Василий Галин - Политэкономия войны. Как Америка стала мировым лидером

В Англии наиболее ревностным сторонником введения золотого стандарта был У. Черчилль. В ответ на один из его пассажей Дж. Кейнс направил М. Норману свою знаменитую записку — «Churchill's Exercise», в которой утверждал, что «золотой резерв и золотой стандарт являются, по сути дела, пережитками начальной и переходной стадий развития финансов и кредита». В качестве радикального средства предлагалось не возвращаться к золотому стандарту, а вместо этого отправить в Нью-Йорк 100 млн. фунтов стерлингов золотом в уплату долга, накопившегося за время войны, и вызвать тем самым инфляцию в США {645} 645 Moggridge D. British Monetary Policy, 1924–1931, The Norman Conquest of $4.86. Cambridge: Cambridge University Press, 1972, p. 4546 (Бернстайн П… С. 260–261) . Но У. Черчилль был непреклонен: «Если английский фунт не станет вновь стандартом, известным каждому и пользующимся доверием… в бизнесе не только Британской империи, но и во всей Европе вместо фунта стерлингов будет использоваться доллар. Мне кажется это было бы очень печально» {646} 646 Kindleberger Ch. A Financial History of Western Europe. New York: Oxford University Press, 1993, p.330/ (Бернстайн П… С. 255). . Введение золотого стандарта давало и вполне материальные дивиденды держателям английских фунтов. Их легкие деньги внезапно тяжели (повышались в цене) по отношению к другим валютам.

Золотой стандарт Великобритания установила в 1925 г. по довоенному курсу фунта стерлингов [65] Равного 4 долларам 86 центам. Новый золотой стандарт был несколько ограничен по сравнению с довоенным. Так, для предотвращения неконтролируемых атак на фунт золото было практически изъято из обращения, а разовый объем продаж ограничен количеством не меньшим 400 унций, — «за сумму, не меньшую чем 8268 фунтов стерлингов». . Между тем инфляция за время войны повысила цены в Англии втрое, и даже в 1925 г. они оставались вдвое выше, чем в 1914 г. В США за время войны цены только удвоились, а к 1921 г. их уровень превышал довоенный только на 40% {647} 647 Jastram R. The Golden Constant: The English and American Experience, 1560–1976. New York: John Wiley and Sons, 1977, p. 32, 146. (Бернстайн П… С. 253) . В результате искусственно накачанный капиталами «золотой» британский фунт стал на 12% «сильнее» доллара {648} 648 Кейнс Дж. М. Последствия политики мистера Черчилля/ Кейнс Дж. М. Россия. 1922 г. /Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. Избранное. — М.: Эксмо, 2007. — 960 с, с. 773. .

Введение золотого стандарта подорвало британский экспорт лучше любой таможенной блокады. Британские работодатели для сохранения цен и как следствие своих позиций на мировом рынке были вынуждены пойти на очередное после 1921–1922 гг. резкое снижение заработной платы, что привело к очередному социальному взрыву и общенациональной забастовке {649} 649 Boyle A. Montagu Norman: A Biography, Lnd.: Cassell, 1967, p. 207 (Бернстайн П… С. 259) . Социальные волнения закончилось победой работодателей, но победа не смогла восстановить рост экспорта. Англия перешла к мобилизационной политике — закон о бюджете и экономии предусматривал снижение правительственных расходов на 70 млн. фунтов стерлингов и увеличение налогов на 86 млн. фунтов. Чтобы привлечь стерлинговые вклады иностранцев, учетная ставка Английского банка была вновь резко поднята с 2,5 до 6%. Сочетание высоких налогов, сокращения затрат и высокой процентной ставки оказалось губительным. Экономические показатели падали, а безработица выросла еще больше, что привело к снижению налоговых поступлений. В итоге правительство осталось с еще большим дефицитом, чем предсказывали эксперты {650} 650 Бернстайн П… С. 275–276 .

