Терри Бернхем - Подлые рынки и мозг ящера: как заработать деньги, используя знания о причинах маний, паники и крахов на финансовых рын­ках

Даже легендарному Уоррену Баффетту в конце 1990-х годов приходилось выдерживать насмешки за то, что он отказывался покупать акции компаний-«пузырей». Баффетт избегал слишком выросших в цене акций, которые перед тем, как «пузырь» лопнул, еще больше подорожали. Следовательно, он упустил эту недолговечную прибыль, и многие говорили, что Баффетт «потерял свою волшебную силу». Однако исключительная психологическая устойчивость этого выдающегося инвестора позволяет ему процветать длительное время. В отличие от большинства людей, он никогда не отклонялся от своего плана.

Последовать совету книги «Подлые рынки и мозг ящера» и приручить свой мозг ящера нелегко. Более того, очень даже сложно. Но можно, и именно благодаря тому факту, что зарабатывать деньги трудно. Если бы зарабатывать за счет иррациональности других людей было легко, рыночных шансов не существовало бы.

Интересно, что для финансового успеха не требуются ни особые математические способности, ни коэффициент умственного развития (IQ) уровня гениев. Нет, тут нужно нечто гораздо более редкое и трудное. Для заработка инвесторам не обойтись без того, что Дэн Гоулман назвал «эмоциональным интеллектом» (EQ).

Эмоциональный интеллект — это не данное нам от рождения и на всю оставшуюся жизнь качество. Это просто другой способ быть умным. Нужно знать свои чувства и использовать их для того, чтобы принимать правильные решения; умело управлять своими чувствами; использовать для собственной мотивации усердие и настойчивость; сохранять надежду, несмотря на разочарования; проявлять сочувствие и сострадание; общаться с людьми спокойно и уравновешенно; эффективно управлять своими отношениями [178] Goleman D. Emotional Intelligence: Why It Can Matter More Than IQ. — New York: Bantam Books , 1995. .

Как утверждает Гоулман, человеку для достижения своих жизненных целей нужен скорее эмоциональный интеллект, чем просто интеллект. Поэтому для успешного инвестирования тоже необходимо это чрезвычайно редкое качество — эмоциональный интеллект. Чтобы зарабатывать на крайностях рынков, нужно знать самого себя, быть уверенным в себе, терпеливым и психологически устойчивым. Успешному инвестору придется выдерживать насмешки и в течение длительного времени мириться с посредственными результатами своей финансовой деятельности.

«Выигранные деньги радуют вдвое сильнее, чем заработанные», — сказал Пол Ньюмен Тому Крузу в фильме «Цвет денег». Я от себя добавлю: деньги, полученные умным инвестированием, радуют гораздо больше, чем заработная плата.

Рынки иррациональны, и наш оглядывающийся назад, ищущий закономерности мозг ящера подталкивает нас к потере денег. Инвесторы, позволяющие своему мозгу ящера принимать финансовые решения, обычно покупают на рыночном пике, а продают во время рыночного спада. Поскольку наши инстинкты совершенно не согласованы с финансовыми шансами, рынки часто оказываются подлыми.

Однако саму эту иррациональность рынков стоит рассматривать как шанс отлично заработать. Финансовый успех основан на использовании эмоционального интеллекта для обуздания мозга ящера. К счастью, свой EQ можно повысить усердием, самоанализом и дисциплиной. Поэтому любому инвестору, не жалеющему своих усилий для того, чтобы понять и приручить свой мозг ящера, удастся получить на подлых рынках и деньги, и моральное удовлетворение.

www.johnsmanville.com.

Рекомендации по размещению активов от ведущих инвестиционных фирм с Уолл-стрит (на 2004 год). Dow Jones Newswires , December 31,2003.

Из личного общения. См. главу 7.

Институт инвестиционных компаний, www.ici.org, справочник за 2004 год, с. 88.

Обзор потребительских финансов, выполненный Федеральной резервной системой США. www.federalreserve.gov.

Berkow R. The Merck Manual of Medical Information: Home Edition. — New York: Pocket, 1999. - P. 1303.

