Абел Аганбегян - Экономика России на распутье…

В развитых странах при переходе к кризису инфляция сократилась с 3–4% до дефляции – снижения розничных цен, а в развивающихся странах – до минимума инфляции в 4–5% и ниже (в Китае – даже до дефляции). И только в Украине, Белоруссии и России, в отличие от Казахстана, где инфляция сократилась до 6%, кризисный период не сопровождался заметным снижением инфляции.

Сокращение инфляции во всех других странах было неразрывно связано со снижением процентных кредитных ставок, а значит – с удешевлением заемных средств. В России, напротив, переход к кризису сопровождался значительным увеличением процентных ставок, и почин этому процессу подал Центральный банк, трижды повысивший ставку рефинансирования, доведя ее до 13%.

При минимальной инфляции и крупном (на 30–50%) снижении цен на недвижимость выход из кризиса облегчен. Напротив, при высокой инфляции и еще более высоких процентных ставках на кредиты выход из кризиса крайне затруднен. Во всяком случае, мы не знаем примера какой либо страны, которой удалось бы относительно быстро – хотя бы за 2–3 года – выйти из стагфляции. А хуже стагфляции может быть только гиперинфляция.

Правительство, как известно, специально этой антикризисной проблемой не занималось. Мало того – оно подало пример повышения цен для предприятий и организаций, для регионов, поскольку первым в этом году повысило цены на газ, электроэнергию, квартплату, грузовые тарифы и др. в условиях значительного снижения производственных цен и острой нехватки ликвидности у потребителей этих услуг при снижении реальных доходов населения. Это – усугубило кризис.

Высокая инфляция намного сокращает реальные доходы граждан. В декабре 2008 г. они снизились на 11,6%, а в январе 2009 г. – на 10,2% к соответствующему периоду прошлого года. В других странах, где нет такой инфляции, нет и столь больших потерь доходов населения. Поскольку в период инфляции в наибольшей мере растут цены на продовольствие и жилищно-коммунальные услуги, затраты на которые в доходах бедных слоев населения, в том числе пенсионных, составляют 60–65%, то падение реальных доходов у этих слоев населения зашкаливает за 15–20%. И если мы провозглашаем в качестве главного приоритета антикризисных мер усиление социальной защиты населения, то основным здесь является сдерживание роста цен, обуздание инфляции.

Инфляция также неизбежно сопровождается повышенной процентной ставкой за кредит предприятиям, организациям и физическим лицам. Минимальная ставка кредита при 13-процентной инфляции вряд ли может быть ниже 15–16%. Но поскольку в период кризиса риски возврата кредита резко возрастают и эти риски учитываются в процентной ставке за кредит, то реально на практике кредиты выдавали под 20 и более процентов, что делает их неэффективными, а в подавляющем большинстве случаев – просто убыточными. При таких ставках ни о какой ипотеке, приобретении легковых машин, инвестиционных вложений не может быть и речи. Предприятия и частные лица оказываются отрезанными от имеющихся в народном хозяйстве и банках денежных средств из-за дороговизны денег.

Высокая инфляция делает выход из кризиса почти невозможным: нельзя увеличить спрос, так как трудно привлечь заемные деньги; затруднительно покупать товары, даже имея деньги, из-за их постоянно растущей цены в условиях высокой инфляции; из-за нехватки оборотных средств и крайней дороговизны их пополнения за счет кредита затруднено расширение производства даже при наличии спроса на эту продукцию.

В развитых и в подавляющем большинстве развивающихся стран, в том числе в Китае, выход из кризиса обычно связан с низкими ценами и дешевизной денег, предельно низкими процентными ставками, при которых, как только прекратится падение производства, при дешевой ипотеке и автомобильных кредитов, начнут расти покупки домов и автомобилей, и две крупнейшие отрасли экономики, обладающие наибольшим мультипликативным эффектом – жилищное строительство и автомобилестроение – станут расти и тянуть за собой все новые и новые отрасли народного хозяйства. Так и началось восстановление экономики после кризиса в США и ряде других развитых стран.

Почему именно сейчас, а не в перспективе, надо стремиться максимально подавить инфляцию, снизить ее размер хотя бы вдвое, как это сделали другие страны? Кроме всех других понятных причин есть и еще одна, очень важная: именно в период кризиса открываются благоприятные возможности подавления инфляции.

1. В период кризиса намного снижаются цены производителей. С августа 2008 г. по май 2009 г. цены производителей в России снизились на четверть, в то время как в 2007 г. они выросли на 25% и за три квартала 2008 г. в бескризисный период – увеличились еще на 18%.

2. Важнейшей причиной докризисной инфляции было значительное (по 35% в год) увеличение денежных расходов консолидированного бюджета страны, который вместе с государственными внебюджетными фондами составил около 40% ВВП. Теперь в федеральном бюджете 2009 г. расходы увеличиваются только на 7%, а во всем консолидированном бюджете они, по-видимому, не увеличатся совсем.

3. Другим важным фактором инфляции являлся ежегодный бурный рост объемов кредитования – по 40% за год. Эти объемы составляют до 20% ВВП. Теперь в условиях кризиса общие объемы кредита расти перестали.

4. Значительным источником инфляции был «вброс» Центральным банком больших рублевых сумм для покупки долларов и евро в связи с большим притоком валюты в страну. Достаточно сказать, что в 2007 г. эти золотовалютные резервы выросли на 170 млрд долларов, а за январь–август 2008 г. они выросли еще на 110 млрд долларов. В период кризиса эти резервы сокращаются, – вместо притока валюты идет ее отток, так что нет необходимости и по этой линии увеличивать денежную массу.

В то же время есть три объективных фактора, препятствующих сокращению инфляции. Это укрепление рубля по отношению к доллару до 30% и по отношению к евро – до 20%, и в связи с этим повышение цен на товары из дальнего зарубежья на 30–40%. Это – переход к дефицитному федеральному бюджету с его размером в 7–8% ВВП. Это – использование в народном хозяйстве дополнительных средств на Антикризисную программу.

Чтобы бороться с инфляцией, очень важно не допустить большого дефицита бюджета и не покрывать образующийся дефицит печатанием денег. Необходимо здесь использовать опыт других стран, которые многие годы живут с 3-процентным дефицитом госбюджета и при этом имеют 1–2-процентную инфляцию. Да и рекордный дефицит бюджета в США в 2008–2009 гг. в 10% ВВП умело нейтрализуется финансовыми властями США и не приводит к инфляции.

Но факторы, способствующие снижению инфляции, намного сильнее факторов, ее поддерживающих, о чем свидетельствует динамика денежной массы, на которую эти факторы воздействуют. С июля прошлого года идет сокращение денежной массы, в то время как раньше она увеличивалась за год примерно на 40%. Размер расширенной денежной массы (М2) в период кризиса в 2009 г. остается более низким в сравнении с 2008 г.