Тем не менее, борьба М. Нормана за «золотой» фунт оказалась не напрасной — восстановление золотого стандарта обеспечило возвращение фунту положения мировой валюты. Более тридцати стран последовали примеру Британии, а лондонский Сити вновь стал мировым клиринговым центром {651} 651 William Adams Brown Jr., England and the New Gold Standard, 1919–1926, New Haven: Yale University Press, 1929, p. 213–214, 220–221; William Adams Brown Jr., The International Gold Standard Reinterpreted, 1914–1934, New York: National Bureau of Economic Research, Inc., 1940, p. 368; Carroll Quigley, Tragedy and Hope. A History of the World in Our Time, New York: Macmillan Company, 1966, p. 322 (Препарата Г., Гитлер, Inc., с. 259, 260). . Норман оказал давления на центральные банки, привязанные к Английскому банку, заставляя их держать часть резервов в фунтах стерлингов; теперь Лондон мог инвестировать фунты от имени связанных с ним банков {652} 652 Jacques Rueff, De Faube au crepuscule. Autobiographie de I'auteur., Paris: Librairie Plon, 1977, p. 313 (Препарата Г., Гитлер, Inc., с. 260). . Роль фунта, как мировой валюты, создавала Лондону условия для успешного экспорта капитала. Последнее имело принципиальное значение, поскольку экспорт капитала значил для Британии куда больше, чем товарный экспорт.

Однако недостаточное золотое обеспечение создавало серьезные проблемы, борьба за фунт только начиналась:

Легкие валюты бегут в сторону сильных, и в Британию хлынул поток европейского капитала, главным образом из Франции. Французский банк увеличил суммы своего кредита в Сити — с 5 млн. фунтов стерлингов в ноябре 1926 г. до 160 млн. фунтов в мае 1927 г. {653} 653 Kindleberger С. A Financial History of Western Europe. NY., Oxford University Press, 1993, p. 332(Бернстайн П… С. 264) . Эти деньги Французский банк мог отозвать в любой момент, что представляло серьезную угрозу золотому запасу Британии. Мало того, позиции Французского банка неуклонно укреплялись по сравнению с Английским банком. Если в 1926 г. объемы их золотых запасов были примерно равны, то в 1929 г. золотой запас французов превысил британский вдвое, а два года спустя — в 5 раз {654} 654 Eichengreen B. Globalizing Capital: A History of the International Monetary System. Princeton; Princeton University Press, 1996, table 3.1, p. 61 (Бернстайн П… С. 264) . В свою очередь, американские кредиты Германии к 1928 г. почти сравняли ее золотой запас с британским {655} 655 Hawtrey R. G. The Gold Standard in Theory and Practice, 5 th ed. Lnd., Longmans, Green & Co., 1947, appendix (Бернстайн П… С. 264) . В результате денежный поток мог в любое время развернуться с ослабевающего фунта в сторону усиливавшихся франка и марки. Европейские банкиры уже начинали сомневаться в платежеспособности фунта.

Нервозности им добавляли «… слухи, — которые осенью 1926 г., — говорили, что некие «спекулянты из Берлина» одалживают фунты в Лондоне и продают их за франки. Париж размещал фунты в Лондоне, а этот последний снова их одалживал и так далее» {656} 656 Emile Moreau, Souvenirs d'un Gouverneur de la Banque de France, histoire de la stabilisation du franc (1926–1928). Paris: Librairie de Medicis, 1954, p. 48 (Препарата Г., Гитлер, Inc., с. 265). . Аналогичные события происходили в Германии в 1924–1929 гг., когда значительная доля иностранных денег, принимавшаяся лондонскими банками, неизменно переводилась в Германию, в количествах, превышавших ресурсы банков {657} 657 RJ.Truptil, British Banks and the London Money Market, London: Jonathan Cape, 1936, p. 289; Walter A. Morton, British Finance, 1930–1940, New York: Arno Press, 1978, pp. 32–34; Lionel Robbins, The Great Depression, New York: Macmillan Company, 1934, p. 28; Jacques Rueff, De Faube au crepuscule. Autobiographie de I'auteur., Paris: Librairie Plon, 1977, p. 301 (Препарата Г., Гитлер, Inc., с. 272–273). .