Сергей Короткий - Венчурный бизнес. Учебное пособие

© Сергей Викторович Короткий, 2019

ISBN 978-5-4493-2416-0

Создано в интеллектуальной издательской системе Ridero

Человечество идет по пути развития энергетического потребления и использования все более разнообразных источников энергии. Каждая новая технология – это дополнительный потребитель энергии. Уровень жизни и благосостояния человечества зависит от его энергопотребления, то есть, чем выше потребление энергии на одного человека, тем выше его уровень жизни. Таковы постулаты цивилизационного технократического пути развития современного общества.

В результате энергетического кризиса создадутся необходимые экономические предпосылки для создания технологического общества будущего. Основа этого общества – решение технологических проблем, которые были созданы предыдущим поколением, поколением индустриализации.

Только внедрение научных разработок позволят человечеству решить проблемы индустриализации. Наука должна сделать шаг вперед – по направлению к ресурсосберегающим технологиям и к альтернативным источникам энергии. А научные разработки должны быть внедрены в жизнь. В итоге можно сделать вывод о том, что существует большое количество проблем, которые не решаются на уровне современного развития общества, на уровне индустриальной экономики. Для осуществления перехода к технологической экономике, экономике основанной на внедрении новых технологий, необходимо финансирование. Наиболее оптимально для решения задач финансирования нововведений подходит венчурная модель финансирования. Новые технологии несут в себе высокие риски, и обеспечить необходимыми финансовыми ресурсами их внедрение может только специально созданная форма финансирования – венчурный капитал.

Актуальность выбранной темы связана с особой важностью индустрии венчурного финансирования для России. России предстоит осуществить переход к инновационной экономике. В первую очередь, это связано с технологическим отставанием от экономических лидеров, а также с зависимостью России от конъюнктуры мировых цен на нефть, со структурой промышленности, где основную долю занимает добыча ресурсов и производство продукции четвертого технологического уклада.

Несмотря на высокий потенциал России, на обилие и относительно низкую стоимость ресурсов, наличие высокообразованных кадров, доля России на рынке инновационных товаров составляет всего 0,3%. Изменить положение возможно только одним путем – решительным реформированием отраслей промышленности и осуществлением перехода к инновационной экономике.

Ключевым фактором перехода к инновационной экономике является построение и развитие индустрии венчурного финансирования. Развитие индустрии венчурного финансирования обусловит изменения структуры экономики, рост доли высокотехнологичных компаний, которые в будущем определят место России по отношению к другим странам.

Венчурный бизнес, зародившийся в середине 50-х годов, развился в мощную мировую индустрию и зарекомендовал себя как один из действенных инструментов поддержки и развития реального сектора экономики. Венчурный капитал – это долгосрочный, рисковый капитал, инвестируемый в новые и быстрорастущие компании. Особо важный сегмент этих новых компаний – это малые высокотехнологичные фирмы, реализующие инновационные проекты, под которые трудно найти традиционные источники финансирования, такие как банковские кредиты, продажа акций, реинвестирование нераспределенной прибыли. Венчурные инвесторы предоставляют таким перспективным фирмам финансирование в надежде на их быстрый рост и будущие высокие прибыли.

Быстроразвивающийся сектор высокотехнологичных фирм играет важную роль в обеспечении конкурентоспособности национальных экономик.

Масштабы венчурной индустрии, ныне существующей в мире, оцениваются в 100 млрд. долл. США. Она представлена формальным (институциональным) и неформальным секторами. В институциональном секторе преобладают фонды венчурного капитала, являющиеся по организационно-правовой форме партнерствами и объединяющие ресурсы ряда инвесторов: корпораций, частных и государственных фондов, в том числе страховых и пенсионных, частных лиц и др. Неформальный сектор представлен частными некорпоративными инвесторами, так называемыми «бизнес-ангелами».

Правительства развитых индустриальных стран, наряду с частным сектором, являются активными участниками венчурной индустрии. Цель государственного финансирования венчурных проектов заключается в том, чтобы ускорить процесс инноваций в национальной экономике и, тем самым, способствовать экономическому росту и созданию новых рабочих мест.

Правительства стран ОЭСР ежегодно инвестируют порядка 3 млрд. долларов в рисковое венчурное финансирование. Они разрабатывают и осуществляют особые программы, направленные на поддержание приемлемого уровня финансирования высокорискового бизнеса. В рамках этих программ правительства предоставляют финансирование инновационным фирмам, создают финансовые и иные стимулы для частного инвестирования в рисковые проекты, совершенствуют законодательство. На данный момент можно говорить об уже достаточно большом накопленном опыте деятельности правительств развитых индустриальных стран в этой области.

В России, обладающей значительным научно-техническим потенциалом, результирующие показатели инновационной активности пока низки. Одной из причин этого являются сложности с получением финансирования под высокорисковые инновационные проекты. В настоящее время внедрением инноваций занимается лишь 4—5% отечественных предприятий, тогда как в Германии, США, Франции и Японии – от 70 до 82%.

Венчурный капитал потенциально мог бы стать важнейшим источником финансирования научных исследований, прикладных разработок и инновационной деятельности, осуществляемых малыми высокотехнологичными фирмами в России.

Венчурный капитал, как альтернативный источник финансирования частного бизнеса, зародился в США в середине 50-х годов. В Европе он появился только в конце 70-х годов. До возникновения венчурного капитала в мире были известны несколько источников финансирования малого и среднего бизнеса: банковский капитал, крупные корпорации и компании и состоятельные люди, которых американцы и англичане с присущей английскому языку многозначностью называют «ангелы бизнеса» (business angels). Начинающий предприниматель мог организовать свое дело, действую по принципу «пан или пропал». Чтобы привлечь необходимые для «раскрутки» бизнеса средства, он одалживал деньги у родственников, друзей, знакомых, закладывал дом и имущество, надеясь только на успех и собственные силы.