Коллектив авторов - Государственно-частное партнерство: теория и практика

Анализ «затраты (издержки) – результаты» (СЕА – Cost-Effectiveness Аnalysis)– оценка (сопоставление) затрат, выраженных в денежной форме, и результатов, связанных с осуществлением политики/программы либо реализацией инвестиционного проекта с целью определения наилучших альтернатив.

Аренда (Lease, Rent)– имущественный наем на условиях договора, по которому арендодатель обязуется предоставить арендатору имущество за арендную плату во временное владение и пользование или во временное пользование.

Аутсорсинг (Outsoursing)– поиск ресурсов во внешней среде организации. Организационное решение о передаче на договорной основе непрофильных функций (процессов, направлений деятельности) сторонним организациям, которые обладают соответствующими техническими и/или управленческими знаниями и средствами в какой-либо области.

Бизнес-план инвестиционного проекта– документ, в котором в краткой форме и в определенной стандартной последовательности излагается общая характеристика проекта и приводятся показатели эффективности его реализации.

Бюджет (Budget)– форма образования и расходования фонда денежных средств, предназначенных для финансового обеспечения задач и функций государства и местного самоуправления.

Валютный риск (Currency Risk)– риски по проведению валютных операций и обмену валют.

Венчурный капитал (Venture Capital)– долевой капитал, вкладываемый профессиональными венчурными компаниями или фондами в создаваемые или развивающиеся частные компании, стоимость акций или других активов которых имеет значительный потенциал роста.

Вклад государственного сектора (Public Contribution)– объем или доля финансирования проекта из государственного и/или муниципального бюджетов.

Внутренняя норма доходности, ВНД (внутренняя норма рентабельности, внутренняя норма прибыли, внутренний коэффициент окупаемости) (Internal Rate of Return, IRR)– норма прибыли, вызванная инвестицией. Это норма прибыли (барьерная ставка, ставка дисконтирования), при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю, или та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам. ВНД определяет максимально приемлемую ставку дисконта, позволяющую инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника.

Воспроизводственная структура инвестиций в основной капитал– соотношение затрат на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение основных фондов.

Вступление в права (Step-in Rights)– передача права государственного и частного секторов. Санкционирование разрешения третьей стороне выполнять обязательства в соответствии с концессионным договором в определенных обстоятельствах.

Гарантии активов (Еquity Guarantees).В инвестиционной практике термин Equity используется для обозначения собственной доли финансовых средств в общем объеме инвестированного капитала. Предоставляя гарантии частному партнеру на его собственный капитал, правительство тем самым обязуется при определенных условиях выкупить у своего партнера по проекту ГЧП объект по цене, которая обеспечивала бы ему минимальную или согласованную заранее доходность.

Гарантии возвращения долга (Debt Guarantees)– обязательство, взятое на себя правительством, погасить любой краткосрочный дефицит, связанный с основными платежами (principal payments) и выплатой процентов (interest payments).

Гарантии дохода (Revenue Guarantees)– оговоренные в контракте гарантии со стороны правительства доходности на минимальном уровне или выдача им компенсации частной компании, если ее доход становится ниже уровня, обеспечивающего рентабельность. Как правило, порог устанавливается на 10–30% ниже уровня прибыли, рассчитанной на этапе бизнес-планирования, и закрепляется в контракте.

Гарантии обменного курса (Exchange Rate Guarantees)– компенсация правительством частной компании – партнеру по проекту ГЧП возможного роста затрат, связанных с обменом валют, если он превышает определенное пороговое значение.

Гарантия ответственности за риск (Underwriting of Risks)– формальное соглашение по несению рисков и возмещению убытков другой стороне в случае негативных последствий риска.

Гарантия финансирования (Underwriting of Financing)– обязательство группы банков по обеспечению полноценного согласованного финансирования в соответствии с определенными условиями и ограничениями.

Государственная (муниципальная) гарантия (Public (Municipal) Guarantee)– обязательство уполномоченного органа государственного (муниципального) управления по возврату на условиях, предусмотренных договором, денежных средств инвестору в случае срыва реализации проекта не по его вине.

Государственный (муниципальный) заем (заимствование) (Public (Municipal) Loan)– передача в собственность Российской Федерации, субъекта РФ или муниципального образования денежных средств, которые Российская Федерация, субъект РФ или муниципальное образование обязуются возвратить в той же сумме с уплатой процента (платы) на сумму займа.

Гранты/субсидии (Grants and Subsidies)– инструмент правительственных безвозмездных ссуд в социально значимых секторах экономики, например в жилищно-коммунальном хозяйстве, если частные компании нерентабельны. Субсидии также могут предоставляться при пересмотре условий государственно-частного партнерства из-за недостаточной прибыльности проекта.

Денежные потоки, генерируемые проектом (Cash Flows),– совокупность денежных поступлений и выплат, получаемых и осуществляемых в ходе реализации инвестиционного проекта.

Диверсификация инвестиционных рисков (Investment Risk Diver sity)– расширение в портфеле инвестора перечня активов, уровни доходности которых либо не коррелируют, либо слабо коррелируют друг с другом.

Дисконтирование (Discounting)– понятие, относящееся к числу ключевых в теории инвестиционного анализа, метод приведения к одному моменту времени разновременных денежных поступлений и выплат, генерируемых рассматриваемым проектом в течение расчетного периода. Операция расчета современной ценности (present value) денежных сумм, относящихся к будущим периодам времени. Противоположная Д. операция – расчет будущей ценности (future value) исходной денежной суммы – называется наращением, или компаундированием.

Долговые финансовые обязательства (Debt Financial Obligations)– обязательства, выдаваемые заемщиком кредитору при получении ссуды (векселя, облигации, кредитные соглашения, срочные обязательства по ссудам банка и др.) в рамках проектного финансирования объектов ГЧП.