Юлия Дараева - Управление финансами

Оборот товарно-материальных запасов = Чистые продажи / Запасы.

Оборот основных средств (фиксированных активов) рассчитывается как результат деления чистых продаж фирмы на величину основных средств:

Оборот основных средств (ООС) = Чистые продажи / Основные средства.

Под основными средствами в данной формуле имеется в виду чистая величина основных средств предприятия за вычетом нематериальных активов.

Подсчет ООС – неплохой метод реальной оценки основных средств в противовес утверждению их балансовой стоимости, которая не может учитывать подлинную ценность основных средств для хозяйственной деятельности. Следующий показатель активности – это оборот общих активов фирмы, являющейся общим индикатором эффективности управления использованием ресурсов фирмы:

Оборот общих активов (ООА) = Чистые продажи / Общие активы.

Если общий показатель активности довольно низок (обычно выше 1), это главным образом связано с весьма вялой торговой деятельностью организации, низким уровнем продаж, отягощенностью активов крупными товарно-материальными запасами.

Одной из версий комплексных показателей являются «Z счета», метод расчета которых впервые был предложен Э. Альтманом. «Z счета» используются для измерения вероятности банкротства фирмы. При вычислении «Z счетов» используются коэффициенты Альтмана, введенные автором данной методики. Z = 6,51Х1 + 3,26Х2 + 6,76Х3 + 1,05Х4,

где Х1 = (Текущие активы – текущие пассивы) / Общие активы;

X2 = Сумма резервов фирмы / Общие резервы;

X3 = Валовая прибыль / Общие активы;

X4 = Стоимость обычных акций / Общие пассивы;

6,51; 3,26; 6,76; 1,05 – коэффициенты Альтмана (периодически они пересматриваются и уточняются в зависимости от отраслевой конъюнктуры).

Показатели рыночной активности характеризуют стоимость и доходность акций предприятия.

Прибыль на одну акцию показывает, какая часть чистой прибыли приходится на одну обычную акцию, находящуюся в обращении.

Показатель вычисляется путем деления суммы чистой прибыли на общее количество обычных акций в обращении.

Разница между общим числом выпущенных обычных акций и собственных акций в портфеле показывают количество акций в обращении

Прибыль на одну акцию = (Чистая прибыль – Дивиденды по привилегированным акциям) / Обычные акции в обращении. Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию представляет собой отношение между компанией и ее акционерами, которое рассчитывается по формуле:

Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию = Рыночная стоимость одной акции / Прибыль на одну акцию.

Она указывает, сколько акционеры готовы заплатить рублей за один рубль чистой прибыли компании. К примеру, если у компании А этот показатель составляет 10, а у компании Б – 8, это означает, что инвесторы на данный момент предпочтительнее оценивают инвестиционные качества компании А. Однако более важной характеристикой приведенного показателя является не его уровень на данный период времени, а динамика показателя в сопоставлении с динамикой прочих компаний и с общей динамикой рынка. В настоящее время анализируемый показатель рассчитывают и в обзорах российского финансового рынка (например, в обзорах «Коммерсанта»).

Балансовая (книжная) стоимость одной акции показывает стоимость чистых активов фирмы, которые приходятся на одну обычную акцию в соответствии с данными бухгалтерского учета и отчетности:

Книжная стоимость одной акции = (Стоимость акционерного капитала – Привилегированные акции) / Обычные акции в обращении. Соотношение рыночной и книжной стоимости одной акции показывает рыночную стоимость одной акции в сравнении с ее бухгалтерской стоимостью:

Соотношение рыночной и книжной стоимости одной акции = Рыночная стоимость акции / Книжная стоимость акции. В целях более объективного применения этого показателя необходимо иметь в виду ограничения, которые вносит в анализ бухгалтерская информация. Например, этот показатель может быть выше у компании с физически изношенными активами.

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется в скорости оборота средств, которая влияет на сумму годовой выручки предприятия, на величину условно-постоянных расходов, на платежеспособность предприятия. На длительность нахождения средств предприятия в обороте влияют следующие факторы:

1) внутренние (эффективность стратегии управления активами, ценовая политика предприятия, способы оценки товарно-материальных ценностей и запасов предприятия);

2) внешние (отраслевая принадлежность организации, объем деятельности, уровень инфляции, характер хозяйственных отношений с партнерами).

Показатели деловой активности предприятия можно разделить на две группы.

1. Общие показатели оборачиваемости активов:

1) коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) – отражает скорость оборота совокупного капитала предприятия:

Ресурсоотдача = Выручка от реализации / Сумма активов;

2) коэффициент оборачиваемости оборотных средств – характеризует скорость оборота всех оборотных средств предприятия:

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств = Выручка от реализации / Сумма оборотных активов.

2. Показатели управления активами:

1) коэффициент отдачи нематериальных активов – отражает эффективность использования нематериальных активов:

Коэффициент отдачи нематериальных активов = = Выручка от реализации / Сумма нематериальных активов;

2) фондоотдача – показывает эффективность использования основных средств на предприятии:

Фондоотдача = Выручка от реализации / Сумма основных средств.

В процессе анализа деловой активности предприятия следует обратить особое внимание на длительность производственного цикла и его составляющие.

Рентабельность определяется себестоимостью и прибылью. Абсолютный размер прибыли характеризует экономический эффект, но не эффективность работы предприятия. Обобщающими показателями деятельности предприятия являются показатели рентабельности.

1. Рентабельность продаж:

Рентабельность продаж = (Внеоборотные активы / Выручка от реализации)× 100%характеризует, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции.

2. Рентабельность собственного капитала:

Рентабельность собственного капитала = (Нематериальные активы / Собственный капитал)× × 100%характеризует эффективность использования собственного.