Роберт Хагстром - Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Стратегия и тактика великого инвестора
- Название:Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Стратегия и тактика великого инвестора
- Автор:
- Жанр:
- Издательство:Эксмо
- Год:2007
- Город:Москва
- ISBN:978-5-699-21587-4
- Рейтинг:
- Избранное:Добавить в избранное
-
Отзывы:
-
Ваша оценка:
Роберт Хагстром - Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Стратегия и тактика великого инвестора краткое содержание
На высоком профессиональном уровне в книге проанализированы принципы, составляющие сущность подхода Уоррена Баффета к инвестициям, – своеобразный свод правил ведения бизнеса, управления финансами и людьми, определения стоимости компании.
В мире бизнеса постоянно происходят изменения, однако принципы инвестиционной деятельности, изложенные в этой книге, остаются неизменными. Второе издание популярной книги Роберта Хагстрома поможет каждому инвестору – опытному или начинающему – осмыслить и использовать стратегии инвестиционной деятельности, которые принесли Баффету огромный успех за пятьдесят лет его деятельности в сфере инвестиций.
Уоррен Баффет. Как 5 долларов превратить в 50 миллиардов. Стратегия и тактика великого инвестора - читать онлайн бесплатно ознакомительный отрывок
Интервал:
Закладка:
4. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1984. C. 15.
5. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1986. C. 25.
6. Loomis C. J. The Inside Story of Warren Buffett // Fortune, 1988, April 11. P. 34.
7. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1990. C. 16.
8. Roberts C. M. The Washington Post: The First 100 Years. Boston: Houghton Mifflin, 1977. P. 449.
9. Там же. С. 426.
10. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 2002; Kilpatrick A. Of Permanent Value: The Story of Warren Buffett. Birmingham, AL: AKPE, 2004. P. 1361.
Глава 8. Руководство по инвестированию: что следует знать о стоимости интересующей вас компании
1. Годовое собрание акционеров Berkshire Hathaway. 2003; Kilpatrick A. Of Permanent Value: The Story of Warren Buffett. Birmingham, AL: AKPE, 2004. P. 1362.
2. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1989. С. 5.
3. Годовое собрание акционеров Berkshire Hathaway. 1988; Kilpatrick A. Of Permanent Value: The Story of Warren Buffett. Birmingham, AL: AKPE, 2004. P. 1330.
4. Rasmussen J. Buffett Talks Strategy with Students // Omaha World-Herald, 1994, January 2. P. 26.
5. На первом этапе предполагается, что начиная с 1988 г. и на протяжении последующих десяти лет годовые темпы роста прибыли владельцев составят 15 %. За первый год (1988 г.) прибыль владельцев составил 828 млн долл. К концу десятилетнего периода он увеличится до 3,349 млрд долл. Начиная с одиннадцатого года (второй этап) темпы роста прибыли владельцев предположительно должны снизиться до 5 %. За одиннадцатый год прибыль владельцев составит 3,516 млрд долл. (5 % от 3,349 млрд долл. плюс 3,349 млрд долл.). Теперь можно вычесть эти 5 % из безрисковой ставки доходности 9 %. В результате будет получен коэффициент капитализации, равный 4 %. Дисконтированная стоимость компании при прибыли собственников 3,516 млрд долл. с учетом 4 % составляет 87,9 млрд долл. Поскольку эта стоимость (87,9 млрд долл.) – это дисконтированная стоимость прибыли владельцев компании Coca-Cola за одиннадцатый год, далее необходимо дисконтировать эту стоимость с учетом коэффициента дисконтирования на конец десятого года [1/(1+0,09)10] = 0,4224. Текущее значение стоимости компании Coca-Cola, дисконтированной на конец десятого года, составляет 37,129 млрд долл. В таком случае стоимость компании Coca-Cola эквивалентна ее остаточной стоимости (37,129 млрд долл.) плюс сумма текущей стоимости потоков денежной наличности за этот период (11,248 млрд долл.); всего это составляет 48,377 млрд долл.
6. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1991. C. 5.
7. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1985. C. 19.
8. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1990. C. 16.
9. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1993. C. 16.
10. Fortune, 1988, December 19; Kilpatrick A. Of Permanent Value: The Story of Warren Buffett. Birmingham, AL: AKPE, 2004. P. 1331.
11. Обращения к акционерам Berkshire. 1977–1983. C. 53.
12. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 2001. C. 5.
13. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 2001. C. 15.
14. Shim G. Berkshire Hathaway to Buy Fruit of the Loom // Omaha World-Herald, 2001, November 4.
15. Foust D. This Trailer Deal Could Get Trashed // BusinessWeek, 2003, September 8. P. 44.
16. Wells D. Buffett Says He Will Not Increase Bid for Clayton // The Financial Times, USA ed., 2003, July, 10. P. 19.
Глава 9. Инвестиции в ценные бумаги с фиксированным доходом
1. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 2003.
2. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1988. P. 14.
3. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1990; Cunningham L. A. The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America, rev. ed. (privately printed). P. 105.
4. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1990. C. 18.
5. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 2002.
6. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 2000.
7. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1988. C. 15.
Глава 10. Как управлять инвестиционным портфелем
1. Из личной беседы с автором, август 1994 г.
2. Barry A. With Little Cheery News in Sight, Stocks Take a Break // Barron's, 1998, November 16, MW1.
3. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1993. C. 15.
