Александр Попов - Экономическая теория. Учебник для вузов

Следует иметь в виду, что в условиях двухсекторной экономики, предлагающей равноправное функционирование государственных и негосударственных структур, во всех индустриально развитых странах мира крупнейшим инвестором на рынке капиталов является государство. Поэтому крупномасштабные инвестиционные программы, являющиеся сферой стратегических государственных интересов, должны осуществляться инвестиционными консорциумами, в которых преобладающая доля активов принадлежит федеральным органам власти.

Основные направления инвестиционного кризиса.В целом инвестиционный кризис в России и других странах СНГ характеризуется следующими основными положениями:

1. Резкое снижение общего объема инвестиций и их доли в ВВП. Особо следует отметить, что инвестиционный кризис носит более глубокий характер, чем общеэкономический. Об этом свидетельствуют приведенные в табл. 33.1 [116] данные.

Первоначальная оценка и уточнение данных, осуществленные в 1995 г. рабочей группой Всемирного банка и Госкомстата России, свидетельствуют о том, что снижение капиталовложений опережало уменьшение ВВП в 1991 г. в 3 раза; в 1992 г. – в 2,6 раза; в 1993 г. – на 30 %; в 1994 г. – в 2 раза; в 1995 г. – в 2,5 раза; в 1996 г. – в 3 раза.

2. Объем капиталовложений изменялся в пользу непроизводственной сферы. Удельный вес капиталовложений в этот сектор повысился с 29 % в 1990 г. до 41 % в 1995 г. Это связано с опережающим сокращением финансирования строительства объектов производственного назначения в сравнении с формированием вложений в объекты непроизводственного характера.

3. При общем сокращении инвестиций в производственный сектор повысился удельный вес инвестиций в топливно-энергетический комплекс, металлургию, транспорт, связь. В то же время сократилась доля вложений в обрабатывающие отрасли промышленности. Отсюда следует, что наметилась тенденция опережающего развития энергосырьевых отраслей, нефтегазовой промышленности, черной и цветной металлургии, лесозаготовительного производства, ориентированных на экспорт, капиталовложения в другие отрасли сокращаются.

4. Отечественные товары вытесняются импортными. Засилье импорта делает невыгодными вложения в собственное производство. Так, легкая промышленность во многих странах СНГ относилась к числу профилирующих. В последние годы ее доля в общей сумме инвестиций уменьшилась в России и на Украине с 3–4 до 1 %.

5. В результате инвестиционного кризиса:

? произошло снижение конкурентоспособности отечественных товаров на мировом рынке;

? увеличилось число аварий и расходов на ремонт и эксплуатацию изношенных фондов;

? сузились возможности экономического роста, особенно в новых наукоемких отраслях;

? уменьшился спрос на строительно-монтажные работы, строительное оборудование, научно-техническую продукцию.

Ухудшение инвестиционной деятельности во многом обусловлено сокращением выпуска и резким ростом цен на материальные ресурсы, потребляемые в строительном производстве, снижением бюджетного финансирования капитального строительства. В целом капитальные вложения за счет всех источников финансирования в ведущих по объему производства странах СНГ (Россия, Украина, Казахстан, Беларусь) снизились в 1990-х гг. более чем в 5 раз.

Причины возникновения инвестиционного кризиса.Инвестиционные возможности за годы реформ резко ухудшились. Это обусловлено, во-первых, снижением рентабельности производства (отношение прибыли от реализации к себестоимости реализованной продукции), которая уменьшилась в 1995 г. по сравнению с 1992 г. с 31,7 до 15,8 %, в том числе в промышленности – с 38,3 до 20,1 %.

Во-вторых, увеличением количества убыточных предприятий и организаций , доля которых с 1995 г. превысила треть от общего их числа. Доля нерентабельных предприятий увеличилась в 1998 г. по сравнению с 1995 г. в промышленности с 27 до 47 %, в строительстве – с 24 до 37 %.

В-третьих, ростом задолженности и неплатежей, размеры которых по отношению к ВВП выросли с 27,6 в 1993 г. до 51,3 % в 1996 г.

В-четвертых, повышением тяжести налогообложения. В 1995 г. налоги на прибыль, уплаченные предприятиями в федеральный и территориальные бюджеты, составили 46,6 % всей прибыли, практически каждый второй рубль изымался в государственный бюджет.

В-пятых, низким уровнем капиталовложений за счет банковских ссуд. Доля долгосрочных кредитов в их общей сумме составила в 1996 г. всего 3,0 %.

В-шестых, резким сокращением государственного финансирования капитальных вложений. Динамику инвестиционных расходов государства можно оценить относительно. Это можно сделать путем сравнения долей в расходах госбюджета. В 1994 г. доля расходов государства на народное хозяйство сократилась по сравнению с 1990 г. в 18 с лишним раз. В последние годы фактические расходы на финансирование инвестиций были намного меньше, чем предусматривалось законами о государственном бюджете, принятыми Государственной Думой.

Так, в 1996 г. утвержденные расходы федерального бюджета по состоянию на 1 декабря были выполнены по финансированию промышленности, энергетики и строительства всего на 36,6 %; сельского хозяйства – на 53 %; социально-культурных мероприятий – на 57,5 %.

Федеральной инвестиционной программой в 1996 г. предусматривалось ввести в действие 415 важнейших производственных и социальных объектов. Эта программа была выполнена лишь на 10 %, в действие введено всего 40 объектов.

33.3. Выбор концепции государственной инвестиционной политики в переходный период и механизм использования инвестиций

Инвестиционная политика – это совокупность методов и приемов, направленных на решение задач, связанных с накоплением и использованием капитальных вложений, обеспечивающих экономический рост и повышение на этой основе благосостояния населения. В самом общем виде инвестиционная политика государства призвана стимулировать сбережения предприятий и населения и превращать их в инвестиции.

Для выработки инвестиционной политики России необходимо рассмотреть сложившиеся в мировой экономической науке концепции.

Первой преобладающей на Западе концепцией является американо-английская, которая основана на использовании финансовых факторов. Согласно этой концепции, накопления определяются ставками процента по кредитам и вкладам, долей государственного потребления, применением мультипликационного эффекта, умножающего роль инвестиций. Ведущим положением этой концепции является применение стимулирующих методов. Одним из таких стимулов считались государственные расходы на общественные работы, которые вызывают мультипликационный рост инвестиций, вовлечение в производство дополнительных рабочих, т. е. увеличивают занятость, а следовательно – доход и потребление.