Павел Кравченко - Инвестиционная стратегия населения на рынке российских акций

Общая рекомендация по формированию сбережений населения и общей структуры их размещения следующая.

Первое. В зависимости от дохода необходимо как минимум 10 % направлять на сбережения. В случае превышения общей суммы годового дохода 1500000 руб. целесообразно не менее 20 % направлять на сбережения.

Второе. В зависимости от возраста человека и рыночной ситуации (стоимости акций и состояния национальной экономики) делается выбор относительно доли сбережений между рисковыми и безрисковыми активами. Исходя из текущей ситуации в России, целесообразнее всего использовать следующую модель. До 55 лет максимальная доля сбережений, направляемая на покупку рисковых активов, может достигать 40–50 %. Гражданам старше указанного возраста не рекомендуется направлять на покупку рисковых активов более 10–15 %.

Третье. Накопленные сбережения трансформируются из одной категории в другую в зависимости от ситуации (от макроэкономической до микроэкономической). Другими словами, если акции становятся «дорогими», целесообразно от существенной части данного актива избавиться. Будут ли направлены высвободившиеся ресурсы на покупку актива в данной категории (рисковой) или переведены в безрисковые активы – зависит от ситуации на момент реализации. В случае отсутствия «интересного актива» по приемлемой цене средства переводятся в другую категорию.

Четвертое. Данные рекомендации приемлемы для той части населения, которая планирует лично воспользоваться ранее сделанными накоплениями.

Пятое. Ситуация, при которой в общей структуре сбережений в определенный момент времени могут отсутствовать рисковые активы, является нормальной. Речь идет о моменте, при котором стоимость ранее купленных акций существенна и не соответствует фундаментальным показателям компаний и/или макроэкономической ситуации.

Шестое. Безрисковые активы накапливаются и не могут быть уменьшены в номинальном выражении за счет инвестирования в рисковые активы.

Седьмое. Доля безрисковых активов в общей структуре сбережений может снижаться только в случае роста стоимости рисковой части активов (за исключением форс-мажорных ситуаций в жизни человека).

Это базовые рекомендации, которые не являются полными и не рассматривают частные случаи и различные аспекты, так как данный вопрос не является темой исследования.

Необходимо остановиться еще на одном аспекте, а именно на альтернативных подходах к управлению сбережениями (блок-схема 2).

Из представленной блок-схемы отчетливо видно, что в зависимости от выбранного варианта управления сбережениями (степенью обоснованного принятия решения) требуется различный уровень знаний в области инвестиционной деятельности: от полного отсутствия информации по данному вопросу до относительно глубоких познаний в указной сфере. Соответственно, отвечая на вопрос о степени личного влияния на принятие решений в данной области, можно определить, каким уровнем знаний должен обладать инвестор. Другими словами, если человек не обладает достаточными знаниями в инвестиционной деятельности, то ему подходит строго «внешнее управление» или доверительное. Два других поля для него закрыты. Если же инвестору необходимо лично участвовать в принятии окончательного решения (выработка общей стратегии), то он должен изучать данный вопрос более глубоко.

По мере изучения данной области можно плавно двигаться от внешнего управления к самостоятельному принятию решения. По оценкам автора, период, за который можно перейти от внешнего управления к консультативному управлению, может занять не менее трех лет. Соответственно, не менее пяти – семи лет необходимо для возможности лично управлять собственными сбережениями. В качестве начального условия – наличие законченного высшего образования. В процессе исследования были выявлены случаи успешной инвестиционной деятельности людей, которые не имели высшего образование (существенный практический опыт присутствовал). Данные случаи можно считать исключением из общего правила.

Блок-схема 2. Основные подходы к управлению сбережениями

Из вышесказанного следует, что данное исследование предназначено в том числе и для того, чтобы удовлетворить потребности той части населения, которая как минимум хотела бы перейти от внешнего управления (в России оставляет желать лучшего) к консультативному и самостоятельному управлению сбережениями.

Из нижеприведенной блок-схемы 3 отчетливо видно, что для успешной деятельности частного инвестора на рынке российских акций необходимы знания различного характера: от макроэкономики до управления возможными потерями в случае краткосрочного размещения сбережений.

Блок-схема 3. Инвестиционная стратегия сбережений населения на рынке акций

Данное исследование не рассматривает подходы к оценке макроэкономических показателей не только мировой экономики, но и отдельно взятого государства. Этим вопросам посвящено достаточное количество исследовательских работ. Наше внимание сконцентрировано на следующих основных элементах общей стратегии частного инвестора на рынке акций:

– в области макроэкономики рассматриваются основные финансовые факторы формирования устойчивости фондового рынка России; сырьевой фактор с точки зрения генерации повышенной ликвидности не только в мировой экономике, но и в отечественной;

– в разделе «Микроэкономические факторы» рассматриваются ключевые оценочные показатели и варианты их толкования с точки зрения особенностей российского рынка акций;

– в блоке «Рыночно-технический анализ» рассматриваются элементы новой авторской системы торговли при принятии решения о непосредственном открытии и закрытии инвестиционной позиции;

– в разделе «Управление финансовыми потерями» предложены различные варианты по расчетам возможных убытков и их контролю;

– раздел «Рациональный анализ» посвящен дополнительному анализу целесообразности инвестирования или реализации акций в неопределенный период.

На протяжении длительного времени у российских граждан, имевших сбережения, отсутствовала практическая возможность для их эффективного использования. Практически единственным легальным способом инвестирования личных накоплений являлось размещения этих финансовых средств в системе Сберегательного банка СССР под символический доход. В период становления рыночных отношений в современной России у частных инвесторов появилась реальная возможность размещать собственные накопления на различных рынках и в альтернативные финансовые инструменты, которые теоретически могли бы сохранить и приумножить данные ресурсы. Далее будут рассмотрены основные возможности инвестирования с точки зрения их доступности, эффективности, разумности и рискованности; будет выбран максимально доступный механизм инвестирования сбережений населения, который, по мнению автора, наиболее подходит для отечественного частного инвестора, с учетом ментальности, ранее накопленных знаний и практического опыта.