Юлия Дараева - Управление финансами

Таким образом, расширяются возможности по использованию экспортной выручки для накопления резервов и, соответственно, усилению курса национальной валюты.

В настоящее время предусматривается принятие ряда нормативных актов, регламентирующих ужесточение контроля за совершением хозяйствующими субъектами операций по покупке иностранной валюты на внутреннем рынке и целевым использованием этих средств в соответствии с требованиями валютного законодательства, а также повышение действенности контроля на основе введения дополнительной схемы информационного обеспечения Банка России по операциям, связанным с поступлением валютной выручки на транзитные счета экспортеров и ее обязательной продажей на внутреннем валютном рынке

Данные меры должны способствовать увеличению поступления в страну валютной выручки от экспорта товаров, стабилизации ситуации на внутреннем валютном рынке и созданию условий для снижения цен на импортируемые товары.

Банк России предлагает крупным банкам-операторам валютного рынка образовать пул по поддержке курса рубля. Имеется в виду, что участники пула возьмут на себя обязательства осуществлять совместно с Банком России интервенции на валютном рынке, постоянно поддерживать минимальные объемы предложения валюты и котировки. На ММВБ участники пула выступят в качестве маркет-мейкеров, при этом пул возьмет на себя консолидированное обязательство по обеспечению предложения валюты. Предоставление Банком России кредитов участникам пула обусловливается осуществлением ими с Банком России совместных действий на валютном рынке.

Национальная валютная система находится в процессе становления и окончательно еще не сформировалась. Однако ее контуры и основные тенденции выявились достаточно определенно.

Управление финансами включает в себя анализ соотношения риска с потенциальной прибылью от торговых операций по отношению к отдельному или портфельному базису

Коэффициент снижения означает попросту сумму средств, которая была потеряна при проведении торговых операций, выраженную в процентном отношении к полному размеру инвестиции. Если все торговые операции становятся в результате прибыльными, то, как правило, не образуется снижения размера инвестиции. Показатель снижения не предназначен для измерения общих результатов торговых операций, он относится только к убыточным операциям, а не к прибыльным Подсчет этого показателя начинается только тогда, когда торговый контракт начинает становиться убыточным, и продолжается до тех пор, пока инвестиция приносит все новые и новые убытки.

Расчет показателя снижения.Если например начальный уровень инвестиции составил 10 000 долларов и в результате неудачной торговли была потеряна сумма в размере 2000 долларов, то коэффициент снижения составит 20%. Если при остатке инвестиции в 8000 долларов в дальнейшем сначала была получена прибыль в размере 1000 долларов, а затем были понесены новые убытки в размере 2000 долларов. В этом случае общий коэффициент снижения (от первоначального размера инвестиции) составит уже 30% (8000 + 1000—2000 = = 7000), 30%-ный уровень убытков.

Однако можно предположить, что удалось получить прибыль в размере 4000 долларов, и общий объем инвестиции вырос до уровня 12 000 долларов, а лишь затем были понесены новые убытки в размере 3000 долларов. В этом случае коэффициент снижения составит 25% (12 000—3000 = 9000, что означает падение в размере 25% от нового размера максимальной инвестиции 12 000 долларов).

Показатель максимального снижения.Характеризует наивысшее процентное снижение торгового счета между двумя подъемами рыночных цен. Другими словами, эта цифра показывает, какая часть денежных средств будет потеряна перед тем, как она вернется в область безубыточности. К примеру, вначале инвестиции составляли 10 000 долларов, и была потеряна сумма 4000 долларов, а затем отыграли убытки и вернулись в область безубыточности, показатель максимального снижения составит 40%.

В результате можно сделать следующий вывод: независимо от того, насколько вырос размер инвестиции, на 100%, 200% или 300%, показатель снижения отмечает только падение инвестиции от своего максимального уровня.

Это обстоятельство приводит к новой проблеме: насколько трудно восстановить размер инвестиции от уровня максимального снижения.

Коэффициент восстановления снижения.В наибольшей мере демонстрирует необходимость управления финансами.

Теория управления финансами не представляет собой сверхсложную теорию, а является сборником правил, основанных на положениях здравого смысла. Рассмотрим основные принципы этой теории, применение их поможет достичь стабильных успехов:

1) в каждой торговой сделке необходимо рисковать только незначительной частью своего капитала, желательно не более чем 2% от общего объема инвестиций;

2) ограничивать размер максимального риска по всему инвестиционному портфелю уровнем 20%;

3) поддерживать соотношение потенциальной прибыли к возможным убыткам на минимальном уровне 2: 1. Другими словами, если есть риск потерять один пункт в каждой торговле, то возможный размер прибыли должен быть не менее 2 пунктов. Эта система повысит шансы восстановить размер инвестиции после возможного падения;

4) реалистично оценивать уровень риска по каждому торговому биржевому контракту

5) оценивать степень волатильности ценных бумаг, т. е. по акциям или фьючерсным контрактам с большой амплитудой колебаний цен уменьшать размер контракта. То же относится и к акциям, которые постоянно меняют степень своих колебаний в зависимости от состояния рынка;

6) необходимо понимать взаимозависимость различных финансовых инструментов;

7) ограничивать количество краткосрочных позиций. Если краткосрочные контракты оказались прибыльными следует закрыть часть этих позиций. Это правило особенно важно для внутридневной торговой стратегии. Для краткосрочной торговли характерно чередование падений и взлетов рынка в определенном интервале, поэтому сильное движение рынка в одну сторону чаще всего сменяется движением в противоположную сторону;

8) чем активнее ведется биржевая торговля, тем меньшая степень риска по каждой отдельной операции будет позволительна;

9) для ведения биржевых операций и соблюдения пропорции риска необходимо достаточное количество средств;

10) никогда не добавлять денежных средств, усредняя при этом цену убыточных позиций;

11) избегать строительства финансовых пирамид как в принципе, так и по отдельным торговым операциям. В данном случае имеется в виду увеличение объема прибыльных позиций;