Александр Элдер - Основы биржевой торговли. Учебное пособие для участников торгов на мировых биржах

Показатель накопления/расхода даёт самые сильные сигналы при дивергенции с ценами. Дивергенция «быков» даёт сигнал к покупке во время дна в октябре. Через четыре месяца и на 30 долларов выше дивергенция «медведей» даёт сигнал к продаже. Извлеките прибыль и играйте на понижение.

Лучшие сигналы поступают при расхождении между A/D и ценами.

1. Если цены доходят до нового максимума, а подъем A/D ниже предыдущего, то это сигнал к распродаже. Эта дивергенция «медведей» показывает» что профессионалы распродают при подъёме цен (рис, 35).

2. Дивергенция «быков» появляется тогда, когда цены падают до нового минимума, а A/D останавливается раньше, чем при предыдущем спаде. Это говорит о том, что профессионалы используют спад для покупки, и ожидается подъем.

Когда вы решаетесь покупать или продавать на основании дивергенции показателя A/D, помните, что даже профессионалы могут ошибаться на рынке. Устанавливайте остановки и предохраняйте себя следуя Правилу собаки Баскервилей(см. главу 3.6).

Аккумулятор объёма,разработанный Марком Чайкиным, очень похож на A/D. Он использует среднюю цену дня вместо цены открытия. Он особенно ценен для тех аналитиков, у кого нет доступа к ценам открытия. Его сигналы и правила использования похожи на таковые для накопления/расхода.

Между A/D и японскими диаграммами свечейесть важные параллели. В обоих случаях внимание сосредоточено на разнице между ценой открытия и закрытия. A/D идёт дальше диаграмм свечей, принимая во внимание объем.

Неудовлетворённый спрос – это общее число контрактов, открытых покупателями или продавцами на данном рынке на данный день. Он показывает общее количество существующих контрактов. Он равен общему числу или открытых позиций на покупку, или открытых позиций на продажу.

Акции обращаются на бирже до тех пор, пока фирма существует как единое целое. Игроки с фьючерсами и опционами, напротив, имеют дело с контрактами на будущую поставку, истекающими в определённый момент.

Покупатель фьючерса или опциона, который хочет принять поставку, и продавец, который хочет осуществить поставку, должны ждать до первого обозначенного дня. Существование этого срока обеспечивает равенство удерживаемых и проданных контрактов.

Конечно, только меньшая часть игроков с фьючерсами и опционами действительно хотят получить или осуществить поставку. Большинство заблаговременно закрывают свою позицию.

Неудовлетворённый спрос растёт или уменьшается в зависимости от того, приходят ли на рынок новые игроки или же с него уходят старые. Он растёт только тогда, когда на рынок выходят новый продавец и новый покупатель. Их сделка создаёт новый контракт. Например, если неудовлетворённый спрос в апрельском золоте равен 8500 контрактам, значит 8500 контрактов удерживаются «быками» и по 8500 контрактам продававшими выданы обязательства на момент закрытия в данный день. Если неудовлетворённый спрос поднялся до 100, значит в итоге было продано и куплено 100 новых контрактов.

Неудовлетворённый спрос уменьшается, когда игрок, удерживавший позицию, встречается с кем-то, кто её распродавал. Когда они заключают сделку, один контракт исчезает и неудовлетворённый спрос уменьшается. Когда новый «бык» покупает контракт у старого «быка», который избавляется от своей позиции, неудовлетворённый спрос не меняется. Неудовлетворённый спрос не меняется, когда новый «медведь» продаёт старому «медведю», восстанавливающему ранее проданное.

Большинство бирж фьючерсов и опционов публикуют данные по открытому опциону на один день позже цен. На некоторых биржах есть телефоны, по которым можно узнать приблизительные данные о неудовлетворённом спросе.

Аналитики обычно отображают неудовлетворённый спрос как единую линию под линиями цен (рис. 36). Некоторые службы подготовки графиков рисуют ещё и средний неудовлетворённый спрос за последние несколько лет. Неудовлетворённый спрос даёт важные сигналы, когда он отклоняется от своей сезонной нормы. Неудовлетворённый спрос меняется в течение года на многих рынках из-за значительного перемещения коммерческих интересов в ходе производственного цикла.

Неудовлетворённый спрос на рынке валютных фьючерсов обычно падает четыре раза в год во время перезаключения контрактов. Если во время перезаключения неудовлетворённый спрос не падает, это говорит о сильной приверженности игроков к существующему тренду, который, видимо, наберёт силу.

Для создания фьючерса или опциона нужен один «бык» и один «медведь». «Бык» покупает контракт, если уверен, что цены будут выше. «Медведь» продаёт контракт, если уверен, что цены будут ниже. Когда они заключают сделку, открытый интерес увеличивается на один контракт. Одна сделка между «быками» и «медведем» вряд ли повлияет на рынок. Но когда сделки заключают тысячи игроков, то они ускоряют или обращают вспять рыночные тренды.

Неудовлетворённый спрос отражает интенсивность конфликта между «быками» и «медведями». Он показывает готовность купивших удерживать позицию и готовность продавших ждать прибыли. Когда «быки» и «медведи» не верят, что рынок двинется в их сторону, они закрывают свои позиции и неудовлетворённый спрос уменьшается.

В каждой сделке участвуют два человека. Один из них страдает при изменении цен. Если цена растёт, страдает «медведь». Если цена падает, страдает «бык». Пока проигравшие продолжают надеяться, они держатся и неудовлетворённый спрос не меняется.

Рост неудовлетворённого спроса означает, что толпа уверенных «быков» встретилась с толпой равно уверенных «медведей». Он показывает на нарастание несогласия между лагерями. Одна из групп обязательно проиграет, но, пока проигрывающие продолжают надеяться, тренд сохраняется. Эти идеи очень ясно изложены в книге Л. Ди Белвела «Графики динамики цен сырьевого рынка».

«Быки» и «медведи» продолжают добавлять к своим позициям до тех пор, пока они сильно расходятся во мнении по поводу будущих цен. Для поддержания тренда необходимы уверенность и расхождение во мнениях. Растущий неудовлетворённый спрос показывает, что запас неудачников пополняется и текущий тренд должен продолжаться. Если неудовлетворённый спрос растёт во время восходящего тренда, значит удерживающие позицию покупают, а «медведи» продают, считая, что цены слишком высоки. Последние, видимо, будут искать спасения, когда на них надавит рост цен, и их покупки поднимут цены ещё выше.