Майкл Ковел - Биржевая торговля по трендам. Как заработать, наблюдая тенденции рынка

Это происходит потому, что инвесторы ожидают «медвежьих», или понижательных, тенденций на рынках со страхом и трепетом и поэтому не в состоянии спланировать свои действия на случай потерь. Они предпочитают строго придерживаться выбранной стратегии и из-за этого продолжают нести убытки. Они имеют некоторое представление о том, что другой подход к потерям требует более сложных типов торговых сделок, таких как «открытие короткой позиции», о которых они знают очень мало и не стремятся узнать больше. В условиях постоянного давления со стороны общественного мнения, трактующего инвестирование как «хорошее» и «надежное» занятие, а спекуляции – как «плохое» и «рискованное», люди неохотно ассоциируют себя со спекулянтами и даже не пытаются понять, что представляет собой процесс спекуляции в качестве противоположности инвестированию.

Спекулянт имеет четкий план, или стратегию, вложения капитала на рынке с единственной целью – получение прибыли. Спекулянтам безразлично, чем они владеют или что продают, пока они получают в итоге больше денег, чем первоначально вложили. Они ни во что не инвестируют. Они спекулируют. Это важное отличие.

Том Бассо, давно торгующий по тренду, часто повторяет, что человек является спекулянтом вне зависимости от того, торгует ли он в настоящее время. Некоторые полагают, что они должны ежедневно осуществлять трансакции на рынке, чтобы считаться спекулянтами. Однако то, что делает человека спекулянтом, в большей степени связано с его мировоззрением, нежели собственно с торговлей. Например, торгующему по тренду свойственно терпение. Подобно африканскому льву, несколько дней ожидающему подходящего момента для нападения на ничего не подозревающую жертву, торгующий по тренду способен ожидать подходящего случая неделями или месяцами.

В идеале спекулянты открывают короткие позиции так же часто, как и длинные, что дает им возможность зарабатывать как на растущих, так и на падающих рынках. Тем не менее большинство так называемых спекулянтов не хотят или не могут занимать короткие позиции. Они, подобно инвесторам, отвергают идею получения прибыли во время рыночных спадов. Надеемся, что после прочтения этой книги исчезнут растерянность и сомнения, связанные с получением дохода в условиях падения цен на рынках.

Фундаментальный или технический анализ: к какому типу трейдеров вы относитесь?

Существуют две основные теоретические основы трейдинга. Первая – это фундаментальный анализ, изучение внешних факторов, оказывающих влияние на спрос и предложение на конкретном рынке. В фундаментальном анализе рассматриваются такие факторы, как погода, государственная политика, внутренние и внешние политические и экономические события, соотношение цены и прибыли на акцию, а также балансовые отчеты компаний. Предполагается, что, отслеживая факторы, воздействующие на спрос и предложение, или «фундаментальные» для данного конкретного рынка, можно предвидеть изменения тенденций на рынке прежде, чем они будут отражены в рыночной цене.

Подавляющее большинство финансистов Уолл-стрит являются сторонниками теории фундаментального анализа. Это академики, брокеры и аналитики, которые благосклонно отзывались о «новой экономике» и предсказывали бесконечный рост курсов акций доткомовских компаний, опираясь на огромное количество прогнозов, основанных на фундаментальном анализе. Миллионы людей поверили в нарисованные ими радужные перспективы и способствовали дальнейшему раздуванию фондового пузыря доткомов, не имея плана ухода с рынка на случай, если пузырь лопнет.

Изменил ли кто-нибудь свои инвестиционные стратегии или людям все еще необходимо ежедневно сверяться с прогнозами, построенными при помощи фундаментального анализа? О том, что ничего не изменилось, свидетельствует комментарий в Yahoo! Finance, описывающий один день трейдинга на падающем рынке 2003 г.: «День начался неплохо, но к его окончанию стало ясно, что это четвертый день неуклонного падения курсов ценных бумаг… сначала цены росли, что явилось прежде всего продолжением скачка, произошедшего в понедельник днем. но в продолжение дня рынки не обнаружили ни малейшей повышательной тенденции, и, наконец, рынок обрушился. Толчком к этому на этот раз, как было объявлено, послужила слабость доллара, даже несмотря на то, что в начале дня курс доллара также находился на низком уровне, в то время как курсы акций росли. кроме того, цены на нефть неожиданно повысились, чему способствовали выдающие желаемое за действительное заявления венесуэльского чиновника о решении ОПЕК снизить объемы добычи. едва ли имеет значение, были ли эти факторы лишь предлогом для продажи или же действительно восприняты как фундаментальные. равновесие на рынке довольно хрупкое, и аналитики все сильнее опасаются более существенной коррекции. случившееся на закрытии быстрое снижение значений индикаторов не помогло. корпоративные новости в целом были благоприятными. Home Depot (HD 34.95-0.52) представила отличный отчет о прибылях и убытках, но ранее возросший курс акций компании вновь упал. Agilent (A 27.77) также показала хорошую прибыль. Merril Linch рекомендовала покупать ценные бумаги General Electric (GE 28.44 + 0.63)».

Миллионы читателей все еще ежедневно заходят на сайт Yahoo! Finance , так что от их имени зададим следующие вопросы:

• Чем плохи четыре дня падения рынка, если у вас короткая позиция?

• Каково точное определение термина «скачок цен»?

• Каково точное определение термина «повышательная тенденция»?

• Кто объявил слабость доллара толчком к понижению цен и как это было сделано?

• Каково точное определение термина «хрупкое равновесие на рынке»?

• Что означает выражение «корпоративные новости в целом были благоприятные»?

• Как фундаментальный анализ объясняет тот факт, что Home Depot показала хорошую прибыль, но курс ее акций упал?

• Merril Linch рекомендовала покупать ценные бумаги GE. Будет ли когда-нибудь рекомендовано их продавать? Сколько, по мнению Merril Linch, ценных бумаг GE мы должны купить?

Где факты в комментариях Yahoo!? Где объективность? Один из величайших торгующих по тренду трейдеров Эд Сейкота с присущим ему чувством юмора иронизирует на тему фундаментального анализа:

«Однажды вечером, ужиная с одним сторонником фундаментального анализа, я случайно смахнул с края стола острый нож. Он наблюдал, как нож падал, вращаясь в воздухе, пока наконец не вонзился острым концом в его ботинок. “Почему ты не убрал ногу?” – воскликнул я. “Я ожидал, что он снова начнет подниматься вверх”, – ответил он» [7] .

Не правда ли, все мы знаем инвесторов, ожидающих, пока «их» рынок снова начнет расти? На домашней веб-странице Motley Fool можно ознакомиться с историей о том, как безрассудно полностью полагаться на фундаментальный анализ: