Иван Закарян - Ценные бумаги – это почти просто!

Аналитические, экономические, финансовые и другие информационные издания, такие как журнал «Рынок ценных бумаг»

( www.rcb.ru), журнал «Валютный спекулянт» ( www.spekulant.ru), деловой еженедельник «Эксперт» ( www.expert.ru) или агентство деловой информации «Экономика и жизнь» ( http://www.akdi.ru) и др.

Государственные организации – Центробанк ( www.cbr.ru), статистические службы ( http://www.gks.ru), ФСФР ( www.fcsm.ru).

Сайты небольших фирм, предназначенные для инвесторов и содержащие разнообразную информацию – от списков перекрестных ссылок на другие ресурсы до архивов котировок, технического анализа, интернет-магазинов и обучающих систем (например, www.nm.ruили www.internettrading.ru).

В результате нескольких итераций (или пробных подписок) вы найдете наиболее оптимальные и удобные для себя сегменты рынка, классы финансовых инструментов и 2–3 источника информации, обеспечивающих реализацию выбранных вами стратегий.

В настоящее время законодательно закреплена обязанность участников фондового рынка раскрывать информацию о себе и своей деятельности, непосредственно связанной с ценными бумагами. Так, инвестиционные компании и брокерские фирмы на основании требований по защите прав и законных интересов инвесторов обязаны предоставлять информацию о своих операциях с ценными бумагами; депозитарии и регистраторы – о хранящихся и/или учитываемых ценных бумагах, а эмитенты – о существенных событиях, относящихся к выпускам и условиям обращения ценных бумаг. Все в разумных пределах, разумеется. Часть этой информации должна быть общедоступной, т. е. доступной любому заинтересованному лицу, кое-что – только акционерам, остальное – контролирующим органам.

Поэтому ФСФР России реализует Программу раскрытия информации по адресу http://disclosure.fcsm.ru. На этом сервере ФСФР публикует собственные сведения об участниках рынка и часть информации, предоставляемой ей этими участниками в качестве отчетности. На сервере предоставлена информация о:

• держателях реестра акционеров (регистраторах);

• эмитентах корпоративных ценных бумаг: о выпусках ими ценных бумаг, сопутствующим выпускам документах, квартальных отчетах, прочих существенных событиях, которые могут повлиять на положение акционеров;

• лицензиях профессиональных участников рынка ценных бумаг: брокеров, дилеров, депозитариях, регистраторах, компаниях по управлению активами ПИФов, специализированных депозитариев ПИФов;

• квалификационных аттестатах специалистов фондового рынка;

• паевых инвестиционных фондах;

• штрафах, когда-либо наложенных на тех или иных юридических лиц, должностных лиц или индивидуальных предпринимателей.

Рис. 29. Начальная страница сервера программы раскрытия информации ( www.skrin.ru)

На сервере организован поиск по базе данных, существуют горизонтальные смысловые ссылки, скажем, между эмитентом и конкретным держателем его реестра. В общем сервер отвечает возложенным на него обязанностям. Разумеется, информация на данном сервере доступна без ограничений всем заинтересованным лицам.

Этой же задаче посвящен сервер системы СКРИН «Эмитент» ( www.skrin.ru), созданный НАУФОР и представляющий собой систему комплексного раскрытия информации (сокращенно СКРИН «Эмитент»). В отличие от вышеописанного ресурса ФСФР на сервере СКРИН «Эмитент» раскрывается информация исключительно об эмитентах. На этом сервере информация по каждому эмитенту представлена более детально, почти о каждом из представленных эмитентов есть общие данные, данные о результатах его финансовохозяйственной деятельности, история выпусков ценных бумаг, дивидендная история, сведения о реестродержателе, арбитражные сведения, новости эмитента.

Кроме того, на сервере можно найти результаты торгов акциями эмитента на организованных торговых площадках (если они торгуются, конечно) и рейтинги эмитентов по различным статистическим и экономическим показателям (ликвидность акций, прибыльность, капитализация и т. п.). Представленная здесь информация будет очень полезна портфельному или стратегическому инвестору. Но, к сожалению, эта информация не общедоступна. Свободный (бесплатный) доступ к информации имеют только члены НАУФОР, т. е. компании, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Простые любопытствующие, в том числе и те самые инвесторы, на которых ориентирована эта информация, должны для доступа к ней раскошелиться на некоторое количество денежных знаков. Какую именно сумму придется заплатить за доступ, НАУФОР деликатно умалчивает, но громко объявляет о размерах скидок в процентном выражении от этой самой неизвестной суммы. И все это на сервере честно именуется информационными услугами.

В этой ситуации можно рекомендовать инвесторам обращаться за сведениями о конкретном эмитенте не к этому серверу непосредственно, а к своему брокеру – он ведь должен быть членом НАУФОР и, следовательно, иметь бесплатный доступ к СКРИН «Эмитент», в крайнем случае к своему депозитарию или регистратору; если инвестор является акционером, ему не должны отказывать в доступе к такой информации об эмитенте. Кстати, сама НАУФОР шла к проекту СКРИН «Эмитент» отчасти именно этим путем: скупала по одной акции всех возможных эмитентов и трясла реестродержателей на предмет предоставления ей, как акционеру, информации об эмитенте.

Прежде чем говорить о формировании портфеля ценных бумаг имеет смысл, по-видимому, напомнить основные аспекты экономической теории, относящиеся к этой теме. Постараемся рассмотреть вопрос с достаточной полнотой, ориентируясь в первую очередь на непрофессиональных экономистов и здравый смысл, изначально заложенный в любой экономической деятельности. Для более глубокого и детального изучения вопросов формирования инвестиционного портфеля и проблем, с этим связанных, можно порекомендовать соответствующую литературу [11, 24, 25]. Наиболее полезным материал становится в контексте информационных ресурсов Интернета, о которых мы уже говорили.

Инвестиции для целей управления портфелем можно определить как вложение определенных (денежных) средств сегодня для получения возможно неопределенного дохода завтра.