Абел Аганбегян - Экономика России на распутье…

Если теперь суммировать все средства, которые выделялись на трех этапах осуществления антикризисных мер в России, то всего было затрачено 5,9 + 1,6 + 1,4 = около 9 трлн рублей. Из них краткосрочные кредиты составили по этапам 3,7 + 0,8 + 0,7 = около 5 трлн рублей, а субординированные долгосрочные кредиты под 8% годовых до 2020 г. – 1,1 трлн рублей и безвозмездные средства по этапам 1,1 + 1,0 + 0,7 = 2,8 трлн рублей.

Таким образом, из общей суммы антикризисных мер, если ее принять за 100%, то 60% – краткосрочные кредиты и 40% – долгосрочные кредиты (около 10%) и безвозмездные средства (около 30%).

По отношению к валовому внутреннему продукту, равному 41 трлн рублей, общая сумма антикризисных мер составит немногим менее четверти ВВП (24%), в том числе безвозмездное финансирование и долгосрочные кредиты немногим менее 10%.

К антикризисным мерам, безусловно, относятся и перечисления в доходы федерального бюджета 2,75 трлн рублей из Резервного фонда. С учетом этой безвозмездной суммы общий объем антикризисных средств составит более 12,5 трлн рублей, или около 30% ВВП, из них безвозмездная часть – около 6,6 трлн рублей, или более 15% ВВП. Не исключено, что часть кредитных ресурсов, например до 10%, выданных правительством и Центральным банком предприятиям, организациям и коммерческим банкам, не смогут быть возвращены. Тогда расход безвозмездных средств антикризисной программы возрастет до 7,2 трлн рублей, или 17% ВВП.

Вопрос – надо ли к антикризисным мерам присоединять затраты 130 млрд долларов, которые были направлены из золотовалютных резервов Центрального банка на более плавную и осторожную девальвацию рубля? А это, по меньшей мере, еще 4 трлн, а может быть, и больше, безвозмездного финансирования. Тогда общая сумма антикризисных расходов составит около 16 трлн рублей, или 40% ВВП. При этом 55% всех расходов будут безвозмездным финансированием и долгосрочным кредитом и только около 45% составят краткосрочные кредиты при условии, что все они будут возвращены. Долгосрочные кредиты и безвозмездные средства при этом составят более 20% ВВП.

Будущее, особенно в кризисные периоды, находится во тьме, в зоне большой неопределенности. Кое-что сегодня можно сказать, прежде всего, о IV квартале 2009 г. В первой части я попытался, насколько это возможно сейчас, обрисовать возможность и опасность второй волны финансово-экономического и социального кризиса, которая накатится на страну, по-видимому, осенью или зимой и будет связана с долговым кризисом – со значительным невозвратом взятых предприятиями и организациями страны долгов, прежде всего, у отечественных банков, а также у зарубежных инвесторов. Если величина невозврата нашим банкам составит 10%, то подавляющая часть банков, в основном, справится с таким невозвратом за счет собственных средств, а если нужно, привлечет дополнительные кредиты ЦБ. Больше негативных последствий может быть для самих предприятий, ибо у них нет прибыли в таких размерах, чтобы отдать 90% причитающегося долга. Если они и отдадут эти долги, то в значительной мере используют на это часть своих оборотных средств и вынуждены будут сократить производство, начать новый тур сокращения затрат, в том числе и числа работников. Может снизиться производство и возрасти безработица. Вопрос заключается в том, насколько существенным будет это падение производства и рост безработицы. По-видимому, банки могут пережить и 15% невозврата, хотя для этого им потребуется более существенная помощь Центробанка и, возможно, даже правительства. Их положение, разумеется, ухудшится, они станут хуже кредитовать реальный сектор, который дополнительно просядет из-за нехватки финансовых ресурсов.

Настоящие трудности могут случиться, если фактический невозврат превысит 25%. Тогда потребуется серьезное напряжение сил и средств и правительства, и Центрального банка, чтобы справиться с этой волной, к которой мы практически плохо подготовлены. Подготовлены мы плохо из-за того, что в отличие от многих других стран у нас нечетко определилось понятие «плохого» долга, не созданы структуры, которые скупают и занимаются им. На региональном и федеральном уровне эти «плохие» долги не отслеживаются. Статистика просроченных долгов ничего общего с действительностью не имеет и преуменьшает реальные цифры в разы по понятным причинам. Банкам невыгодно показывать размер «плохих» долгов, тем более если никто не собирается им помогать в их реструктуризации, скупке, отсрочке и т. д.

В любом случае, прежде всего, пострадают предприятия и организации, реальный сектор, который после выплаты долгов (а нажим на него будет огромен со стороны банков) нуждаются в деньгах. Да и законы здесь на стороне банков. Мы это видим на примере тяжбы ГАЗа и Альфа-банка, где Альфа-банк «мертвой хваткой» вцепился в автозавод и добился решения суда о возврате кредита. Но представьте, что таких ГАЗов тысячи, и всем им госбанк не поможет. Он может помочь единицам, крупным системообразующим предприятиям, да и то не всем.

У самих госбанков денег не так уж много, да и прибыльность низкая – Сбербанк и ВТБ до последнего времени попросту убыточны. Да и самим этим и другим банкам до конца этого года надо отдать более 60 млрд долларов иностранным инвесторам. А это почти 2 трлн рублей. И вряд ли все это можно будет реструктурировать и везде получить отсрочки. Многие иностранные банки сами в непростом положении и хотели бы вернуть свои деньги.

Что касается предприятий и организаций, то они должны вернуть иностранным банкам в 2009 г. 86 млрд долларов, а это уже 2,7 трлн рублей и большая часть долгов падает именно на четвертый квартал. Много неопределенностей впереди и трудно все скрупулезно прокалькулировать – на сколько можно договориться с иностранными банками об отсрочке платежей, на какой период, под какие условия, насколько это можно сделать с нашими банками, какая прибыльность будет у самих предприятий или не будет никакой. Тогда из чего отдавать долги? Насколько сегодня у них остра проблема нехватки оборотных средств, могут ли они дальше хозяйствовать хотя бы на достигнутом уровне или им придется еще сокращаться из-за нехватки финансовых ресурсов? Вопросы, вопросы и вопросы…

Ясно одно – лучше быть подготовленными к худшему, и совсем будет хорошо, если мы будем готовы к худшему, а оно не случится. «Подушка безопасности», которая здесь может быть припасена, лишней для выхода из кризиса, конечно, не будет. Есть много эффективных направлений, куда хотелось бы вложить средства, если бы они были.

Конкретное предложение состоит в том, что надо немедленно начать подготовку антикризисных мер на случай второй волны, изучив опыт других стран по борьбе с «плохими» долгами. И здесь нельзя отдать предпочтение банкам, предвидя их трудности. Надо с полной мерой ответственности понимать, что вторая волна кризиса является отнюдь не только финансовая, а своими последствиями она может иметь новое сокращение производства, рост безработицы, снижение реальных доходов и весь букет негативных последствий кризиса.