Марвин Аппель - Победить финансовый рынок: как зарабатывать каждый квартал. «Короткие» инвестиционные стратегии

8 Рост индекса потребительских цен для городских жителей {Consumer Price Index for Urban Consumers) по данным Бюро трудовой статистики США.

9 Одна из разновидностей муниципальных облигаций, называемая «облигации под частные проекты», подлежит обложению альтернативным минимальным налогом (АМТ). Прежде чем инвестировать в муниципальные облигации, вам следует выяснить, облагается ли купонный доход данным налогом и какое влияние это может оказать на ваш доход.

10 По данным, опубликованным на www.vanguard.com 03.04.2007.

11 На сайте www.investinginbonds.com имеется раздел «Municipal market at a glance», в котором содержатся сведения обо всех сделках с муниципальными облигациями в разбивке по датам. Размер брокерской маржи можно оценить на основании информации по сделкам с пометкой «sale to customer» («продажа клиенту»), которые имели место непосредственно после сделки по тем же облигациям между дилерами.

1 www.fitchratings.com. «The Shrinking Default Rate and the Credit Cycle – New Twists, New Risks», Feb. 20, 2007, p. 1.

2 Ibid.

3 Адрес сайта Yahoo Finance – http://finance.yahoo.com . Инструкции по скачиванию с этого сайта данных о суммарной доходности вы можете найти в приложении к главе 8.

4 В финансовой группе Northeast Investors отсутствует фонд денежного рынка, поэтому сделки с этой группой фондов должны осуществляться при помощи почты. Это может быть довольно неудобно, однако вы можете обойти это препятствие, если приобретете паи Northeast Investors Trust через дисконтного брокера, например Schwab или Т. D. Ameritrade.

5 http://www.brainyquote.eom/quotes/authors/y/yogi_berra.html.

6 Доходность индекса Merrill Lynch High Yield Bond 100 по данным «Wall Street Journal» от 13 марта 2007 г.

7 Ned Davis Research , график B334, ежемесячная динамика вплоть до 31.03.2007 включительно.

8 Ned Davis Research , график В0334, ежемесячная динамика вплоть до 28.02.2007 включительно.

1 Показатели среднегодовой доходности и максимального снижения величины капитала, равные 8,4 % и 10 % соответственно, немного отличаются от тех, что приведены в главе 10. Здесь мы использовали данные для среднего фонда высокодоходных корпоративных облигаций за 1979–2007 гг., приведенные в базе данных Mutual Fund Expert по состоянию на 31.03.2007; в главе 10 были использованы данные за 1981–2006 гг. для 22 фондов высокодоходных облигаций, перечисленных в табл. 10.1.

1 «The New York Times», August 20, 2006.

2 «The New York Times», Public Pension Plans Face Billions in Shortages, August 8, 2006.

3 «The New York Times», Paying Health Care from Pensions Proves Costly, December 19, 2006.

4 «Newsday».

5 MSN Money , The death of the retirement safety net, August 13, 2006.

6 «Newsday», January 2, 2007.

7 «New England Journal of Medicine», January 7, 1999.

8 «The New York Times», Your Master Card or Your Life, Bob Herbert, January 22, 2007.

9 «Newsday», Thinking of Retiring Completely? Think Again, Saul Friedman, December 30, 2006 (основная статья номера).

10 «Newsday», Finding Yourself in Retirement, January 13, 2007.

Примечания

1

Биржевые фонды, или ETF (Exchange Traded Funds), – паевые инвестиционные фонды, паи которых торгуются на бирже наравне с прочими ценными бумагами. – Примеч. перев.

2

Здесь и далее под терминами «зарубежный» и «иностранный» автор понимает «неамериканский», под термином «отечественный» – относящийся к рынку США. – Примеч. перев.

3

Здесь и далее под Дальним Востоком понимаются страны Восточной и Юго-Восточной Азии – обычно это Китай (включая Тайвань и Гонконг), Япония, Северная и Южная Корея, Индонезия, Малайзия и Филиппины, однако иногда понятие Дальний Восток трактуется более широко и включает все страны Азии восточнее Афганистана, т. е. помимо вышеперечисленных также Бруней, Камбоджу, Лаос, Вьетнам, Таиланд, Монголию, Бирму, Сингапур и Восточный Тимор, а также российский Дальний Восток. – Примеч. перев.

4

Дисконтный брокер – посредническая фирма, предлагающая клиенту минимальный набор услуг по торговле ценными бумагами. Дисконтный брокер просто исполняет приказы клиентов, не консультируя их по поводу сделок, и взимает меньшую комиссию, чем брокеры, предоставляющие полный спектр услуг. Такие фирмы появились в США после отмены в 1975 г. фиксированных комиссионных ставок. – Примеч. перев.

5

Здесь и далее под доходностью с учетом реинвестирования понимается доходность, достигаемая при полном реинвестировании прибыли от капиталовложений, т. е. прирост капитала рассчитывается по методу сложного процента. – Примеч. перев.

6

Значение больше 1 означает, что фонды, инвестирующие в данный актив, были лучше представлены в составе 10 % лидеров, чем можно было ожидать, а значение меньше 1 – что вероятность попадания фондов, инвестирующих в данный актив, в состав ведущих 10 % была ниже, чем можно было ожидать.

7

Название происходит от номера соответствующего регулирующего правила Комиссии по ценным бумагам и биржам США. – Примеч. перев.

8

Кредитный балл – число, отражающее вероятность возврата долга заемщиком и рассчитываемое исходя из данных о его кредитной истории и текущем финансовом состоянии. – Примеч. перев.

9

Джон Хайзмен (1869–1936) – выдающийся американский футболист и тренер по студенческому футболу. – Примеч. перев.

10

Переменный, или плавающий, аннуитет – аннуитет, регулярные платежи по которому инвестируются в ценные бумаги. Стоимость аннуитета в момент начала выплаты ренты зависит от стоимости инвестиционного портфеля. – Примеч. перев.

11

Пенсионные планы 401 (к) и 403(b) – разновидности сберегательных планов, позволяющих работнику часть зарплаты до уплаты подоходного налога вносить в инвестиционный фонд под управлением работодателя. Названия планов даны по соответствующим разделам Налогового кодекса США. – Примеч. перев.

12

Fortune 1000 – список 1000 крупнейших фирм, публикуемый американским журналом «Fortune». – Примеч. перев.

13

Участие в оплате, или совместный платеж, предполагает частичную оплату пациентом стоимости услуг, оказываемых по медицинской страховке. – Примеч. перев.