Ди Пауэр - Бизнес-ангелы. Как привлечь их деньги и опыт под реализацию своих бизнес-идей

– Наблюдается беспрецедентный рост рынков капитала.

За последние семь-восемь лет мы стали очевидцами самого высокого темпа роста рынков капитала за всю историю их существования. Это вызвало необходимость выпуска дополнительного объема новых акций, что, в свою очередь, послужило стимулом для появления новых венчурных фондов и роста общего спроса на акционерный капитал. Демография и налоговая политика сыграли главную роль в стимулировании активности этого рынка. Появившиеся в результате состояния способствовали увеличению количества бизнес-ангелов, а также их объединению между собой с целью заключения сделок частного финансирования.

– Структурное формирование ассоциаций бизнес-ангелов.

Сообщество бизнес-ангелов начало свое формирование в конце 1990-х годов. Ассоциация Band of Angels of Silicon Valley,начало которой положил Ханс Северинс (Hans Severiens), была типичной ассоциацией бизнес-ангелов. Появление групп, связанных Интернетом, привело к развитию более открытой архитектуры, что, в свою очередь, позволило предпринимателям с интересными проектами привлекать бизнес-ангелов на основании своей бизнес-идеи, а не личных контактов. В добавлении к онлайн-ресурсам, появление форумов частных вкладчиков и инкубаторов бизнес-идей – как коммерческих, так и некоммерческих – создало альтернативные сетевые сообщества, которые позволяют инвесторам и предпринимателям находить друг друга. Как результат таких структурных изменений инвесторы, ищущие инвестиции бизнес-ангела, были вынуждены совершенствовать свои способности представлять свои бизнес-проекты, расширять советы директоров своих компаний, готовить пояснительную документацию в соответствии с требованиями структуры таких групп бизнес-ангелов.

4. Окружение бизнес-ангела.

В результате воздействия всех этих сил объем инвестиций бизнес-ангелов значительно возрос. Поскольку мы вошли в новое тысячелетие, подавляющее большинство групп бизнес-ангелов требует стратегий «выхода», которые обеспечивают пятидесятипроцентную ставку доходности. Огромнейшие аппетиты фондов венчурного капитала в отношении сумм, находящихся в их управлении, будут предопределять необходимость деятельности бизнес-ангелов, потому что только они будут осуществлять начальное финансирование компаний. В результате множество людей с организационной жилкой будут пытаться структурировать деятельность бизнес-ангелов. Такие искатели станут типичными представителями местных ассоциаций бизнес-ангелов. Национальные ассоциации, использующие в своей работе Интернет, также будут расти. Off Road Capitalи Garage.com– типичные примеры ассоциаций, которые заинтересованы обеспечить поток сделок для очень богатых инвесторов, пытающихся ухватить свою удачу. Аппетит рынков капитала неизбежно вернется к тому, чтобы поглотить перспективные сделки, заключенные бизнес-ангелами, для того чтобы впоследствии встроить их в систему инвестиций венчурного капитала.

В большей степени, чем когда-либо, современные предприниматели, занятые поисками капитала, нуждаются в повышении своего мастерства, чтобы соответствовать изменениям рынка. Успех образовательных программ для предпринимателей, таких как Bootcamps,по-прежнему предопределен. Также требования, выдвигаемые бизнес-ангелами, помогут им осознать, что инвестиции бизнес-ангела – это только мостик к следующему этапу финансирования. Будем надеяться, что его осуществят фирмы венчурного капитала. Изменения, происходящие на рынке венчурного капитала, теперь требуют, чтобы бизнес-ангелы первыми распознавали, какие компании принесут успех, прежде чем вкладывать в них свои средства. Несмотря на то что только дураки пытаются предсказать будущее, я предполагаю, что многие фирмы венчурного инвестирования и ассоциации бизнес-ангелов будут взаимовыгодными партнерами и создадут механизм передачи сделок друг другу в процессе борьбы за лучших предпринимателей и в процессе предоставления им доступа к рынкам капитала. Инвестиции бизнес-ангелов стали центральным компонентом в цепи поставки новых сделок для финансирования венчурным капиталом. Деятельность бизнес-ангелов будет непрерывно продолжаться и видоизменяться в соответствии с требованиями рынка венчурного капитала и полных надежд предпринимателей, которые нуждаются в доступе на этот рынок.

Комментарий бизнес-ангела

ЛореХарп МакГоверн (Lore Harp McGovern)

– Каким образом изменился процесс инвестирования бизнес-ангелов, с тех пор как вы подключились к нему, и каковы его будущие перспективы?

– Поток сделок по-прежнему достаточно велик. Три-четыре года назад, когда мы переживали эру изобилия, люди вкладывали деньги, не задумываясь, имеет ли сделка реальные шансы на успех, – они верили, что все эти компании проведут первичное размещение своих акций, и это, в свою очередь, многократно перекроет все вложения. Процесс привлечения денег не вызывал больших затруднений даже для компаний, которые пережили этап запуска.

В настоящее время я вижу, что люди стали проявлять значительно большую осторожность. В целом процедура due diligenceстала обязательна для всех. Люди тратят очень много времени, чтобы проверить все досконально. Оценки стоимости компаний значительно снизились. Инвесторы делают предположения относительно ставки доходности своих инвестиций. Прошел целый цикл, и мы вновь вернулись к тому, с чего начинали. Я думаю, что ключевым фактором успешности в процессе инвестирования является ваше сотрудничество с несколькими фирмами венчурного инвестирования и вовлечение их в процесс на начальной стадии развития компании. Бизнес-ангелы выполняют тяжелую работу и принимают самый большой риск в процессе становления компании. Но осознание того, что вы сотрудничаете с фирмой, которая соглашается курировать процесс и затем возьмет на себя ответственность для проведения финансирования серии В, очень важно.

Мои инвестиции очень разнообразны. Я не увяз с финансированием интернет-компаний, я инвестировал в реальные технологии. Я ищу проекты, в которых создается реальная стоимость и возводятся реальные активы.

• Мы были свидетелями буйного оптимизма по поводу инвестиций в компании на ранней стадии их развития в 19992000 годах, после чего последовал всеобщий пессимизм 2001 года. Поскольку оценки компаний на ранней стадии их развития вернулись к более адекватным значениям, то энтузиазм бизнес-ангелов тоже вернулся к более скромному и более здоровому уровню. Серьезные бизнес-ангелы по-прежнему участвуют в инвестировании, но при этом ведут себя очень осторожно.