Управление no санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов. «Aspirin for Reducing Your Risk of Heart Attack and Stroke: know the facts», www.fda.gov

Желающих изучить эту тему глубже отсылаем к книге Glimcher, P.W., Decisions, Uncertainty, and The Brain: The Science of Neuroeconomics. - Cambridge, Mass: MIT Press , 2003

Medawar P.B. An Unsolved Problem of Biology. - London: H.K. Lewis, 1952, p. 3.

Harig, B. Woods "Uncomfortable" with His Game. - ESPN.com, April 26,2004.

Tversky A., Kahneman, D. Extensional versus Intuition Reasoning: Conjunction Fallacy in Probability Judgment // Psychological Review. -1983. - 90. - P. 293–315.

Бурроу Б., Хельяр Д. Варвары у ворот. История падения RJR Nabisco. — М.: Олимп- Бизиес, 2003.

Burnham Т., Phelan J. Mean Genes. - Cambridge: Perseus, 2000. - P. 83–104.

Tversky A.. Kahneman D., «Evidential Impact of Base Rates», Judgment under Uncertainty: Heuristics and Biases , Kahneman, D., Slovic, P., Tversky, A., eds. - Cambridge: Cambridge University Press , 1982, p. 154.

Svenson О. Are We All Less Risky and More Skillful Than Our Fellow Drivers? // Acta Psychologica. — 19810 — 47. - P. 143–148.

Ross M., Sicoly F. Egoccntric Biases and Availability and Attribution // Journal of Personality and Social Psychology. — 1979. - P. 322–336.

Питерс Т., Уотерман P. В поисках совершенства. — М.: Вильяме, 2005.

Lichtenstein S., Fischhoff В. et al. «Calibration of Probabilities«, Judgment under Uncertainty: Heuristics and Biases.. Kahneman D, Slovic P., Tversky A, eds. — Cambridge: Cambridge University Press , 1982. - P. 306–334.

Roth, G., Wulliman, М., eds. Brain Evolution and Cognition. - New York: Wiley, 2001. - Ch. 16,17.

Minsky M.I. The Society of Mind. New York: Simon and Schuster , 1986.

Cialdini R.B. Influence: The Psychology of Persuasion, rev. ed. — New York: Quill/William Morrow , 1993.

Lech R.B. Broken Soldiers. — Urbana: University of Illinois Press , 2000.

Gazzaniga М. The Mind's Past. — Berkeley: University of California Press , 1998.

McGurk Н., MacDonald, J. Hearing Lips and Seeing Voices // Nature. — 1976. - P. 746–748.

Harlow J.M. Recovery from the Passage of an Iron Bar through the Head. - Boston: David Clapp & Son, 1869.

Thaler R.H. The Winner's Curse: Paradoxes and Anomalies of Economic Life. — Princeton, NJ: Princeton University Press, 1992; Gilovich Т., Griffin D., et al., eds., Heuristics and Biases: The Psychology of Intuitive Judgment. — Cambridge: Cambridge University Press , 2002.

Schwager J. Market Wizards: Interviews with Top Traders. - New York: Prentice Hall Press , 1989. - P. 117–140.

Guth W., Schmittberger R., et al. An Experimental Analysis of Ultimatum Bargaining // Journal of Economic Behavior and Organization 3. — 1982. — no. 4. — P. 367–388.

Roth A.E. Bargaining Experiments. Handbook of Experimental Economics, Kagel, J.H., Roth, A.E.. eds. - Princeton, NJ: Princeton University Press, 1995. Roth, A.E… Prasnikar, V., et al. Bargaining and Market Behavior in Jerusalem, Ljubljana, Pittsburgh and Tokyo: An Experimental Study // American Economic Review. — 1991. — 81. — no. 5. - P. 1068–1095.

Hoffman Е., McCabe К., et aL On Expectations and the Monetary Stakes in Ultimatum Games // International Journal of Game Theory. - 1996. - 25. - R 289–301.

Cameron L. Raising the Stakes in the Ultimatum Game: Experimental Evidence from Indonesia // Economic Inquiry. — 1999. — 37. — no. 1. — P. 47–59.