и т. д.

В настоящий период инвесторы привлекают кредиты в те сферы предпринимательской деятельности, которые дают быструю отдачу. Кредиты бывают краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (1–5 лет), долгосрочные (более 5 лет). Проценты за пользование кредитными ресурсами начисляются с даты их предоставления в соответствии с заключенным договором между предприятием и банком.

Акционерное финансирование инвестиционной деятельности – это финансирование путем передачи части акционерного капитала инвесторам. Оно имеет свои преимущества и недостатки.

Преимущества акционерного финансирования инвестиций: контроль в управлении со стороны ограниченного круга людей; возможность использования профессионального опыта совладельцев и наемных специалистов.

Еще один способ привлечения акционерного капитала – это переход на положение публичной компании, которая осуществляет открытую подписку акций.

Преимущества: улучшение финансового положения, возможность привлекать кредиты на льготных условиях; установление «справедливой» цены на акции; стимулирование специалистов акциями; рост котировок и ликвидности акций, улучшение имиджа компании.

Недостатки: публичное размещение акций; ограничение свободы деятельности управляющих; утрата конфиденциальности; дополнительные издержки, связанные с переходом предприятия на публичный уровень; возможность потери контроля.