Иван Неделько - Пособие по торговле биотехнологическими акциями

7. Возможность получения прибыли за счет эксклюзивности лекарства. Когда FDA одобряет новый препарат, компания получает защиту на определенный период времени, в течение которого не могут выпускаться и продаваться широкой публике т. н. «дженерики». Таким образом, препарат становится эксклюзивным, и компания может продавать его без какой-либо конкуренции. Это делает разработку лекарств очень прибыльным занятием, при условии получения одобрения со стороны FDA.

8. Постоянная потребность в прорывных технологиях. Биотехнологические компании постоянно разрабатывают новые технологии. Некоторые из таких разработок вселяют надежду, что появится возможность лечить рак или даже корректировать человеческие гены.

9. Благоприятная для сектора тенденция. Общеизвестно, что население США стареет. Люди, родившиеся в период «беби-бума» сегодня составляют самую большую демографическую группу страны, и они будут всегда нуждаться в качественной медицинской помощи – сейчас и в последующие годы. Очевидно, что стабильный приток новых пациентов пожилого возраста является положительным катализатором для медицинских и биотехнологических компаний.

10. Увеличение процента разрешений со стороны FDA. В течение последних 10 лет Управление по контролю за продуктами и лекарствами США было довольно снисходительным при выдаче разрешений на новые лекарства. За последние 5 лет был достигнут рекордный уровень согласований, и такая снисходительность повысила ценность мелких биотехнологических компаний. Откровенно говоря, рынок биотехнологий – это золотое дно. Он открывает огромные возможности для умного трейдера, который готов проделать небольшую домашнюю работу. Что ж, начнем!

Давайте подробнее рассмотрим термин «катализатор». Катализатор обычно представляет собой событие, которое заставляет цену акции расти или падать. Это может быть выход отчета по прибыли, новость о компании, комментарии аналитиков, судебный иск, одобрение FDA или начало испытаний на фазе I, II или III. Если вы не знаете, что означают эти термины, не беспокойтесь. Хотите узнать, что такое испытания на фазе I, II или III?

Клинические испытания, или стадия испытаний предполагаемого лекарства на людях, включают три вида исследований.

Легко догадаться, что фаза I – это первый этап.

Испытания на фазе I обычно сводятся к тестированию дозировок, которое проводится на здоровых добровольцах. Его конечная цель – определить максимально переносимую здоровым человеком дозу. Если компания получает одобрение на переход к этапу II, на небольшой группе пациентов определяется безопасность, а иногда – и эффективность, препарата.

Испытания на фазе II могут подразделяться на фазы IIa и IIb. Первая из них в основном предназначена для проверки на пациентах требуемых дозировок, а вторая – для проверки начальной эффективности.

Испытания на фазе III – это крупномасштабные, полноценные и часто опорные исследования для проверки эффективности и безопасности. В них обычно, помимо испытуемой группы, участвует и контрольная группа, получающая плацебо. Короче говоря, клинические испытания на фазе III проводятся для подтверждения эффективности, мониторинга побочных эффектов и сравнения препарата с существующими методами лечения. В результате собираются данные, позволяющие судить, насколько безопасным может быть данное лекарство или лечение.

Как видим, в данном виде торговли используется достаточно много терминов, связанных с биотехнологическими каталитическими событиями. В конце данного руководства я включил для вашего ознакомления полный глоссарий терминов, касающихся биотехнологических катализаторов. Если вы встречаете незнакомый термин, это, скорее всего, какое-то событие-катализатор. При необходимости, загляните в раздел терминологии.

Моя стратегия основана в первую очередь на отслеживании таких событий. Я слежу за важными приближающимися событиями и торгую акциями в преддверии таких событий. Как правило, если катализатор для акции положительный, она будет расти, и наоборот.

Теперь давайте рассмотрим пример. Vericel Corp. (NASDAQ: VCEL) – одна из акций, которую я торговал. Хочу пояснить вам основания для такой сделки. Дата получения компанией одобрения от FDA на их препарат MACI была назначена на 3 января 2017 года. Я нашел это событие примерно за месяц до намеченной даты. Для поиска я использовал сайт BioPharmCatalyst, показанный ниже:

В дальнейшем я буду использовать графики из TradingView, так как этот ресурс бесплатный, и вы тоже можете пользоваться им на первых порах.

Вот как выглядела VCEL накануне катализатора:

Я взял в лонг небольшую позицию примерно по $2.25. После этого акция дошла до $2.58 и откатила. Я подумал: «Самое время докупиться». Увеличив позицию, я получил среднюю цену около $2.28 за акцию. Цена выросла до $2.60 и снова откатила. Затем акция поднялась еще выше в преддверии одобрения FDA, и я продал всю свою позицию в районе $2.66 за акцию.

Вот где я вышел:

Компания объявила о досрочном одобрении FDA, и ее акции подскочили до 3 долларов. Я совершил свинговую сделку примерно за три-четыре недели до появления этой информации, и она не зависела от того, будут ли результаты хорошими или плохими. Я забрал прибыль, получив вознаграждение за свои усилия. На мой взгляд, имеет смысл входить в подобные позиции именно так и выходить на росте накануне катализатора. В этом случае риск ниже, чем если сохранить позицию и ждать, куда пойдет цена. В конечном итоге, Vericel получила одобрение от FDA. Было бы неплохо держать такую позицию на момент выхода информации в середине декабря 2016 года, но исход был совершенно неясен. Свинговые трейдеры должны торговать на основании правил. На мой взгляд, если бы я сохранил ту позицию, это была бы игра наудачу, потому что данное событие могло привести к движению в любую сторону.

Рассмотрим еще один пример. Oncomed Pharmaceuticals Inc (NASDAQ: OMED) существенно упала накануне события. Оглядываясь назад, можно было бы сказать, что трейдерам стоило открыть позицию в шорт за несколько дней до события и выкупить акции до его объявления, как показано на графике ниже. Однако имейте в виду, что шортовые позиции рискованные, и начинающим трейдерам они, как правило, недоступны.

Рассмотрим третий пример. Ожидалось, что Nektar Therapeutics (NASDAQ: NKTR) объявит данные о своей фазе III в районе 20 марта 2017 года. На графике внизу видно, что накануне катализатора происходил рост, как в VCEL. Посмотрите на график NKTR с примечаниями.