Кетти Лин - Дейтрейдинг на рынке Forex. Стратегии извлечения прибыли

В январе курс EUR/USD начал быстро снижаться, и благодаря несоответствию между движением курса и экономическими индикаторами в декабре трейдеры, открывшие длинные позиции по доллару, получили прибыль почти в 600 пипсов. Данный метод анализа, называемый «восприятие варианта» (variant perception), изобрел легендарный менеджер хеджевых фондов Майкл Штайнхардт, которому 30 лет подряд удавалось добиться средней доходности 24%.

Хотя графики экономических «сюрпризов» редко позволяют делать столь точный прогноз, их ценность заключается в том, что таким образом трейдер может собрать и проанализировать внешнюю по отношению к курсу информацию. Будущие колебания стоимости валют часто можно спрогнозировать при наличии больших положительных или отрицательных «сюрпризов».

На рис. 3.3 видно, что с октября по декабрь курс EUR/USD постоянно повышался. Это было вызвано увеличением дефицита текущего баланса США до рекордного уровня в октябре 2004 г. На Forex экономические показатели, возможно, значат больше, чем на любом другом рынке, и графики (например, описанный выше) помогают предугадать направление колебаний валютных курсов. Как правило, для каждого региона отбирается 15 наиболее важных экономических индикаторов, затем на них накладывается график регрессии курса за предшествующие 20 дней.

До середины 1980-х гг. валютные трейдеры в основном использовали фундаментальный анализ. Однако с появлением новых технологий популярность и значение технического анализа на Forex существенно возросло. Возможность торговать с большим кредитным плечом привела к появлению «инерционных» фондов, ориентирующихся в первую очередь на технические индикаторы. Они стали важными игроками рынка Forex и могут серьезно влиять на курсы валют.

В основе технического анализа лежит изучение ценовых колебаний. Для прогнозирования валютных курсов аналитики используют данные за определенный период в прошлом. Основное допущение технического анализа: вся текущая информация о рынке заложена в курсе каждой валюты. Следовательно, для принятия правильного решения нужно лишь изучить движение курсов. Кроме того, в техническом анализе предполагается, что история имеет тенденцию повторяться.

Рассматриваемый вид анализа очень популярен среди трейдеров, специализирующихся на краткосрочной и среднесрочной торговле. Он особенно подходит для валютных рынков, поскольку краткосрочные колебания курсов обычно обусловлены человеческими эмоциями и восприятием рынка. Основной инструмент технического анализа — графики, которые используются для выявления рыночных трендов и ценовых моделей. Тренд — важнейшее понятие технического анализа, а его нужно выявить на самой ранней стадии. В техническом анализе объединяются движение курса за предыдущие периоды и влияющие на него факторы. С помощью инструментов технического анализа строится графическое представление движения валютных курсов, на основе которого прогнозируются дальнейшие изменения. Инструменты технического анализа — уровни коррекции Фибоначчи, скользящие средние, осцилляторы, график «японские свечи» и линии Боллинджера — дают трейдерам информацию об эмоциональном состоянии покупателей и продавцов и указывают момент, когда жадность и страх достигнут пика. Существует два основных типа рынков: рынки, цены на которых изменяются в соответствии с трендом. и рынки, где существует диапазон колебаний. В главе 7, посвященной параметрам торговли, мы сформулируем правила, с помощью которых трейдеры смогут выяснить, к какому типу относится рынок, на котором они торгуют, и каких возможностей на нем следует ждать.

Споры между сторонниками технического и фундаментального анализа длятся уже много лет, и до сих пор в них нет ни победителей, ни побежденных. Большинство трейдеров предпочитают технический анализ, потому что он не требует много времени и позволяет отслеживать несколько валютных инструментов одновременно. Трейдеры, использующие фундаментальный анализ, напротив, обычно специализируются на одной валютной паре, так как им необходимо изучать огромный объем данных. Технический анализ подходит для торговли на Forex, поскольку курсы на валютном рынке изменяются в соответствии с трендами. Отточив свое мастерство, технический трейдер может одинаково легко использовать одни и те же инструменты независимо от торгуемой валюты и временного интервала.

Тем не менее мы хотели бы подчеркнуть необходимость применения обеих стратегий, поскольку серьезные экономические, социальные и политические события могут спровоцировать ценовые колебания, которые не может предсказать технический анализ — например, прорывы или обратные тренды. Но с помощью технического анализа можно объяснить колебания, которые фундаментальный анализ объяснить не может, — например, сопротивление в трендах. Особенно это касается спокойных рынков. Так, на рис. 3.4 видно, что за несколько дней до 11 сентября 2001 г. курс USD/JPY вышел из треугольника и наметилась тенденция к его повышению. Однако вместо ожидаемого роста курс резко пошел вниз после атаки террористов и снизился с 121,88 (10 сентября) до 115,81.

Данный раздел предназначен для тех, кто хочет узнать больше о фундаментальном анализе и стоимости валют на рынке Forex. Он посвящен различным моделям валютных курсов, их используют аналитики крупнейших инвестиционных банков для прогнозирования будущих колебаний. Существует семь основных моделей: модель платежного баланса, паритета покупательной способности (ППС), паритета процентных ставок, монетарная модель, модель реальных процентных ставок, модель рынка активов и модель валютного замещения.

Согласно теории платежного баланса, обменные курсы валют должны находиться на таком уровне, чтобы стабилизировать текущий платежный баланс государства. В странах с торговым дефицитом существует спрос на иностранную валюту, поскольку для получения платежа экспортеры должны продать национальную валюту импортера. Низкий обменный курс снижает стоимость экспортных товаров на зарубежных рынках, что стимулирует увеличение объема экспорта и приводит к стабилизации платежного баланса.

Что такое платежный баланс?Счет платежного баланса состоит из двух частей: текущего счета и счета капитала. В текущем счете отражаются торговые операции с материальными предметами, например с автомобилями и промышленными товарами. Положительная либо отрицательная разница между стоимостью экспорта и импорта называется торговым балансом. В счете капитала отражаются денежные потоки, например инвестиции в акции и облигации. Информацию о платежных балансах можно найти на сайте американского Бюро экономического анализа по адресу www.bea.gov.