Куртис Фейс - Трейдинг, основанный на интуиции. Как зарабатывать на бирже, используя весь потенциал мозга.

Маловероятно, что те, кто недавно приобрел акции за $108, поспешат их продавать. Они купили их в надежде на прибыль и не сдадутся до тех пор, пока цена не начнет существенно падать. Скорее некоторые из тех, кто приобрел акции значительно дешевле (возможно, за $80-90), увидят благоприятную возможность на них заработать. Опасаясь, что растущий тренд вот-вот закончится, они постараются продать эти акции. Если они не могут продать их по более высокой цене, то начинают беспокоиться, что рынок уже достиг высшей точки. Не желая ждать и опасаясь спада, они решают продать по текущей цене бида. Такая манера продаж постепенно сбивает цену.

По мере того как все больше трейдеров замечают признаки нового понижения, некоторые из тех, кто приобрел акции за $105-106, начинают волноваться, что скорее останутся без прибыли, чем получат шанс продать купленное подороже. Одни понемногу впадают в панику и продают. Другие не хотят ждать и тоже продают по текущей рыночной цене, что вызывает дальнейшее снижение цены.

Падение цены запускает нисходящий импульс, который продолжается до тех пор, пока все нервозные продавцы не избавятся от своих акций. На каком-то этапе, перед самой точкой С на графике (на уровне $105), баланс сил снова начинает склоняться в сторону покупателей. Те, кто ждал, пока цены опустятся еще ниже, принимаются покупать активнее. Теперь они чаще выражают готовность платить более высокую цену аска. События принимают иной оборот. Цены растут. Нисходящий импульс прекращается.

Повышение цен заставляет других потенциальных покупателей входить в рынок. Они тоже начинают тревожиться, что цена продолжит расти. Им хочется покупать, пока она относительно низкая. Поскольку цена увеличивается с недавних пор, возникает ощущение срочности. Если цена продолжит подниматься, они потеряют возможную прибыль.

Можно представить приливы и отливы давления со стороны покупателей и продавцов с помощью графика тревожности участников рынка. Когда большую тревожность проявляют покупатели, цена растет; когда беспокойнее продавцы — снижается. На рис. 4.3 показан график соотношения цены и уровня тревожности покупателей и продавцов.

Рис. 4.3. Соотношение тревожности покупателей и продавцов к цене

Обратите внимание, как точки минимума цены соотносятся с точкой перехода, в которой тревожность (или отчаяние) покупателей начинает превосходить тревожность (или отчаяние) продавцов. Подобным же образом ценовые максимумы — это те самые моменты, когда тревожность продавцов обгоняет тревожность покупателей.

Некоторые думают, что цена идет вверх из-за того, что на рынке больше покупателей, чем продавцов. Это неверно. Количество покупателей и продавцов всегда одинаково. К каждой сделке участвует один покупатель и один продавец.

Числовое соотношение покупателей и продавцов не определяет цену, ее определяет степень отчаяния тех или других.

По большому счету, объем означает общее количество трансакций с акциями, что равно числу купленных и проданных акций.

Рисунок 4.3 нереалистично синхронизирован. Редко встречаются циклы одинаковой продолжительности. На рис. 4.4 приведен более вероятный сценарий.

Рис. 4.4. Нединообразные циклы

Обратите внимание, что здесь длина циклов уже неодинаковая. На некотором этапе между точками В и С на графике время цикла сократилось. Это значит, что тревожность покупателей выросла внезапнее, чем в прошлом цикле.

На самом деле торговые циклы совсем не единообразны. В реальности они различаются как по продолжительности, так и по распределению во времени.

Тревожность покупателей в период восходящего этапа цикла редко равна по величине тревожности продавцов в период последующего нисходящего этапа. Иногда продолжительность одного этапа заметно короче противоположного. На растущем рынке тревожность покупателей в среднем превышает тревожность продавцов. На сужающемся рынке, напротив, превалирует тревожность продавцов. Такое варьирование сказывается на ценовой конъюнктуре, для которой характерны растущие и нисходящие рыночные циклы.

Уровни поддержки и сопротивления — одна из важнейших концепций рыночной структуры. Изменения направления цикла из-за пересечения уровней тревожности покупателей и продавцов зачастую происходят примерно на уровнях поддержки или сопротивления. Посмотрите на рис. 4.5.

Рис. 4.5. Уровни поддержки и сопротивления

Уровни поддержки и сопротивления всегда зависят от начальной якорной точки— точки на графике, которая в течение последующих торговых дней служила явным минимумом или максимумом. На рис. 4.5 точка А, в которой цена Cisco поднялась до $20 за акцию в конце апреля, является якорной для последующего уровня сопротивления. Цена $20 определяет уровень сопротивления. Якорная точка оценивается только спустя несколько дней после достижения максимума при условии, что он не был превышен. Точка А значима потому, что максимум в $20 оставался непревзойденным на протяжении нескольких торговых месяцев.

Последующие точки курса ценных бумаг (В, Е и F) представляют изменения в направлении цикла из-за своей близости к уровню сопротивления в $20, определенному точкой А.

В точке В, когда цена приближается к $20 после двукратного падения до $19, наблюдается наплыв предложений на продажу. Многим продавцам, которые надеялись на лучшую цену, когда рынок впервые приблизился к $20 в точке А, из-за последующего падения цены пришлось умерить свои ожидания. Поэтому, когда цена снова приближается к этому уровню, они с большим беспокойством стремятся продать акции, чем во время предыдущего достижения этого максимума. Кроме того, поскольку цена $20 оставалась максимальной в течение предыдущих четырех дней, она кажется высокой и для покупателей, и для продавцов. Разумеется, покупатели не проявляют большой готовности приобретать акции но высокой цене, в то время как продавцы стремятся их продать.

Сочетание двух этих факторов порождает естественный барьер для дальнейшего роста цены, ведь уровень сопротивления равен примерно $20. Чаще всего цена меняет направление рядом с уровнем сопротивления, который к тому же служит естественным пределом, достигнув которого восходящий тренд сменяется нисходящим. По мере того как цена приближается к этому уровню, тревожность покупателей спадает, а тревожность продавцов растет вплоть до непреодолимого желания продать. После этого они с большей готовностью пользуются приказами на продажу по рынку. Как правило, это приводит по крайней мере к временному падению курса.