4. Там же.
5. Surz R. R-Squareds and Alphas Are Far from different Alpha-Bets // The Journal of Investing, 1998, Summer.
6. Из беседы с Уорреном Баффетом, август 1994 г.
7. Wall Street Journal, 1987, September 30;,Kilpatrick A. Of Permanent Value: The Story of Warren Buffett. Birmingham, AL: AKPE , 2004. P. 1328.
8. Outstanding Investor Digest, 1995, August 10. P. 63.
9. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1993. C. 18.
10. Там же. С. 13.
11. Outstanding Investor Digest, 1996, August 8. P. 29.
12. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1988. C. 18.
13. Outstanding Investor Digest, 1996, August 8. P. 29.
14. Это выступление было воспроизведено в статье в печатном издании школы бизнеса Колумбийского университета Hermes (осень 1984), под тем же названием. Цитаты, которые приводятся здесь, взяты из этой статьи.
15. Buffett W The Superinvestors of Graham-and-Doddsville // Hermes, Fall 1984. (К числу суперинвесторов, о которых Уоррен Баффет рассказывает в этой статье, принадлежит Уолтер Шлосс, который вместе с Баффетом работал в Graham-Newman Corporation в середине 1950-х; Том Кнапп, еще один бывший питомец Graham-Newman, который впоследствии создал компанию Tweedy-Browne
Partners вместе с Эдом Андерсеном; Билл Руан, бывший студент Грэхема, который учредил Sequoia Fund; Чарли Мангер, партнер Баффета; Рик Герин из Pacific Partners и Стэн Перлметер из Perlmeter Investments.
16. Там же.
17. Там же.
18. Годовой отчет Sequoia Fund. 1996.
19. Jansson S. GEICO Sticks to Its Last // Institutional Investor, 1986, July. P. 130.
20. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1986. C. 15.
21. Outstanding Investor Digest, 1996, August 8. P. 10.
22. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1996.
23. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 2001. C. 4.
Глава 11. Психология инвестирования
1. BusinessWeek, 1999, July 5; Kilpatrick A. Of Permanent Value: The Story of Warren Buffett. Birmingham, AL: AKPE, 2004. P. 1353.
2. Loomis C. J. Mr. Buffett on the Stock Market // Fortune, 1999, November 22.
3. Годовое собрание акционеров Berkshire Hathaway. 2002; Kilpatrick A. Of Permanent Value: The Story of Warren Buffett. Birmingham, AL: AKPE, 2004. P. 1360.
4. Hulbert M. Be a Tiger Not a Hen // Forbes, 1992, May 25. P. 298.
5. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1990. C. 17.
6. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1992. C. 6.
7. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1986. C. 16.
8. Graham B. The Intelligent Investor: A Book of Practical Counsel. New York: Harper & Row, 1973. P. 107.
9. Outstanding Investor Digest, 1995, May 5. P. 51.
10. Graham B. The Intelligent Investor: A Book of Practical Counsel. New York: Harper & Row, 1973. P. 107.
11. O'Reilly B. Why Can't Johnny Invest? // Fortune, 1998, November 9. P. 73.
12. Fuerbringer. Why Both Bulls and Bears Can Act So Bird-Brained // New York Times, 1997, March 30, section 3, 6.
13. Kilpatrick A. Of Permanent Value: The Story of Warren Buffett. Birmingham, AL: AKPE , 1998. P. 683.
Глава 12. Неблагоразумный человек
1. Shahan's V I. Are Short-Term Performance and Value Investing Mutually Exclusive? // Hermes, 1986, Spring.
2. Loomis C. J. The Inside Story of Warren Buffett // Fortune, 1988, April 11. P. 30.
3. Там же. С. 34.
4. Fortune, 1988, January 4; Kilpatrick A. Of Permanent Value: The Story of Warren Buffett. Birmingham, AL: AKPE , 2004. P. 1329.
5. Loomis C. J. The Inside Story of Warren Buffett // Fortune, 1988, April 11. P. 28.
6. Grant L. The $4 Billion Regular Guy // Los Angeles Times Magazine P. 36.
7. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1993. C. 15.
8. Годовое собрание акционеров Berkshire Hathaway. 1993: Kilpatrick A. Of Permanent Value: The Story of Warren Buffett. Birmingham, AL: AKPE , 2004. P. 1335.
9. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1987. C. 15.
10. Lenzner R. Warren Buffett's Idea of Heaven: 'I Don't Have to Work with People I Don't Like // Forbes, 1993, October 18. P. 40.
11. Годовой отчет Berkshire Hathaway. 1992. C. 6.
Послесловие
1. Investing: Profession or Business? Thoughts on Beating the Market Index // The Consilient Observer, vol. 2, no. 14, 2003, July 15.
2. Квартальный комментарий Legg Mason о состоянии фондового рынка, 1999, 25 января.
От автора
Прежде всего, я хотел бы выразить глубочайшую благодарность Уоррену Баффету за его уроки и разрешение использовать материалы, защищенные авторским правом. Сказанное этим человеком практически невозможно улучшить. Книга, которую вы держите в руках, значительно выиграла от того, что в ней приводятся слова Уоррена Баффета, а не его идеи или мысли, изложенные другими словами, заведомо уступающими первоисточнику.
Читать дальшеИнтервал:
Закладка:
