Роман Голов - Инвестиционное проектирование

Инвестиционный климат, по нашему мнению, следует рассматривать как институциональную среду обитания субъектов инвестирования. Это значит, что инвестиционный климат представляет собой все многообразие институциональных форм, прямо или косвенно влияющих на структурные элементы поведения инвесторов (установки и мотивы, принятие решения, стратегии и проекты, стили и модели). Он обеспечивает соответствующие способы координации, регулирования, контроля, защиты и гармонизации поведения инвесторов. В настоящее время наиболее адекватной основой изучения инвестиционного поведения субъектов является институционально-эволюционный подход, суть которого заключается в рассмотрении в качестве детерминанты организационного поведения иерархической системы индивидуальных норм, существующих в окружении организаций и институтов.

Понятие “института” становится центральным звеном в этом подходе. Институты можно рассматривать как способ мышления и действия, который закрепляется в привычках, нормах поведения социальных групп, а также законодательных учреждениях. В процессе эволюции происходит естественный отбор институтов: те, что не оправдали себя и отжили, и те, которые выживают. Последние видоизменяются и приспосабливаются к новым условиям. Это означает, что необходимо учитывать не только собственно экономические, но и социальные, правовые, психологические, политические и другие факторы общественного развития Поведение участников экономической деятельности характеризуется привычками, обычаями и экономическими инстинктами, которые складываются или в объективной системе отношений, или посредством разрабатываемых средств приспособления людей друг к другу.

В самом общем виде институты – это способы приспособления и координации индивидуальных усилий в условиях коллективного контроля и организации. Применение институционально-эволюционного подхода к исследуемой теме предполагает решение вопроса – каким образом инвестиционный климат приводит к трансформации норм поведения в процессе изменения инвестиционно-институциональной среды обитания инвестора и улучшению правил принятия решений в неопределенной среде путем инновационного поиска и адаптации правил, обеспечивающих в условиях изменчивости внешней среды выживание инвесторов и расширение их возможностей?

Изменения в инвестиционном климате являются результатом протекающего в условиях неопределенности процесса рыночной самоорганизации, действующего на основе технологических и институциональных инноваций, отбора и закрепления эффективных инноваций в результате функционирования рынка как механизма отбора и формирования устойчивых и согласованных в рамках всей системы структуры взаимодействия индивидов. Это означает, что рыночные механизмы саморегулирования включают в себя инновационные изменения как результат естественного отбора. А главная задача инвестиционного климата – закрепить с помощью новых институтов этот инновационный подход как естественное правило поведения инвесторов. Формирование инвестиционного климата отражает полный “генотип” инвестиционного поведения. С одной стороны, параметры инвестиционного поведения определяют факторы инвестиционного климата, а с другой – формирование благоприятного инвестиционного климата оказывает существенное влияние на все стороны инвестиционного поведения.

Инвестиционное поведение (см. более подробно в подр. 2.1) включает в себя субъект (его установки, мотивы, планы), способы достижения (операции и процедуры) его целей и результативность . Инвестор как субъект особого рода обладает определенными умственными (расчетливо-интерпретационными), нравственными, интеллектуальными способностями, которые также складываются под воздействием соответствующей атмосферы. Особое значение для анализа влияния инвестиционного климата на инвестиционное поведение приобретает результативность инвестиционного поведения, которая имеет несколько параметров:

• решения об инвестировании должны приниматься при двух условиях: они не должны расточать ограниченные ресурсы и производство должно соответствовать количественно и качественно требованиям потребителей;

• действия инвестора должны быть прогрессивны с точки зрения исходных условий (используемые ресурсы должны учитывать достижения науки и техники) и конечных результатов (обеспечивать новые продукты).

• решения должны соответствовать наиболее полному использованию ресурсов (особенно трудовых, в том числе интеллектуальных);

• получение дохода должно быть справедливым с точки зрения как инвесторов (они не должны получать доход сверх уровня, необходимого для возмещения всех затрат, в том числе рентных компонентов), так и потребителей (что предполагает относительную стабильность цены), государства (недопустимость создания рентноориентированного интереса и обеспечение прогнозируемости результата на основе управляемости инфляции). Результативность поведения показывает основные пути воздействия инвестиционного климата и определяет те институциональные формы, которые должны складываться под воздействием его формирования. Поскольку результативность инвестиционного поведения проявляется на индивидуальном, региональном и общенациональном уровнях, инвестиционный климат имеет соответственно такие же уровни.

Инвестиционный климат имеет два основных компонента существования: постоянный (относительно устойчивый) и переменный , изменяющийся в краткосрочном периоде. На постоянном уровне расположены все те элементы, которые не могут быть существенно изменены действиями людей (территориальное расположение, наличие природных ресурсов, религиозная этика) или не изменяются в краткосрочном периоде (место экономики в международном разделение труда, политическое устройство, государственная идеология), или эти изменения невозможны вне длительного исторического опыта (менталитет, национальные особенности, психологические установки). Устойчивые компоненты инвестиционного климата преобразуются в ходе длительной технологической, экономической эволюции.

На переменном уровне находятся все те институциональные формы, которые могут быть созданы, восстановлены или воспроизведены. Сюда относятся преимущественно факторы, которые чаще всего становятся основными объектами исследования (политические решения, правовые нормы, информационные условия, источники финансирования, отраслевые пропорции и т. п.). Инвестиционный климат в РФ складывается в определенной национальной и территориальной атмосфере соответствующего переходного трансформационного периода. Он характеризуется сформированными технологиями, предназначенными для страны, расположенной в соответствующем природном климате, и находится в сильной зависимости от предыдущего развития, отличающегося от исторических особенностей передовых в экономическом отношении стран Запада и Востока.