Грег Фаррелл - Крах Титанов: История о жадности и гордыне, о крушении Merrill Lynch и о том, как Bank of America едва избежал банкротства

Флеминг не мог ясно видеть лицо Олфина, но слушал внимательно, понимая, что глава административной службы говорит сейчас о том, что было для него крайне важным.

Тут и вступает в дело наш отдел, продолжал Олфин. Каждый раз, когда происходит поглощение, некоторым новым сотрудникам удается быстро стать частью Bank of America. Другим требуется больше времени. Это по-своему умные люди, или они обладают компетентностью в одном из направлений деятельности, но они не понимают, как действует банк в целом. Некоторых из них можно научить, если они захотят научиться. И это хорошо. Мы принимаем их в банке с распростертыми объятиями, и они становятся членами нашей команды.

Но банк никогда не позволял и никогда не позволит, заявил Олфин, другой культуре, любой субкультуре укорениться в нашей организации. Он этого никогда не допустит. Поэтому в будущем, настаивал он, очень важно, чтобы сотрудники Merrill Lynch, отобранные для работы в Bank of America, понимали и разделяли его культуру.

– Если говорить о десятках тысяч сотрудников, то как вы можете сказать, кто понимает культуру, а кто – нет? – спросил Флеминг.

– По их поведению, результатам работы и по оценкам коллег и руководителей, – ответил Олфин. – На самом деле нетрудно заранее определить, кто готов принять культуру Bank of America, а кто нет. Важно успокоиться и наблюдать, и тогда со временем становится ясно, подходит этот человек или нет. Мы как волки, – сказал Олфин, наклоняясь к нему с лукавой улыбкой. – А волки не охотятся на целое стадо. Они держатся сзади и выискивают слабых животных, которые не могут угнаться за стадом, или тех, что отбиваются от него.

Флеминг не шелохнулся.

– Мой вам совет, для вас лучше держаться впереди стада, – заговорил Олфин, увлекаясь темой. – Держитесь впереди стада. Иначе волки вас поймают. И помните, волки обычно голодные и редко упускают свою добычу.

Флеминг собрался было что-то сказать, но не знал, что ответить. Олфин продолжал.

– Решать вам, но бежать лучше впереди стада. Вы знаете, где находятся волки, и они вас поймают. А волки голодные.

Олфин сделал вид, что кусается, обнажив зубы в улыбке и сложив пальцы, изображая когтистую лапу, чтобы Флеминг лучше понял значение его слов.

– Они вас сцапают.

Несмотря на решение главы Федеральной резервной системы Бена Бернанке и секретаря казначейства Хэнка Полсона о выкупе долгов AIG и разрешении Morgan Stanley и Goldman Sachs стать банковскими холдингами, имеющими полный доступ к средствам Федеральной резервной системы, в конце сентября – начале октября в банковском секторе США продолжался спад.

Полсон предложил создать специальный фонд в размере 700 миллиардов долларов для выкупа «токсичных» активов у американских банков. После неожиданного отклонения этого предложения палатой представителей вариант программы был одобрен сенатом, впоследствии она была безоговорочно утверждена и палатой представителей, а 3 октября 2008 года был подписан Закон о чрезвычайных мерах по стабилизации экономики (Emergency Economic Stabilization Act).

Но даже вновь созданный фонд не смог восстановить доверие к банковской системе. Федеральная корпорация страхования депозитов (Federal Deposit Insurance Corporation) взяла под свой контроль Washington Mutual – одного из крупнейших ипотечных операторов в стране. Wachovia, четвертый по величине банк в США, который когда-то был серьезным конкурентом NationsBank из Шарлотта, также находился на грани банкротства. Банк расплачивался за свое решение о приобретении за 25 миллиардов долларов Golden West – оператора на рынке субстандартных ипотечных кредитов, принятое, когда пузырь на рынке недвижимости в 2006 году достиг максимальных размеров. Предварительное соглашение Citigroup о приобретении с помощью правительства банка Wachovia было отменено из-за предложения компании Wells Fargo из Сан-Франциско, которая увидела возможность расширить свои розничные банковские операции до восточного побережья. Неудавшаяся сделка с Wachovia нанесла ущерб имиджу Citigroup в глазах инвесторов.

Полсон предложил создать специальный фонд в размере 700 миллиардов долларов для выкупа «токсичных» активов у американских банков

Полсон и Бернанке все еще были озабочены потерей доверия к финансовым институтам: если его не удастся восстановить, это может привести к депрессии. Goldman Sachs привлек дополнительно 5 миллиардов долларов от Уоррена Баффетта [21], а Morgan Stanley достиг аналогичного соглашения с японским банком Mitsubishi UFJ, но будущее этих инвестиционных банков, а также Citigroup и других крупных кредитных учреждений все еще было неопределенным. Акции Goldman Sachs, которые всегда отличались высокой и растущей стоимостью с тех пор, как банк стал публичной компанией в 1999 году, уже месяц продолжали падать в цене и 10 октября опустились ниже отметки 100 долларов.

В понедельник, 13 октября Полсон и Бернанке собрали глав девяти крупнейших банков в Вашингтоне, округ Колумбия, чтобы привлечь их к участию в новой государственной программе по выкупу капитала. Кроме Кена Льюиса и Джона Тейна представители регулирующих органов пригласили топ-менеджеров Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup, JPMorgan Chase, Wells Fargo, Bank of New York Mellon и State Street.

После того как во второй половине дня девять человек собрались в конференц-зале Государственного казначейства США, Полсон сделал им предложение, от которого они действительно не могли отказаться. Для восстановления доверия к финансовой системе правительство США вложит десятки миллиардов долларов в банки в обмен на их привилегированные акции. Вливания капитала должны были упрочить финансовое положение банков в это неспокойное время. По словам Полсона, для успешной реализации программы важно участие всех банков. В этом случае ни один банк, участвующий в этой программе, не будут воспринимать как проблемный.

Крупные розничные банки JPMorgan Chase, Citigroup и Wells Fargo получат по 25 миллиардов долларов из правительственных средств, Bank of America – 15 миллиардов долларов. Инвестиционные банки Merrill Lynch, Goldman Sachs и Morgan Stanley – по 10 миллиардов долларов, Bank of New York Mellon – 3 миллиарда и State Street – 2 миллиарда.

Программа открывала всем этим банкам доступ к капиталу по сравнительно низким процентным ставкам, поскольку банки должны были выплачивать государству ежегодные дивиденды в размере 5 % в течение нескольких лет, а потом рост дивидендов будет стимулировать банки выкупать назад привилегированные акции. Но в программе была одна хитрость: она накладывала ограничения на вознаграждения руководящего состава банков, получивших доступ к капиталу.

« Для восстановления доверия к финансовой системе правительство США вложит десятки миллиардов долларов в банки в обмен на их привилегированные акции »

Экономический кризис, вызванный пузырем на рынке недвижимости и банкротством Lehman Brothers, лишь усилил недовольство общественности многомиллионными компенсационными пакетами, которые были распространены на Уолл-стрит. Для решения этой острой проблемы в рамках Программы выкупа проблемных активов (Troubled Asset Relief Program, TARP), которая предполагала создание фонда в размере 700 миллиардов, были установлены ограничения на денежные выплаты типа «золотых парашютов» для топ-менеджеров. Такие же ограничения должны были применяться к банкам, участвовавшим в программе приобретения нового капитала (New Capital Purchase Program).