Тило Саррацин - Европе не нужен евро

Связь между валютой и государственными финансами устанавливается через государственные долги. Государственные долговые обязательства всегда составляют важную часть финансового имущества в национальной экономике. Проценты за эти бумаги – это, с одной стороны, расходы в государственном бюджете, а с другой стороны, существенный источник доходов для владельцев финансового имущества. Определяемый в том числе и национальным банком уровень процентных ставок влияет не только на темпы инфляции и доступность денег и кредита в экономике, но также и на расходы по государственным долгам для государственных бюджетов и на доходы с финансового имущества. Эти взаимосвязи очень сложные, к тому же их рассматривают с противоположных точек зрения. С исторической точки зрения это является основанием для независимости национального банка.

Для начала новой дискуссии по поводу государственных бюджетов назову четыре основных положения разумной макроэкономической политики:

– Требуемая национальным банком процентная ставка в принципе всегда должна быть положительной и согласовываться со среднесрочными возможностями роста экономики.

– Институционные меры против чрезмерной степени задолженности (леверидж) во всех областях общественной жизни должны быть строгими.

– Государственные бюджеты со своими задолженностями всегда должны оставаться ниже накопленных доходов предприятий и частных домохозяйств.

– Государственная финансовая политика должна рассматривать государственный дефицит в первую очередь с точки зрения бюджетного хозяйства и только во вторую очередь с точки зрения конъюнктуры.

Я говорил не просто о том, что необходимо, а об обязанности, потому что в реальной экономике, финансах и конъюнктуре нет правил без исключения.

Со времени проникновения Кейнсианских идей страны с обычно положительными доходно-расходными балансами, умеренной динамикой повышения заработной платы, относительно стабильными ценами и низкой государственной задолженностью всегда считались ответственными за проблемы стран с высокими дефицитами доходно-расходных балансов. В семидесятые годы существовала соответствующая критика Японии и Германии под девизом «теории локомотива» (см. главу 1).

Такое же рассуждение обнаружилось в 2010 г. в предложении тогдашнего министра финансов Франции Кристин Лагард. Она заявила, что Германия должна создавать бо́льшие предпосылки для дальнейшего роста заработных плат и бо́льшего внутреннего спроса, тогда уменьшатся и дефициты бюджета и доходно-расходных балансов южных стран зоны евро.

Дискуссии об улучшении координации экономической политики в Европейском валютном союзе, которые были увязаны с выражением «экономическое правительство», всегда характеризовались таким мышлением. Когда осенью 2011-го речь шла о так называемом распоряжении «Six-Pack», «шести пакетах» стабильности, которые должны были принести Европейской комиссии больше полномочий при координировании, то стоило больших политических усилий, для того чтобы профициты доходно-расходных балансов не попали под санкции так же, как и дефициты бюджета.

Подобный подход понимает экономический процесс в основном как проблему правильного управления и стимулирования спроса. Но это односторонний взгляд, и он не затрагивает сущности экономического развития. Конкурентоспособность предприятий страны намного больше определяет сальдо ее доходно-расходного баланса, чем внутренний спрос 1. В экономике с особенно эффективной промышленностью и с соответственно большим количеством предприятий с сильным экспортом снижаются стимул и необходимость повышать доходы за счет стимулирующих инфляцию действий по распределению. Производительность труда и конкурентоспособность предприятий и без того поднимают уровень жизни. Эта точка зрения снижает требования к государственным выплатам в государственные бюджеты. При трудолюбивом, ориентированном на достижения населении в целом наблюдается лучшее качество государственного персонала. Это дает возможность для хороших государственных выплат и без постоянного политического давления на более высокие расходы.

Несомненно, растущая конкурентоспособность и возрастающие преимущества в издержках производства северных стран представляют проблему для южных стран зоны евро. Но суть проблемы заключается не в излишнем сдерживании заработной платы и экономности жителей северных стран, а в более высокой производительности труда, готовности к внедрению инноваций и в более эффективном использовании рабочей силы в северных странах.

Такие различия нельзя сгладить бо́льшим «координированием в области экономической политики» и любого рода политическими компромиссами. Они являются скорее элементарным выражением строящейся на конкуренции рыночной экономики. Тот, кто хочет противопоставить этому «экономическое правительство» и «фискальный союз», тот поддается очень удобной лжи.

Так как никого нельзя насильно заставить стать «хуже», поэтому решение состоит только в том, чтобы страдающие от дефицитов доходно-расходных и бюджетных балансов страны стали «лучше». До валютного союза это могла осуществить случающаяся иногда девальвация, но с единой валютой этот выход перекрыт.

Возможность страны стать «лучше» включает в себя намного больше, чем необходимое ограничение государственной задолженности. Она требует достаточно гибких рынков рабочей силы, конкурентоспособных заработных плат, соответствующих масштабов инноваций и технического прогресса, эффективной структуры предприятий с низкой степенью регулирования, но и с хорошими правилами, которые выполняются. Премьер-министр Италии Монти понял это и поручил экспертам своего правительства разработать программу, выходящую за рамки бюджетной консолидации 2.

Как я покажу еще ниже, бо́льшую часть нежелательных дефицитов в государственных бюджетах прямо или косвенно можно объяснить качественными недостатками выполнения государственных заданий. Устранение таких недостатков уже само по себе вносит экспансивный элемент растущей динамики в экономическое развитие. Только при очень простом цикловом мышлении консолидирование государственного бюджета и рост экономики могут вступить между собой в длительное противоречие. Но там, где рост поступает из неправильных источников, а именно из расточительного использования и неправильного распределения государственных денег, то даже временная потеря роста никогда не может считаться слишком высокой ценой за удачную консолидацию.