Анна Литвинюк - Экономический анализ

1. Коэффициент рентабельности денежного потока по текущей деятельности – отношение прибыли от продаж за анализируемый период к положительному денежному потоку по текущей деятельности.

2. Коэффициент рентабельности денежного потока по инвестиционной деятельности в анализируемом периоде – отношение прибыли от инвестиционной деятельности к положительному денежному потоку по инвестиционной деятельности за анализируемый период.

3. Коэффициент рентабельности денежного потока по финансовой деятельности в анализируемом периоде – отношение прибыли от финансовой деятельности к положительному денежному потоку по финансовой деятельности за анализируемый период.

Перечисленные коэффициенты целесообразно анализировать в динамике.

Оценка сбалансированности денежных потоков во времени исходит из критерия минимизации возможных отклонений (колебаний) значений притока и оттока денежных средств. Для установления степени синхронности (сбалансированности) денежных потоков за анализируемый период используется корреляционный анализ, который позволяет выявить риск неплатежеспособности и наличие избытка (недостатка) денежной массы.

Инфляция – это процесс, характеризующийся повышением общего уровня цен. Инфляция вызывает убытки по денежным активам, приводит к значительным изменениям стоимости других активов и пассивов. Игнорирование влияния инфляционных процессов на оценку активов и пассивов предприятия приводит к искажению достоверности информации финансовой отчетности, неправомерным результатам и выводам анализа динамики ее показателей. В условиях инфляционной экономики показатели бухгалтерской отчетности подлежат корректировке, для чего используются значения темпов инфляции. Темп инфляции представляет собой изменение общего уровня цен, выраженное в процентах.

Механизм корректировки бухгалтерской отчетности связан с трудностями определения: собственно методов корректировки (пересчета) на уровень инфляции показателей финансовой отчетности; показателей и методов измерения инфляции; последовательности проведения корректировочных процедур.

Наиболее правомерным считается использование методов корректировки отчетности, основанных на динамике уровня цен. В мировой практике существуют три основных метода корректировки влияния изменения цен на статьи финансовой от четности предприятия:

1. Модель учета в постоянных ценах, предусматривающая оценку объектов бухгалтерского учета в денежных единицах одинаковой покупательной способности (General Purchasing Power – GPP).

Основной целью корректировки метода GPP является представление финансовой отчетности в единообразных единицах покупательной способности. При этом не учитывается динамика цен по отдельным компонентам активов и пассивов.

Формула корректировки при пересчете показателей финансовой отчетности (инфлирование):

Ki ′ = Ki ⋅ I Ц ,

где Ki ′ – скорректированное (пересчитанное) значение показателя i-го периода; Ki – первоначальное значение показателя i-го периода; I Ц – индекс цен отчетного периода по сравнению с i-м периодом.

Модель корректировки бухгалтерского баланса методом GPP:

А+АНМ⋅ i =СК⋅(1+ i )+ЗК−(АМ−ЗК)⋅ i ,

где А – величина актива исходного бухгалтерского баланса; АНМ – величина немонетарных статей актива исходного бухгалтерского баланса; СК – собственный капитал; ЗК – заемный капитал (долгосрочные и краткосрочные пассивы); АМ – величина монетарных статей актива исходного бух галтерского баланса; i – величина инфляции, коэффициент

2. Модель учета в текущих ценах, предусматривающая пере оценку объектов бухгалтерского учета в текущую (рыночную) стоимость (Current Value Accounting – CVA, или Current Cost Accounting – CCA).

Является более точной, поскольку подразумевает пересчет статей финансовой отчетности исходя из продажных цен и формирование текущих оценок статей по пересчитанным стоимостям активов и пассивов предприятия с учетом их реальной рыночной стоимости на текущий момент. Корректировка статей баланса проводится по индексам цен, рассчитанным по конкретным позициям активов и пассивов, что является более трудоемким процессом по сравнению с методом GPP.

Модель корректировки бухгалтерского баланса методом CCA:

где А – величина актива исходного бухгалтерского баланса; ij – величина инфляции j-го немонетарного показателя актива исходного бухгалтерского баланса, коэффициент; n – число немонетарных показателей актива исходного бухгалтерского баланса.

3. Модель, представляющая собой комбинацию первых двух методов (моделей), предполагает применение общего индекса цен к пересчету величины собственного капитала и индивидуальных индексов цен к пересчету стоимости немонетарных статей актива.

Модель корректировки бухгалтерского баланса:

Вопросы об использовании той или иной модели являются дискуссионными.

Инфляция приводит к значительным изменениям стоимости активов и пассивов организации. Игнорирование влияния инфляционных процессов на оценку активов и пассивов предприятия приводит к искажению достоверности информации финансовой отчетности, неправомерным результатам и выводам анализа динамики ее показателей. В условиях инфляционной экономики показатели бухгалтерской отчетности корректируются с использованием одной из существующих методик, как правило, основанных на динамике уровня цен. Один из методов такой корректировки – метод GPP (General Purchasing Power).

Модель корректировки учета в постоянных ценах (General Purchasing Power – GPP) основана на применении общего индекса цен к периодическому пересчету показателей отчетности с учетом изменения покупательной способности денежной единицы. Данный метод (модель) базируется на концепции финансовой природы капитала. Основной целью корректировки методом GPP является представление финансовой отчетности в единообразных единицах покупательной способности. При этом не учитывается динамика цен по отдельным компонентам активов и пассивов.

При использовании GPP на индекс инфляции корректируются неденежные статьи баланса (за исключением нераспределенной прибыли и любых сумм дооценки). Формула такой корректировки при пересчете показателей финансовой отчетности (инфлирование):