Ашраф Лайди - Валютный трейдинг и межрыночный анализ. Как зарабатывать на изменениях глобальных рынков
- Название:Валютный трейдинг и межрыночный анализ. Как зарабатывать на изменениях глобальных рынков
- Автор:
- Жанр:
- Издательство:Array Литагент «Альпина»
- Год:2013
- Город:Москва
- ISBN:978-5-9614-2845-2
- Рейтинг:
- Избранное:Добавить в избранное
-
Отзывы:
-
Ваша оценка:
Ашраф Лайди - Валютный трейдинг и межрыночный анализ. Как зарабатывать на изменениях глобальных рынков краткое содержание
Автор излагает свой инновационный подход, основанный на принципиально новом подходе к анализу валютного рынка, и объективной оценке как старых, так и новейших теорий. Книга научит вас лучше понимать изменения, происходящие в экономике и на рынках и принимать более прибыльные торговые решения.
Валютный трейдинг и межрыночный анализ. Как зарабатывать на изменениях глобальных рынков - читать онлайн бесплатно ознакомительный отрывок
Интервал:
Закладка:
Быстрый рост золота относительно акций с начала этого десятилетия может внушить некоторый скептицизм относительно длительности этого ралли и вызвать желание поставить вопрос, не находится ли этот металл в фазе расширяющегося пузыря. Сравнивая рост золота и акций, рассмотрим два эти актива, используя отношение акции/золото. В этом отношении обычно сравнивается используемая мера рыночной стоимости и долгосрочная мера стоимости материального актива. Как известно, золото используется для измерения ценности материальных активов из-за своей способности сохранять стоимость в течение периодов инфляции. Поскольку предыдущие графики (рис. 1.12, 1.13) продемонстрировали значительно более высокие темпы роста у золота, чем у акций, логически следует, что отношение акции/золото упало со своего пика в 1999 г. На рис. 1.14 представлены графики отношений Dow/Gold и S&P 500/Gold с 1920 г. Обе пары упали более чем на 200 % с пика 1999 г., который произошел, когда золото достигло 20-летнего минимума, а акции – максимумов на вершине пузыря доткомов.

Рис. 1.14.Падение пар Dow/Gold и S&P 500/Gold отражает общее восстановление материальных активов относительно монетарных
Бросается в глаза, что с 1920-х гг. отношение акции/золото достигало пика приблизительно каждые 35–40 лет: сначала в конце 1920-х гг., затем в середине 1960-х и снова в конце 1990-х. После каждого из этих трех пиков начинался многолетний период распродаж акций, который сопровождался ралли золота. Достигнув пика в 2000 г., акции падали три года, прежде чем начали восстанавливаться в 2003 г. и достигли новых максимумов в конце 2007 г. Но, как мы видели ранее, восстановление акций в 2003–2007 гг. не смогло остановить дальнейшего снижения отношения акции/золото из-за того, что золото росло значительно быстрее (рис. 1.15).
Главный вывод, который следует сделать из анализа отношения акции/золото за почти 90 лет, заключается в том, что за каждым пиком следовал возврат к минимумам, предшествовавшим повышению. Если эта закономерность проявится в будущем, то отношению акции/золото предстоят дальнейшие снижения до тех пор, пока не будут достигнуты минимумы начала 1980-х гг. Разумеется, пока не известно, за счет чего это произойдет – из-за более быстрого падения акций или постоянного ускорения роста цены золота. Глава 8 посвящена проблеме дальнейшего развития текущего бума сырьевых товаров, в котором золото, вероятно, будет играть значительную роль. Взаимное влияние факторов спроса и предложения, толкающих вверх рынок сырьевых товаров, говорит о том, что бычий тренд вряд ли прекратится в ближайшем будущем. Соответственно, длительное падение отношения акции/золото будет также означать, что ценность материальных активов, таких как металлы, энергоносители, сельскохозяйственные и пищевые продукты, будет продолжать восхождение. Поэтому возвращение отношения акции/золото к своим минимальным уровням конца 1970-х – начала 1980-х гг. представляется более чем вероятным.

Рис. 1.15.Отношение акции/золото начало восстанавливаться после минимумов марта 2008 г., однако фундаментальные факторы толкают цены на сырьевые товары вверх, и поэтому восстановление будет ограниченным
При обсуждении взаимодействия между золотом и монетарными активами имеет смысл сравнить количество имеющегося золота с созданными монетарными активами. Это поможет осознать сущность текущего ралли золота. Мы наблюдали, что отношение главных фондовых индексов к цене золота упало в конце 2007 г. до 13-летних минимумов. Отношение всех финансовых активов к количеству золота также находится вблизи минимума этого периода. Стоимость мировых запасов золота составляет всего лишь 3–4 % от стоимости акций и облигаций на глобальных рынках, что примерно в 4 раза меньше, чем отношение во время 1980-х гг. Обратите внимание, насколько близка эта разница к вышеупомянутой разнице между отношением золото/акции в мае 2008 г. и тем же показателем в 1980 г., который 28 лет назад был в 4–5 раз больше.
Конец ознакомительного фрагмента.
Текст предоставлен ООО «ЛитРес».
Прочитайте эту книгу целиком, купив полную легальную версию на ЛитРес.
Безопасно оплатить книгу можно банковской картой Visa, MasterCard, Maestro, со счета мобильного телефона, с платежного терминала, в салоне МТС или Связной, через PayPal, WebMoney, Яндекс.Деньги, QIWI Кошелек, бонусными картами или другим удобным Вам способом.
Интервал:
Закладка: