Павел Смирнов - Инвестиции. Шпаргалки

Смешанный инвестиционный портфель одновременно включает перечисленные разнородные объекты инвестирования.

Портфель роста формируется из ценных бумаг, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля – рост стоимости портфеля.

Портфель дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода – процентов по облигациям и дивидендов по акциям; состоит из объектов инвестирования, обеспечивающих получение дохода в текущем периоде (акции с умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигации и другие бумаги с выплатой текущих доходов).

Портфель рискованного капитала – содержит ценные бумаги молодых компаний или предприятий агрессивного типа;

Сбалансированный портфель – частично состоит из бумаг, быстро растущих в курсовой стоимости, частично – из высокодоходных.

Специализированный портфель – в нем ценные бумаги объединены по частным критериям.

Консервативный портфель в основном включает объекты инвестирования со средними (иногда минимальными) значениями риска (здесь темпы роста капитала и дохода значительно ниже).

Портфель постоянного дохода – это портфель, состоящий из высоконадежных ценных бумаг, приносящий средний доход при минимальном уровне риска.

Комбинированный портфель формируется, чтобы избежать возможных потерь на фондовом рынке – как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных и процентных выплат. Тип портфеля у инвестора может меняться, исходя из конъюнктуры и стратегических целей.

При формировании инвестиционного портфеля для инвестора важно:

1) выбрать адекватные ценные бумаги – такие, которые бы давали максимально возможную доходность и минимально допустимый риск;

2) определить, в ценные бумаги каких эмитентов следует вкладывать денежные средства;

3) диверсифицировать инвестиционный портфель: вкладывать деньги в разные ценные бумаги, а не в один их вид необходимо для снижения риска вложений. Диверсификация должна быть разумной и умеренной, вложение в большое число разнообразных ценных бумаг вызовет большие расходы на отслеживание необходимой информации для принятия инвестиционных решений.

Классификация финансовых инвестиций по признаку влияния и контроля на фирму, акции которой приобретены инвестором:

1) оказывающие существенное влияние – владение от 20 до 50 % акций с правом голоса;

2) обеспечивающие контроль – владение более 50 % акций с правом голоса;

3) не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного влияния – владение менее 20 % акций с правом голоса;

4) обеспечивающие контроль – владение от 20 до 50 % акций материнской компании и 100 % акций дочерней компании.

Классификация финансовых инвестиций на предприятии:

1) приобретение ценных бумаг:

а) акций других коммерческих организаций;

б) облигаций;

в) других ценных бумаг;

2) вложение в активы других предприятий:

а) активы предприятий-производителей;

б) финансово-кредитных учреждений;

в) других коммерческих организаций.

В целом, срок окупаемости инвестиционного проекта – это продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый доход в текущих или дефлированных ценах становится (и в дальнейшем остается) неотрицательным; он может быть рассчитан с учетом дисконтирования: это наименьший период, по истечении которого текущий чистый и дисконтированный доход становится (и в дальнейшем остается) неотрицательным; а также – без учета дисконтирования. Величина срока окупаемости используется только в качестве ограничения.

В целом, финансовые инвестиции делятся на группы:

1) стратегические инвестиции – вложения в проекты, соответствующие стратегическим направлениям развития (освоение новых технологий производства продукции, строительство новых предприятий и др.);

2) нестратегические альтернативные инвестиции – вложения в объекты непроизводственного назначения и проекты, связанные с модернизацией и капитальным ремонтом действующих промышленных объектов;

3) текущие безальтернативные инвестиции – вынужденные капиталовложения, осуществляемые для повышения надежности производства и техники безопасности, направленные на выполнение требований по охране окружающей среды.

Доходность ценной бумаги – это прирост или снижение ее стоимости относительно первоначальной цены; это отношение реального дохода, принесенного бумагой, к затратам на ее приобретение. Доходность:

R = (P1 – P0) 100 %, где

Р1 – это стоимость актива бумаги на конец периода; P0 – это стоимость бумаги на начало периода.

Если на акции выплачиваются дивиденды (d), доходность будет:

R = d + P1 – P0.

Для расчета доходности ценной бумаги за продолжительный период времени перемножаются доходности, полученные в разные периоды. Средняя доходность бумаги рассчитывается как простое арифметическое доходности за предыдущие годы.

Для измерения степени риска ценной бумаги используются статистические величины дисперсии и стандартного отклонения. Чем сильнее отклоняется доходность от среднерыночной, тем более рискованными считаются акции. Ожидаемая доходность – это доходность, которую инвестор ожидает получить в следующем периоде и которая может быть выше или ниже реальной.

Величина дивидендов по акциям зависит от величины ожидаемого дохода и норматива дивидендных выплат, установленного предприятием; эту величину можно использовать в расчете текущей стоимости акции, основанной на дисконтированных доходах.

Рыночная цена акций определяется темпами роста компании, которые зависят от: 1) нормы прибыли на акционерный капитал (отношение прибыли текущего года к акционерному капиталу по обыкновенным акциям за прошлый год); 2) части дохода, которую предприятие реинвестирует в развитие.

С позиции инвестора акция недооценена рынком, когда ее текущая стоимость (Р1) больше рыночной. При этом нужно делать сравнения показателя «цена-доход» с аналогичными показателями других компаний в данной или смежных отраслях либо с показателями прошлых периодов.

Инвестиционное вознаграждение – это доходы, извлекаемые из инвестиционного портфеля. Доходы формируются в результате роста (падения) цен на ценные бумаги, начисляемого вознаграждения на ценные бумаги (дисконт, дивиденд и др.), роста (падения) курса валюты, в которой номинируются бумаги и реинвестиционное вознаграждение.