Джим Роджерс - Сделайте ваших детей успешными

В Японии и сегодня говорят о 1990-х как о «потерянном десятилетии». Периоде, когда не было ни кризиса, ни восстановления. (Америка следовала таким путем в 1970-х, пока изменение политического курса не помогло ей возродиться. Если вы думаете, что центральные банки учатся на истории, то, к сожалению, ошибаетесь. Похоже, США снова наступают на те же грабли и рискуют на долгий период обеспечить себе вялую экономику.) Не забывайте, что одним из принципов японского общества была пожизненная занятость, то есть работа на одну и ту же компанию в течение всей жизни. Когда компаниям пришлось массово увольнять рабочих, страна практически впала в депрессию, что выразилось в низкой рождаемости и большом количестве самоубийств.

Потребовалось тринадцать лет стагнации, чтобы затем, примерно с 2003 года, японская экономика начала возрождаться. С тех пор фондовый рынок страны вырос вдвое.

Чтобы быть успешным инвестором, помимо истории и философии нужно также разбираться в психологии. Очень часто именно эмоции движут рынки вверх и вниз. Никогда не забывайте, что экономика и фондовый рынок — это разные вещи. Как сказал Пол Самуэльсон, обладатель Нобелевской премии по экономике, «фондовый рынок предвидел девять рецессий из пяти последних». К примеру, китайская экономика росла огромными темпами даже тогда, когда в период с 2001 по 2005 год ее фондовый рынок падал. Люди излишне бурно реагируют на новости и поспешно начинают покупать или продавать, часто в неподходящий момент. Психология инвесторов усугубляет этот эффект.

Всем нам иногда приходилось испытывать панические настроения. Я много раз терял из-за этого деньги. После нефтяного шока, когда в период с 1978 по 1980 год цена на нефть удвоилась, я видел, что она продолжает расти. Мое исследование ситуации показало, что предложение скоро превысит спрос. Из этого я сделал вывод, что цены будут падать, и начал продавать нефть без покрытия. Сразу вслед за этим началась война между Ираном и Ираком. Мир с волнением ждал, как это отразится на поставках нефти, и цены принялись расти еще быстрее.

Мне пришлось признать ошибку в своих умозаключениях. Кто-то сказал бы, что мне просто не повезло. Но я не выполнил свою работу и не сумел разглядеть назревающий конфликт. Кто-то ведь знал, что война неизбежна. Совершались большие перемещения войск. Велась активная пропаганда. Мне как начинающему трейдеру пришлось откупать нефть по более высокой цене. С течением времени цены на нее упали, как я и предполагал, но было уже поздно: в моих активах не осталось нефти.

Теперь-то я понимаю, что не должен был паниковать, поскольку оснований для такой высокой цены на нефть не было. Я не оценил должным образом силу влияния толпы, из-за чего и допустил ошибку, стоившую мне так дорого. Забыть о своей позиции и своих наблюдениях под воздействием паники означает потерять деньги в условиях рынка.

В краткосрочной перспективе рыночные цены диктуются эмоциями. В среднесрочной и долгосрочной — более важную роль играют фундаментальные факторы. Я не пользуюсь при торговле графиками. Некоторые люди на рынке принимают решения, основываясь на графике цен, их называют чартистами или технарями. Они подробно изучают исторические движения цен и формации, которые преобразуют в графики, пытаясь определить, что же случится дальше. Порой я прислушиваюсь к ним, чтобы понять, что происходит, если чувствую, что рынок охватывает истерия или паника. Иногда графики показывают, насколько цены превышают реальную стоимость. Это говорит о том, что люди перестали трезво оценивать существующее положение дел, и демонстрирует уровень истерии. Я знаю, что цены обычно возвращаются на круги своя, поэтому в таких случаях продаю без покрытия. Нужно быть осторожным, чтобы не продавать лишь потому, что цены высоки. Никогда не открывайте позиции без покрытия, если только цены не достигли астрономического уровня и не наметились негативные тенденции.

Недавно, когда я заподозрил истерию, просматривая графики акций строительных компаний, я подтвердил это предположение и начал продавать без покрытия. Постарайтесь всегда помнить, что пузыри надуваются до тех пор, пока не начинается истерия, а падение приводит к панике. Ее можно предвидеть, если цены падают изо дня в день в течение долгого времени. Исторически длительные периоды продаж заканчиваются большой паникой, все начинают сбрасывать акции по любой цене, лишь бы избавиться от активов и не принимая во внимание реальное положение вещей. Вы не должны игнорировать большое и повсеместное снижение цен на рынке. Всегда помните, что продавать нужно во время истерий, а покупать в период паники.

Чтобы представлять, что произойдет в будущем, нужно понимать, что происходит сейчас и какие перемены уже начались. Социальное окружение периодически меняется. Некоторые люди видят в этом признаки того, что общество становится более открытым, другие, наоборот, считают, что оно становится более закрытым. Независимо от того, как вы относитесь к изменениям, отказ принять их равносилен попытке плыть против течения бурлящей реки. Пытаясь сопротивляться такой силе, вы быстро выдохнетесь.

В 1991-м мир стал свидетелем глобальных перемен — распада Советского Союза. Тоталитарное государство исчерпало себя, а все из-за фатального изъяна коммунистической теории, отрицавшей фундаментальный экономический закон, описываемый в самом начале любого учебника по экономике, — закон спроса и предложения.

Это единственная логическая причина распада СССР. Все цены меняются под воздействием спроса и предложения. Поэтому невозможно искусственно управлять ими даже в пределах одной страны. Ни одно правительство, ни одна империя не смогла бросить вызов закону спроса и предложения и при этом процветать. В 1990 году я путешествовал на мотоцикле по городам Советского Союза. Уныние (я не имею в виду вечно серые русские небеса) царило повсюду, где бы я ни побывал. Я чувствовал, что коммунизм находится на грани коллапса. Спустя два года мое предсказание сбылось: СССР распался.

Давая советы по инвестированию, я всегда подчеркиваю важность умения распознавать перемены. Успешный инвестор делает именно это, когда покупает акции, облигации, сырьевые товары, валюту, недвижимость, предметы искусства и прочие объекты инвестирования по чрезвычайно низкой цене, подвергая риску лишь небольшую часть своего капитала.