Коллектив Авторов - Цифровой журнал «Компьютерра» № 207

Под занавес предлагаю собственную версию, способную объяснить диссонанс между Россией и Западной Европой. Дело в том, что в основе всего современного экономического кризиса (того самого, что разыгрывается с самого начала «нулевых» годов, а не того, что вышел на поверхность осенью 2008-го) лежат ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО ФИНАНСОВЫЕ ПРОБЛЕМЫ. На эту тему можно долго и обстоятельно беседовать (чем, собственно, я и занимаюсь более 10 лет в «Бизнес-журнале»), однако для наших нужд сейчас хватит одной краткой и простой аксиомы: западные банки окончательно и бесповоротно отвернулись от реальной экономики и погрузились в финансовые деривативные игры.

Самый яркий пример, не только потрясающий воображение, но и разрушающий вредный миф о том, что, мол, экономические проблемы есть только в Южной Европе, тогда как у ответственных и уравновешенных северян все тип-топ, — это крупнейший банк Германии Deutsche Bank, в котором так любят открывать счета греки, итальянцы и испанцы. Тот самый Deutsche Bank, который всеми воспринимается как гарант финансовой незыблемости Евросоюза. Так вот: сегодня портфель производных ценных бумаг (рисковых срочных деривативов вроде MBS, CDO и CDS и прочей ереси) Deutsche Bank составляет... 70 триллионов долларов!!! А соотношение долговых обязательств к активам — 60 к 1 (да-да: ШЕСТЬДЕСЯТ К ОДНОМУ)!!!

И это не какая-то российская бандитская лавка («банк») по отмыванию уворованного, а СТОЛП финансового благополучия ЕВРОСОЮЗА!

Обратная сторона самоаннигиляции западных банков в деривативах — практика массового кредитования населения без учёта реальных доходов и возможностей этого населения покрывать свои долги. В результате почти 20 лет западные люди набирали кредитов и покупали, покупали, покупали, покупали направо и налево без оглядки. Эти покупки стимулировали рост производства, сферы услуг и т. д. Затем случился финансовый коллапс 2008 года, результатом которого стало не просто прекращение массового сметания товаров с прилавков, а изменение секулярных привычек: западные люди прекратили транжирить деньги и занялись гидропоникой кубышек.

Однако заводов-то понастроили! Ресторанов, супермаркетов, торговых центров и моллов расплодили в невиданных количествах. И как это теперь все будет дальше развиваться? Жить, сводить дебет с кредитом? А никак! Что мы и наблюдаем во всей красе по цифрам сокращения производств.

А что же в России? А ничего! Нет этого ничего! Нет и не было никогда в катастрофических (подобно Евросоюзу и США) объёмах искусственного стимулирования развития экономики за счёт создания нездорового спроса на дешёвых кредитах, не было и вовлечения российских банков в деривативный кошмар. Вот потому и нет никакого экономического кризиса. Нет и быть не может. Вот и весь разговор.

К оглавлению

Опубликовано09 января 2014

Первый «Битый Пиксель», запланированный ещё в разгар общенародного праздничного безделья, я собирался посвятить самой актуальной и насущной проблеме, какая только видится на горизонте, — «тяжёлому экономическому кризису», в который якобы сползает Россия.

Накануне (в декабре) создалась парадоксальная ситуация: все мои друзья и знакомые, не имеющие отношения к экономической и финансовой аналитике, однако занимающиеся предпринимательской деятельностью, дружно в голос констатировали сворачивание рекламных бюджетов, стагнацию деловой активности и всеобщее какое-то прямо поголовное безденежье. Последнее — самая неприятная составляющая того, что люди связывают с экономическими кризисами: «Где деньги?! Почему не переводите?! Почему не платите по долгам?!» А в ответ — невозмутимое форс-мажорное разведение руками и хлопанье ресницами: «Денег нет!»

Парадоксальность ситуации заключается в том, что все мои друзья и знакомые, равно как и я сам, ни малейших объективных предпосылок для какого бы то ни было экономического кризиса в российской экономике не видели и продолжают не видеть в упор. То есть там даже и смотреть нечего: этих предпосылок нет в природе! В 2013 году ровным счётом ничего не изменилось в российской экономике в худшую сторону по сравнению как минимум с четырьмя предыдущими годами. Единственное, что случилось, так это продолжился отток инвестиционного капитала из-за бугра.

Предлагаю раскручивать парадокс с конца — с того самого оттока инвестиционного капитала, который при богатом воображении и с большой натяжкой можно представить в качестве причины наступившего «экономического кризиса» в России (беру в кавычки, потому что по-прежнему утверждаю, что никакого кризиса нет и быть не может).

Сокращение иностранных инвестиций в 2013 году определяется двумя факторами. Во-первых, сократились объёмы репатриации денег, которые русские люди предварительно отмывали на офшорах. Произошло это потому, что русских людей дружно кинул Евросоюз, принудив кипрские банки к дефолту по своим обязательствам — пусть даже ценою полной девастации всей экономики этого несчастного острова. Деньги банальным образом экспроприировали, поэтому и репатриировать в Россию оказалось нечего.

Второй фактор сокращения иностранных инвестиций в Россию в 2013 году: снижение привлекательности российского фондового рынка. Тут нужно сразу отдавать себе отчёт, что снижение это случилось не в одной России, а во всех странах БРИКС и вообще — в странах третьего мира. При этом причина снижения привлекательности заключается не в каком-то ухудшении экономики этих стран (если, конечно, не считать ухудшением снижение темпов роста, который при любом раскладе все равно оказывается много выше, чем в странах Запада), а в улучшении экономики США. Одних только США, потому что Евросоюз продолжает находиться в глухом и беспросветном застое (из которого, кстати, в обозримом будущем не выйдет).

Однако «одних только США» более чем достаточно, чтобы оттянуть на себя львиную долю всех свободных в мире спекулятивных инвестиций (под таковыми понимаю вообще все вложения в денежные биржевые и внебиржевые инструменты — в отличие от вложений в отрасли реальной экономики). Соответственно, американский фондовый рынок в 2013 году опять стал привлекательным, поэтому иностранные деньги из русского (бразильского, индийского, сингапурского, индонезийского, вьетнамского и т. п.) фондового рынка изъяли и перелили в американские финансовые инструменты. В результате мы получили более чем 30-процентный годовой рост американских бирж и негативный результат на российском фондовом рынке.

Насколько опасно для экономики сокращение инвестиционных потоков из-за бугра? Ни насколько. Российская биржа никакого отношения к российской реальной экономике не имеет (как это и почему — я описывал миллион раз, повторяться не буду), поэтому от притока или оттока из неё иностранного капитала экономике России ни холодно ни горячо.