Глеб Ларионов - Инновационное формирование тенденций управления человеческими ресурсами

События на российском фондовом рынке продемонстрировали высокую степень зависимости российской экономики от мировых рынков сырья и капитала. Сокращение притока капитала и удорожание заемных средств привели к снижению инвестиционной активности: российский бизнес столкнулся с вызовами внутреннего развития. Произошло снижение средней нормы прибыли до «средне-нормального» уровня. На фоне экономического роста компаний, который был основан во многом на интенсивном развитии сырьевого сектора и первичном насыщении потребительского рынка, а инвестиции в значительной своей части были безрисковыми (не считая инвестиционных рисков) успех в бизнесе обеспечивали любые простые и проверенные опытом иностранных и зарубежных бизнес-структур, но новые для российских предпринимателей решения.

Отметим, что весной 2009 г. в менеджменте появилась новая тенденция: акцент в управлении стал делаться на операции. Менеджеры объясняли это тем, что бизнес в условиях финансового кризиса ставил своей главной целью снижение издержек. Компании считали целесообразным оптимизировать выполнение каждой отдельно взятой операции (заметим, что задача минимизации издержек и задача минимизации каждой из выполняемых операций, вообще говоря, могут иметь разные решения). Весной 2009 г. заявил о себе такой новый для России вид бизнеса как социальное предпринимательство.

У российского экономического роста в последние годы было три источника: дорожающий сырьевой экспорт, потребительский бум и инвестиционный спрос. Так, рост инвестиций замедлился зимой 2008 г. Инвестиции почти наполовину финансировались собственными средствами бизнес-структур (кредиты банков составляли 10 %). Замедлился и рост экспорта, державшегося исключительно на росте мировых цен. Нефть с июльского пика потеряла почти 31 % цены, никель – 52,5, медь – 27,1, алюминий – 26,9. Август 2008 г. стал последним месяцем продолжавшегося пять лет потребительского бума.

Россия начала расплачиваться за интеграцию в мировую экономику. Когда Россия открыла финансовую систему для потоков капитала, это было дополнительным источником для экономического роста бизнеса и национальной экономики. В ситуации развития и усиления мирового финансового кризиса практически любое событие за рубежом оказывало влияние на стоимость российских облигаций и акций, на ликвидность, доходы граждан, на рост бизнеса и национальной экономики. Оказалось, что контрольные пакеты акций олигархов заложены. В конце сентября 2008 г. ФСФР запретила открывать короткие позиции и предоставлять клиентам кредитное плечо более чем 1 к 1. На Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) за сентябрь-ноябрь торги на бирже останавливались 29 раз, четыре дня торгов не было вовсе. В результате инвесторы с российских бирж ушли на Лондонскую фондовую биржу (LSE). Если в начале 2008 г. объем торгов российскими бумагами был разделен между ММВБ и LSE примерно поровну, то в сентябре пропорция изменилась в пользу LSE – 68 % против 32 %, а в октябре составила уже 74 % против 26 % [86]. Рынок как наличной, так и безналичной валюты в России уже в сентябре 2008 г. зафиксировал всплеск операций. Отток капитала из страны стал рекордным. За август и сентябрь 2008 г. валовый отток капитала из России составлял, по оценке ЦБ, 30 млрд долл. Предотвращая кризис ликвидности, Минфин и ЦБ поступили так же, как их коллеги из других стран: было приняло решение о поддержке банков, роль которых в финансовой системе страны была слишком велика, чтобы позволить им обанкротиться. В августе Минфин разместил в коммерческих банках 166 млрд руб, в сентябре 763 млрд руб.; еще 300 млрд руб.высвободил ЦБ, резко снизив требования к резервам банков. Центробанк направил 50 млрд долл. через ВЭБ на рефинансирование внешнего долга компаний и банков (для предотвращения возможности серии margine calls со стороны западных банков и, как следствие, передачи части акций системообразующих российских предприятий западным банкам и компаниям). Общий объем анонсированной российским правительством помощи составил 8,5 % ВВП.

На фоне процессов консолидации и концентрации в российской банковской системе в России в 2008 г. под контроль государства перешло четыре банка: «КИТ финанс», Связь-банк, «Глобэкс» и Собинбанк. После этого Агентство по страхованию вкладов получило право становиться владельцем проблемных банков, привлекать для них инвесторов или исполнять функции временной администрации. К началу ноября 2008 г. из 427 открытых Паевых инвестиционных фондов (ПИФов) добились положительного результата лишь шесть. Это не могло не повлечь массового оттока пайщиков (с «пиком» этого оттока в мае). С 1.02.08 введено Положение Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) о квалификации иностранных финансовых инструментов в качестве российских ценных бумаг для бумаг, имеющих два кода: ISIN (International securities identification number), идентифицирующий выпуск ценных бумаг, и CFI (Classification of Financial Instruments), устанавливающий объем прав по бумаге (акции, облигации, расписки). В России Фонд национального благосостояния (ФНБ) в 2008 году 40 % ресурсов передал в управление управляющей компании – Агентству по управлению, часть была передана ВЭБу – для прямых инвестиций в иностранные проекты.

Мировое сообщество возобновило переговоры по исполнению Киотского протокола, видя в продаже квот на выбросы парниковых газов нереализованные финансовые возможности (объем такого рынка составляет около 1 млрд долл.). Вновь стали обсуждаться проекты совместного обеспечения (ПСО) по сокращению выбросов парниковых газов.

В кризис стали еще более явными недостатки российского финансового рынка, главный из которых – отсутствие долгосрочного внутреннего и внешнего инвестора (иностранных розничных инвестиционных фондов и иностранных НПФ). Стало еще более ясно, что для нормального функционирования бизнеса необходимы по всей стране широкая сеть брокеров (в том числе финансовых), индивидуальных управляющих и независимых инвестиционных советников.

Банковская система тоже не отвечала предъявляемым к ней требованиям: иностранные банки в России работают более эффективно, чем отечественные (за первую половину 2009 г. их рентабельность оказалась вдвое выше, чем у российских банков). Кризис все больше и больше стал задевать реальный сектор, испытывая на прочность эффективность деятельности всех бизнес-структур. Только для двух сфер деятельности кризис создал благоприятные условия: сервиса и регионального туризма [86]. Фондовый кризис дал сигнал российскому бизнесу: теперь ему предстоит работать в новых, непривычных условиях: с высокой ценой инвестиций, с менее высокой прибыльностью, с высокой концентрацией капитала, с большими затратами ресурсов в поисках ниш для осуществления долгосрочных деятельности, с долгосрочными коммерческими рисками – и что эпоха легкого экономического роста закончилась. При этом долгосрочные риски должны были учитываться при принятии решений не только с точки зрения их воздействия на ситуацию в данный момент, но и с учетом двух-трехлетней перспективы, причем стало необходимым ставить целью снижение рисков системы как единого целого.