Питер Бернстайн - Против богов: Укрощение риска

Kagel, Roth, 1995, стр. 4.

Von Neumann, 1953, стр. 5.

Из частной беседы.

Bell D., 1983, стр. 1160.

«Недавнее оживление на рынке долгосрочных облигаций вызвано кратковременными спекуляциями», Roger Lowenstein, Intrinsic Value, «The Wall Srteet Journal», June 1, 1995, стр. Cl.

Keynes, 1936, стр. 158.

Из частной переписки.

Следующий пример взят из: [Thaler, 1991].

Там же

Statman, 1982, стр. 451.

Thaler, Shefrin, 1981.

Shefrin, Statman, 1984.

Miller M., 1987, стр. 15.

Bernstein, 1986, стр. 805.

Lakonishok, Shleifer, Vishny, 1993.

Kahneman, Knetsch, Thaler, 1990, стр. 170-177.

French, Poterba, 1989.

Keynes, 1936, стр. 155-156.

Bernstein, 1992, стр. 34.

Там же, стр. 143.

Подробное обсуждение этого вопроса и список литературы см.: [Shiller, 1989].

Vertin, 1974, стр. 10.

Цитируется по: Unemployment and Mr. Keynes's Revolution in Economic Thought // Canadian Journal of Economics and Political Science, 1977, vol. 3, стр. 113.

См.: [Garber, 1989].

Подробнее об этом см.: [Smithson, Smith, 1995, стр. 26-28 (с иллюстрацией); Ball, 1991, стр. 74-79, appendix E].

Подробнее об этом см.: [Bernstein, 1992, гл. 11].

Подробнее историю страхования портфелей ценных бумаг см.: [Bernstein, 1992, гл. 14].

Office of the Comptroller of the Currency // The New York Times, 1995, June 15.

Global Market for Derivatives // The Wall Street Journal, 1995, December 19, стр. 1.

Этот пример взят из: [Loomis, 1995].

Если нет специальной сноски, все цитаты отсюда до конца главы взяты из: [Loomis, 1995].

Цитируется по: Grant's Interest Rate Observer // Financial Times, 1995, March 17.

Выступление в Garn Institute of Finance, University of Utah, November 30, 1994.

Kendall, 1972, стр. 42.

Цитируется по: [Adams, 1995, стр. 17].

Chesterton, 1909, стр. 149-150.

Chorafas, 1994, стр. 15.

Там же, стр. 16.

См. главным образом: [Hsieh, 1995; Focardi, 1996].

Интересное описание достижений в этой области см.: [Focardi, 1996, Leinweber, Arnott, 1995]. Пять прекрасных статей по этому вопросу можно найти в «Journal of Investing» за зиму 1995 года.

См.: Can the Complexity Gurus Explain It All // Business Week, 1995, November 6, стр. 22-24.; статья включает обзоры двух книг по данному вопросу.

Kruskal, Stigler, 1994, стр. 7.

Keynes, 1921, стр. 323.

Эймос Тверски, сыгравший важную роль в написании глав 16 и 17, скоропостижно скончался прямо перед сдачей книги в печать.

Ученый, сконструировавший ракету «Сатурн-5», которая доставила первый корабль «Аполлон» на Луну, так сформулировал эту же мысль: «Вам нужны клапаны, не допускающие утечки, и вы всячески пытаетесь создать такой клапан. Но в реальном мире все клапаны подтекают. Приходится определять, какая утечка будет не смертельной». [Из некролога Артура Рудольфа, «The New York Times», January 3, 1996.]

В главе 7 подробно описываются достижения Якоба Бернулли. Закон больших чисел, по существу, утверждает, что различие между средними значениями величин, наблюдаемыми в выборке, и истинным средним значением по всей совокупности будет уменьшаться при увеличении объема выборки.

Питер Киндер в связи с этим обратил мое внимание на иронию исторической судьбы. Викинги и другие северные народы, сокрушившие цивилизацию Рима и уничтожившие памятники его культуры, в IX веке вновь появились на историческом небосклоне под именем норманнов, которые в XII веке перенесли на Запад достижения арабской культуры (в том числе и заимствования из античности).

Одним из удивительных свойств этих чисел является то, что число 0,618 получается, если извлечь квадратный корень из 5, который равен 2,24, вычесть 1 и затем разделить на 2; это алгебраическое выражение входит в формулу, представляющую числа Фибоначчи.

Точнее говоря, по формуле Фибоначчи, отношение меньшей части к большей равно отношению большей части к целому.

Русское слово цифра тоже арабского происхождения.

Читатели, не интересующиеся этими подробностями, могут без ущерба для понимания дальнейшего сразу перейти далее.

Эта переписка в полном объеме, переведенная на английский язык, опубликована в: [ David, 1962, Приложение 4 ]

Математики заметят, что Паскаль на самом деле ввел здесь биномиальное распределение, или коэффициенты возведения (а + b) в степени, представленные целыми числами. Например, первой строке соответствует (а + b) 0= 1, в то время как четвертой строке соответствует (а + b) 3= 1а 3+ За 2b + Зab 2+ 1b 3

Здесь Паскаль предвосхитил эпохальное открытие Даниила Бернулли в теории принятия решений, сделанное им в 1738 году, о чем мы поговорим подробно в главе 6. Латинское название этой книги было «Ars Cogitandi», см.: [Hacking, 1975, p. 12, 24]

Латинское название этой книги было «Ars Cogitandi», см.: [Hacking, 1975, p. 12, 24]

Для оценки стоимости жизни служили данные о количестве хлеба, которое можно было купить на пенни. В наше время для этого используют корзину товаров и услуг.

Слово venery ('похотливый') происходит от средневекового французского слова verier – 'охотиться, рыскать, преследовать' (от которого также слово venison – 'оленина') и от Venus – Венера (от которого пошло слово venereal – 'сладострастный, венерический'). Очень почтенное (venerable) слово!

Это издание было настолько популярно, что корреспонденты, высылая свои сообщения по почте, адресовали их просто «Lloid's». Правительство даже использовало «Lloid's List» для публикации последних новостей о морских сражениях.

В 1810 году для обслуживания того же рынка Натаниель Боудич основал в Бостоне контору по ведению доверительных (трастовых) операций.

Этот же принцип прилагался и к страхованию жизни. Долги воина, павшего в бою, подлежали прощению.

В США общества взаимопомощи действовали даже в XX веке. Здесь они были известны как общества производственного страхования и покрывали только расходы на похороны. У моего отчима была записная книжка, в которой он фиксировал еженедельные выплаты в счет такого страхования.