Алексей Чаликов - 250 вопросов по инвестициям

Так сложилось, что в большинстве источников средней рыночной доходностью считается именно показатель в 10% в год. Эти данные были получены в результате статистических расчетов годовых показателей доходности компаний, включенных в наиболее известный американский фондовый индекс S&P 500, начиная с 1926 года.

Разумеется, средние показатели других рынков могут отличаться от американского. Например, говоря о Московской фондовой бирже «выразителем» среднерыночной доходности может быть индекс полной доходности «брутто» (это означает, что он учитывает не только изменение цены на акции, но и выплаченные по ним дивиденды), обозначаемый аббревиатурой MCFTR. С его показателями, в том числе за прошедшие годы, вы можете ознакомиться на официальном сайте Мосбиржи.

Таким образом, я полагаю, что доходность в 10% годовых – это достойная цель для начинающих, да и не только начинающих, инвесторов. Важно помнить, что это не просто вершина, которую вам предстоит однократно достигнуть и покорить. Это именно средняя величина ежегодного прироста вашего капитала. И, не смотря на кажущийся скромный размер, в дальнейшем я покажу, что, поддерживая такую среднюю доходность на протяжении многих лет вы можете добиться действительно выдающихся успехов.

В конечном итоге всегда полезно помнить, что заработок на бирже зависит прежде всего от вас и ваших целей, которые нужно четко понимать. Чего вы хотите? Сформировать долгосрочный пенсионный портфель или покупать и продавать акции различных компаний для азарта? Планируете обеспечить себе пассивный доход на основе дивидендов или хотите попытаться быстро заработать много денег? Каждый вариант имеет право на существование, но не каждый относится к инвестированию. Некоторые ближе к азартным играм.

Ваше поведение на бирже, которое выражается через понимание своих целей и уверенное следование им, гораздо больше влияет на конечный заработок, чем случайные движения в котировках биржевых активов.

Вопрос 6. Какие существуют основные риски инвестирования на фондовом рынке?

Основной риск – это, безусловно, потеря части средств. Конечно же, можно представить себе ситуации, когда происходит безвозвратная потеря всей вложенной суммы, но такие случаи зачастую не имеют отношения к инвестированию. Сколь-либо разумный инвестор, как правило, рискует лишь частью своих вложений. Хотя и в потери части приятного мало.

Чтобы визуализировать как работает риск на фондовом рынке, давайте представим себе игру «в кости», когда вы кидаете игральный кубик. Можно играть на четное или нечетное число. Угадываете – забираете себе двойную ставку, а проигрываете – теряете свою. Тогда вероятность нашего выигрыша, равно как и проигрыша, будет равняться 50%. Но если мы изменим правила игры и начнем ставить на конкретные числа от 1 до 6, то распределение вероятностей выпадения удачного исхода сильно изменится. В таком случае при проигрыше мы также теряем собственную ставку, зато при выигрыше забираем ее шестикратную стоимость, хотя вероятность выбросить победный результат значительно снижается. Несложно понять, что во втором случае риск нашего проигрыша существенно возрастает. Однако, с другой стороны, растет и награда за возможную победу. И для кого-то это может стать веской причиной, чтобы согласиться играть именно по таким, более рисковым, правилам.

На бирже постоянно происходит нечто подобное: чем больше потенциальная прибыль от совершения сделки, тем больше рисков принимает на себя инвестор. Как правило, активы с потенциалом прибыли в 20% годовых гораздо более рискованны, чем активы, средняя ожидаемая доходность по которым составляет 10% годовых. Что выберете вы: заработать меньше, но свести риск возможных потерь к минимальным значениям, или попытаться максимизировать прибыль, при этом кратно повысив риск провала?

Конечно, даже активы с более низкой степенью риска не спасают от потерь в моменте. В предыдущем ответе мы определились с тем, что среднюю доходность американского рынка акций можно принять за 10% годовых. Но если вы вложитесь в американские акции только на 1 год, вы можете не только не получить эти самые 10%, но и «попасть» на минус 37%. По крайней мере такой результат продемонстрировал индекс S&P500 в 2008 году, когда произошел последний на сегодняшний день мировой финансовый кризис.

Именно поэтому перед тем, как начать инвестировать, крайне важно определить какую степень риска вы готовы на себя взять с учетом ваших целей и возможностей. В зависимости от того, сколько у вас денег и на какой срок вы их вкладываете, вам подойдут разные инструменты и стратегии.

Здесь, как и при вождении автомобиля, крайне ценится трезвая голова, рассудительность и дисциплина. Точно также, как и при передвижении по городским магистралям, на рынке работает принцип «Тише едешь, дальше будешь». Вернее, для целей биржевой торговли, этот принцип будет звучать так: «Дольше едешь, ближе к цели окажешься».

Стоимость ценных бумаг меняется постоянно и, иногда, на довольно высокие значения. Падающие в цене активы часто становятся причиной паники, которая может охватить новичка, увидевшего свой портфель в «красном» цвете. Худшее, что мы можем сделать в подобной ситуации – отключить голову, поддаться эмоциям и начинать предпринять какие-то активные действия, о которых, в последствии будем жалеть.

Следует всегда помнить, что на самом деле мы не теряем деньги, когда цена купленного нами актива снижается. Мы их теряем только в том случае, когда реально проводим сделку, например, когда продаем ценные бумаги по сниженной цене. А именно этот момент, в отличии от случайных флуктуаций на рынке, полностью зависит от нашей воли. Это значит, что большинство наших потерь на бирже происходит не потому, что актив упал, а оттого, что мы нажали кнопку «Продать» или «Купить» в самый неподходящий для этого момент. Именно тогда наши гипотетические убытки превращаются во вполне реальные. Именно тогда мы действительно теряем деньги. И именно эмоциональные выбросы, и желание присоединиться к толпе, а не плохое прогнозирование экономических процессов и внезапное появление негативных новостей, являются истинными причинами наших неудачных инвестиций.

Поэтому, главное, на что я хотел бы обратить ваше внимание, так это на то, что основные риски для наших вложений , вообще-то, находятся под контролем нашего сознания и мы больше, чем кто бы то ни было, можем влиять на наше эмоциональное и психологическое состояние. И это у нас обычно, не плохо получается, пока мы не начинаем забывать эту простую истину.

Вопрос 7. Когда лучше начать инвестировать?

В идеале лучше начать вчера. Хотя сегодня еще не поздно. Но даже если вы начнете вкладываться завтра, через неделю или месяц, навряд ли случится что-то непоправимое. Просто чем раньше вы займетесь инвестированием, тем больше сможете накопить и заработать через 10, 20 или 50 лет.