Андрей Медведев - Международный менеджмент. Стратегические решения в многонациональных компаниях

Таблица 3.2

25 крупнейших нефинансовых МНК мира (по объему продаж), 2011 г.

Источник: http://money.cnn.com/magazines/fortune/global500/2011/full_list/

Ранжирование крупнейших МНК по объему продаж не совпадает с их ранжированием по рыночной капитализации, что свидетельствует об их разной оценке участниками финансового рынка. В списке 25 крупнейших промышленных корпораций 5 – европейских (в том числе 1 из Великобритании, 3 из Швейцарии и 1 из России), 14 – американских, 1 – бразильская, 4 – азиатских (из Японии, Южной Кореи, Китая и Гонконга) и 1 – англоавстралийская (табл. 3.3).

Таблица 3.3

Двадцать пять крупнейших промышленных МНК мира (по рыночной капитализации), 2012 г.

Источник: http://www.forbes.ru/news/

По данным Fortune за 2010 г., материнские компании 133 из 500 крупнейших по объему продаж промышленных и финансовых МНК располагались в США, 68 – Японии, 61 – Китае, 35 – Франции, 34 – ФРГ, 30 – Великобритании, 15 – Швейцарии, 14 – Южной Корее, 12 – Нидерландах, 11 – Канаде и 10 – в Италии.

В СССР насчитывалось ограниченное число «советских МНК» – государственных фирм, имевших операции и осуществляющих инвестиции за рубежом. В 1990-е гг., после дезинтеграции СССР имели место процессы случайной интернационализации российских фирм, результатом чего стало появление первых российских МНК, многие из которых фокусировали свою деятельность в странах СНГ. В силу географических и исторических особенностей многие страны СНГ и в настоящее время выступают как «естественные направления экспансии» (“ natural markets ”) для российских компаний.

В 1990-е гг. для приобретения иностранной компании российская фирма должна была согласовывать сделку с Минэкономразвития, а затем с ЦБ России и получать их предварительное разрешение. В 2004 г. вступила в силу новая редакция закона «О валютном регулировании и валютном контроле», который существенно упростил процесс покупки российскими резидентами (юридическими лицами или индивидуальными предпринимателями) зарубежных активов. Появление закона определенным образом иллюстрирует наличие политической поддержки российских фирм, осуществляющих зарубежную экспансию. С этого времени объемы приобретения российскими фирмами зарубежных активов существенно выросли.

Хотя число российских компаний, которые можно было бы характеризовать как МНК, пока существенно ниже в сравнении с корпорациями из развитых стран, крупные российские компании уже ведут активную деятельность за рубежом, в том числе организуя там свои дочерние предприятия, то есть, осуществляя прямые зарубежные инвестиции. Одной из наиболее широко представленных за рубежом российских компания является нефтяная компания «ЛУКОЙЛ». В 2004 г. компания объявила о приобретении в США у американской корпорации ConocoPhilips 795 бензоколонок (20 % из них куплены вместе с землей). Сумма инвестиций составила 265,8 млн долл. В Саудовской Аравии компания «ЛУКОЙЛ» создала совместно с местной компанией Saudi Aramco предприятие, занятое поиском газа на востоке страны (доля «ЛУКОЙЛ» – 80 %). Подразделения компании работают в Беларуси, Румынии, Сербии и Черногории, Египте, США и Колумбии. Имеет свои дочерние предприятия за рубежом «Газпром».

Инвестируют за рубежом российские металлургические предприятия. Так, Новолипецкий металлургический комбинат приобрел контрольный пакет акций датской компании Dansteel. Металлургическая компания «Северсталь» приобрела на аукционе в США активы базирующегося в Детройте сталелитейного концерна Rouge Industries (пятого по величине американского металлургического предприятия, обанкротившегося в 2003 г.), затратив почти 300 млн долл.

В 2010 г. «Сибур холдинг» объявил о создании в Индии совместно с местной компанией Reliance Industries производства бутилкаучуков, спрос на которые в Азии быстро растет.

Появились прецеденты вложений за рубежом, сделанных российскими фирмами, занятыми в пищевой промышленности. Одна из крупнейших компаний в отрасли «Вимм-Билль-Данн Продукты питания» имеет дочерние предприятия в странах СНГ. Российский импортер вина «Дионис Клуб» приобрел завод по производству вина в Грузии и построил собственный завод по производству и розливу вина в Молдавии.

Эффективное применение известных подходов к изучению деятельности МНК для исследования российских МНК сталкивается с определенными трудностями. Традиционные теории прямых зарубежных инвестиций (их краткий обзор представлен в главе 4) не могут полностью объяснить трансграничные операции российских МНК.

Во-первых, радикально различается исторический опыт МНК из развитых стран и российских МНК. В 1990-е гг., когда российские корпорации только начинали свою экспансию за рубеж, многие МНК из развитых стран уже вели свои операции в России. Опыт российских МНК весьма ограничен, китайские МНК, например, начали свою зарубежную деятельность на 15 лет раньше.

Во-вторых, определяющие специфические преимущества национальной экономики макроэкономические и политические характеристики России как страны происхождения существенно отличаются от характеристик большинства других стран происхождения МНК. Это – низкий уровень диверсификации экономики, достаточно высокая роль государства в экономике, глубокий экономический спад 1990-х, ограниченный исторический опыт рыночной экономики.

В-третьих, в России наблюдается фактор «концентрации экономической силы», например, продажи 100 крупнейших российских фирм составляют около 60 % ВВП Российской Федерации [Liuhto, Vahtra, 2009]. Крупнейшие российские фирмы играют важнейшую роль в российском экспорте: тройка ведущих экспортеров нефти и газа («Газпром», «ЛУКОЙЛ» и «Роснефть») обеспечивают около трети российского экспорта, а все вместе нефтегазовые, добывающие и металлургические корпорации – две трети экспорта [Liuhto, Vahtra, 2009].

Среди российских МНК значительная часть может быть представлена как вертикально интегрированные корпорации, действующие в отрасли добычи и переработки природных ресурсов (natural-resources vertical integrator) . [51] Представленные здесь роли МНК из развивающихся стран и стран с переходной экономикой были описаны Р. Рамамурти [Ramamurti, 2009b]. Некоторые российские фирмы, ориентированные на операции в странах СНГ, могут осуществлять стратегию, близкую к стратегии локального оптимизатора (local optimiser). С ростом цен факторов производства в России российским фирмам все труднее играть роль партнера с низкими издержками (low-cost partner). В деятельности российских металлургических корпораций могут быть найдены некоторые элементы стратегии глобального консолидатора (global consolidator). Что касается стратегии «глобального первопроходца» (global first-mover), то лишь ограниченное число российских компаний действительно владеет передовыми технологиями, которые могли бы найти глобальное применение, хотя в последнее десятилетие идея технологического лидерства находит в России активную политическую поддержку.