Эксперт Эксперт - Эксперт № 23 (2013)

Конкуренты

Если сравнивать с конкурентами, то прямым можно считать только интернет-магазин Ozon, начинавший с продаж книг в 1998 году. Аудитория сайта — 12,5 млн человек. Сегодня количество товаров — 2,5 млн единиц. Компания выполняет 9 тыс. заказов в день. Конверсия — 3%. Оборот за 2012 год составил 237 млн рублей, но средний чек всего порядка 2,5 тыс. рублей. За 15 лет работы интернет-магазин Ozon так и не вышел на устойчивую прибыль.

Планы и перспективы

Федор Вирин бизнес-идею Wikimart комментирует так: «Покупателю нужна система выбора, сравнения цен и предложения. Человек, которому нужно что-то купить, может пойти в поисковик, а может — к крупному ритейлеру. Или на торговую площадку, — рассуждает он. — В этом смысле Wikimart — гениальная площадка. Проблема в том, что, чтобы эта площадка работала, нужно очень большое количество предложений. Тогда там будет интересно. А у нас в стране это очень дорого. И вот тут — самое главное: эта математика у них сойдется или не сойдется?»

Бизнесмены же смотрят на пример других стран экстенсивного развития — Индию, Китай, Бразилию — и уверены, что и в России электронная коммерция сделает резкий скачок — рынок будет расти на 50–60% в год.

Александр Кокшаров

Британское правительство активно обсуждает разные варианты реприватизации двух частично национализированных в разгар кризиса банков. Однако, судя по всему, получить обратно в бюджет потраченные на их спасение средства быстро не получится

По мнению британского парламента, Royal Bank of Scotland должен быть разделен на «хороший банк» и «плохой банк», однако этому препятствует то, что правительству принадлежит лишь 82% акций

Фото: EPA

Royal Bank of Scotland (RBS) должен быть разделен на «хороший банк» и «плохой банк» — в последний попадут миллиарды фунтов рискованных и проблемных кредитов. Такое предложение содержится в последнем отчете комиссии по банковским стандартам британского парламента, опубликованном в начале июня. Этот так называемый ядерный вариант разделения контролируемого с 2008 года британским правительством RBS активно предлагается двумя членами комиссии — бывшим министром финансов Найджелом Лосономи нынешним главой англиканской церкви, архиепископом Кентерберийским Джастином Уэлби. Сторонники разделения банка полагают, что это приведет к ускоренной приватизации. А также заставит «хороший банк» активнее кредитовать британский малый бизнес, который до сих пор испытывает недостаток в заемных средствах.

Однако британское правительство выступило против рекомендаций комиссии. Потому что реализация этого плана раздела банка потребует ускоренно завершить национализацию RBS — у правительства с осени 2008 года находится 82% акций. Нынешний министр финансов Джордж Осборнзаявил, что для выкупа оставшихся негосударственными 18% акций потребуется от 12 до 15 млрд долларов — и около трех лет. Понятно, это замедлит процесс возвращения в частные руки RBS. Причем не только его, но и другого крупного британского банка — Lloyds Banking Group (LBG), в котором доля правительства сегодня составляет 40% (в разгар кризиса она доходила до 46%).

Напомним, что осенью 2008 года правительство Британии приняло решение спасти два из пяти крупнейших банков страны, выделив им десятки миллиардов долларов для рекапитализации балансов. В обмен правительство получило их акции, став владельцем 40% рынка банковских услуг страны. Решение предлагалось в качестве временного. По мере улучшения ситуации в банках правительство собиралось избавиться от пакетов их акций: во-первых, чтобы вернуть банковский рынок полностью в частные руки, во-вторых, чтобы получить средства для сокращения госдолга, который на конец 2012 года составил 89% ВВП. Однако, несмотря на все попытки, властям пока так и не удалось разработать устраивающую все заинтересованные стороны эффективную схему реприватизации.

Общие надежды

До выхода отчета парламентской комиссии настроения в обоих банках были довольно оптимистичными. Во-первых, их акции за последний год подорожали довольно существенно, даже несмотря на некоторое снижение в марте из-за кипрских проблем в еврозоне (акции RBS подорожали за последний год на 12%, а цена акций LBG почти удвоилась с весны 2012 года).

Во-вторых, руководство банков активно говорит о перспективах реприватизации. «Время приватизации подходит», — еще в марте заявил Стивен Хестер, глава Royal Bank of Scotland, представляя годовые результаты банка. Его коллега в Lloyds Banking Group Антонио Орта- Осориозаявил следующее: «Я уверен, что мы вернем деньги налогоплательщиков обратно в бюджет».

В случае с LBG даже появилась ясность с минимальной ценой акций, которая будет рассматриваться в качестве возможной цены продажи — 0,94 доллара за бумагу. Это средняя цена, которая отражена в финансовой отчетности британского правительства, она стала известна, после того как были обнародованы условия вознаграждения президента банка Орта-Осорио. По этой цене правительство должно продавать акции банка, прежде чем президент LBG сможет получить бонус за 2012 год. По состоянию на 6 июня 2013 года цена бумаг LBG вплотную приблизилась к этому уровню, достигнув отметки 0,93 доллара за акцию.

В качестве другого критического рубежа для начала продажи бумаг правительства часто называют отметку 1,13 доллара за акцию — цену, по которой правительство приобретало ценные бумаги банка осенью 2008 года. Правда, продажа должна состояться лишь после того, как акции будут торговаться на этом уровне или выше в течение 30 дней подряд.

Продать или раздать?

В Лондоне называют несколько сценариев, которые могут использоваться для возвращения бумаг Royal Bank of Scotland и Lloyds Banking Group в частные руки.

Один из них — предоставление гражданам так называемых бесплатных акций. Логика в таком варианте проста: раз налогоплательщики спасли банки в разгар кризиса, то они должны получить выгоду от возвращения фининститутов в частное владение.

Консалтинговая компания Portman Capital предложила подробную схему такого варианта: любой из 40–45 млн британцев, имеющих номер социального страхования (который используется для выплаты налогов и получения социальных пособий), сможет зарегистрироваться для приобретения акций по установленной цене. Бумаги будут переданы гражданам бесплатно, но после продажи их на рынке в будущем эту установленную цену получит минфин (таким образом вернув средства, потраченные на спасение банков в кризис), а все доходы свыше — ставшие инвесторами граждане. Предложение поддержал целый ряд политиков, включая членов британского парламента. Так, предисловие к отчету Portman Capital по данному вопросу написал Мэтью Хэнкок, бывший коллега по минфину министра Осборна.