Энциклопедия юриста

Доронина Н.Г.

ИНВЕСТИЦИИ ПРЯМЫЕ — действия по учреждению юридического лица или строительству сооружений и предприятий, в том числе в области поиска и добычи полезных ископаемых, а также действия, направленные на приобретение предприятий, акций хозяйственных обществ, преобразование хозяйственных обществ, если совершение этих и иных действий имеет целью установление контроля над российским хозяйственным обществом.

Определение И.п. содержится в международных документах. разработанных международными организациями, чья деятельность направлена на развитие международных экономических отношений. Организация по экономическому сотрудничеству и развитию (ОЭСР), в работе которой участвует РФ (Соглашение между Правительством РФ и ОЭСР о привилегиях и иммунитетах организации в РФ), разработала Кодекс либерализации движения капиталов — документ, направленный на гармонизацию национального законодательства в области иностранных И.п. с целью развития взаимовыгодного экономического сотрудничества между странами-участницами. В Кодексе содержится "Список «А». Виды движения капиталов, подлежащих либерализации", в котором дается следующее определение И.п.: "Инвестиции, осуществляемые с целью установления длительных экономических связей между предпринимательскими организациями, а также инвестиции, обеспечивающие их собственнику эффективный контроль за управлением предприятием".

Конвенция об учреждении Многостороннего агентства по гарантиям инвестиций (МАГИ) (ратифицирована постановлением Верховного Совета РФ от 22 декабря 1992 г.) к числу И.п. относит инвестиции, признанные таковыми советом директоров МАГИ.

Решение совета директоров о предоставлении гарантий принимается в отношении таких видов И.п., как соглашения о разделе продукции;

— договоры об участии в проекте и в прибыли, полученной в результате реализации проекта;

— договоры об участии в управлении компанией;

— договоры коммерческой концессии (франчайзинг);

— договоры на строительство под ключ, лицензионные соглашения, договоры финансовой аренды (лизинг), договоры целевого займа и иные формы И.п., не предполагающих участия инвестора в капитале акционерных и иных хозяйственных обществ, а также любые другие соглашения, если совет директоров признает их И. п., подпадающими под систему гарантий МАГИ.

Доронина Н.Г.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ — вложение инвестиций (или инвестирование) и совокупность практических действий по реализации инвестиций (Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. № 1488-1 "Об инвестиционной деятельности в РСФСР").

И.д. включает в себя все формы предпринимательской деятельности, поскольку она всегда требует вложения капитала — инвестиций. Субъектами И.д. являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов И.д., а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные биржи) и другие участники инвестиционного процесса.

В зарубежном законодательстве под И.д. обычно понимается предпринимательская деятельность, направленная на привлечение свободных денежных средств неопределенного круга лиц с целью помещения их в ценные бумаги и извлечения в результате совершаемых с ценными бумагами операций прибыли. В соответствии с таким пониманием И.д. осуществляется профессиональными участниками рынка ценных бумаг, специализированными институтами, например, инвестиционными компаниями, инвестиционными фондами, а также иными организациями, получившими лицензию на осуществление соответствующей деятельности.

Доронина Н.Г.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ (англ. investment company ) — компания, занимающаяся инвестиционной деятельностью (инвестиции и реинвестиции в форме ценных бумаг, торговля ценными бумагами), чей капитал в значительной степени представлен выпущенными этой компанией ценными бумагами, которые предлагаются инвесторам.

Определение И.к. связано с определением инвестиционной деятельности как деятельности по привлечению свободных денежных средств на рынке капиталов, применяемом в зарубежном законодательстве. Организациями, специализирующимися на привлечении свободных денежных средств путем продажи ценных бумаг на рынке, являются И.к. или. согласно правовому регулированию инвестиционной деятельности в РФ, различного вида взаимные фонды (см. Инвестиционный фонд, Паевой инвестиционный фонд ). Они представляют собой правовые формы организации коллективного инвестирования, которые в различных странах носят разное название, но имеют в основе единые принципы регулирования. Их объединяет общий тип организаций, называемый "взаимными фондами", или фондами (системами) коллективного инвестирования.

И.к. формируют свои ресурсы только за счет собственных средств (средств учредителей) и не имеют права для формирования собственных ресурсов привлекать средства населения (постановление Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г. № 78 "Об утверждении Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР"),

Новые коммерческие структуры развивались на российском рынке ценных бумаг в результате заимствования соответствующих правовых институтов стран с развитыми рыночными отношениями.

Заимствование институтов иностранного права объяснялось двумя объективными факторами:

— необходимостью формирования рынка ценных бумаг в сжатые сроки в связи с массовой приватизацией;

— обострением ситуации на рынке ценных бумаг в связи с появлением на нем нелицензируемых финансовых компаний, активно привлекавших средства населения для приобретения реальных активов ценных бумаг или их суррогатов.

Из двух возможных правовых институтов (И.к. и инвестиционный фонд) предпочтение было отдано инвестиционному фонду.

В зарубежном законодательстве и практике деятельность И.к. регулируется, как правило, специальным законом, в котором предусматриваются особые средства контроля со стороны государства в целях защиты интересов инвесторов.

Доронина Н.Г.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ЦЕННАЯ БУМАГА — 1) ценная бумага, выделенная по критерию цели выпуска (наряду с товарораспорядительными и торговыми), которая имеет денежное содержание, является предметом массового выпуска (эмиссии) и удостоверяет право ее держателя на единовременное или периодическое получение дохода с ее номинальной стоимости, величина которого определяется либо размером прибыли (дохода), полученного эмитентом в расчете на каждую ценную бумагу, либо содержанием принятого эмитентом обязательства. По своему содержанию данное определение равнозначно значению термина "эмиссионная ценная бумага";