Итоги Итоги - Итоги № 44 (2011)

Глобальные депозитарные расписки компании «Полиметалл» могут быть включены в расчет британского фондового индекса FTSE. Аналитики считают, что это событие благоприятно скажется на бумагах российского эмитента: мол, включение их в список самых-самых сделает бумаги «Полиметалла» более ликвидными. Сейчас, когда происходит обмен российских акций компании на Polymetal International, некоторые владельцы предпочтут получить деньги, что держит бумаги под давлением. Тем не менее инвесторы, полагают аналитики, могут «поймать» порядка 30 процентов роста. Стоит только подождать...

Empty data received from address [ http://www.itogi.ru/russia/2011/44/171236.html ].

Прошла информация о том, что крупнейший разработчик онлайн-игр для соцсетей — компания Zynga — может провести публичное размещение акций в середине ноября. Ее владельцы и топ-менеджмент рассчитывают на то, что предприятие, существующее всего-то 4 года, будет оценено инвесторами более чем в 11 миллиардов долларов. При этом стоимость компании сейчас оценивается аналитиками примерно в 7—9 миллиардов. Размещение акций Zynga является в своем роде уникальным событием, поскольку до нее на рынок еще не выходил ни один разработчик игр для соцсетей. В принципе это неудивительно, поскольку и самая большая сеть Facebook не торопится с IPO. Поэтому имеет смысл поговорить о Zynga подробнее.

Всего ее клиентов (игроков) по всему миру насчитывается около 270 миллионов человек, из них в Facebook — 230 миллионов. Компания демонстрирует бурный рост во многом благодаря мощному развитию детища Марка Цукерберга. По итогам 2010 года чистая прибыль Zynga составила 90 миллионов долларов при выручке 597 миллионов. По нашим прогнозам, в 2011 году выручка компании может приблизиться к отметке в 1,5 миллиарда долларов, а прибыль — к 0,5 миллиарда.

Из прочих публичных компаний игрового сектора, которые представлены в социальных сетях, можно выделить только Electronic Arts (биржа NASDAQ, тикер ERTS). В 2009 году она купила за 400 миллионов долларов компанию Playfish, занимающуюся разработкой игр для социальных сетей (Restaurant City, Pet Society и т. д.). На момент покупки Playfish акция Electronic Arts стоила 19,53 доллара, сейчас одна бумага оценивается в 24,5 доллара, но так как эта компания большая и занимается разнообразными проектами, сложно судить о влиянии подразделения социальных игр на ее стоимость. Впрочем, известно, что по итогам 2011 года Electronic Arts ожидает получить не менее 20 процентов выручки за счет игровых приложений для мобильных устройств и социальных сетей.

Главный «социальный» проект EA и Playfish — это, конечно, The Sims Social, запущенная в августе 2011 года. Игра занимает одно из лидирующих мест среди приложений Facebook и продолжает набирать обороты. На данный момент уже около 8 миллионов человек ежедневно играют в Sims. Бурно развивается и азиатский рынок социальных игр. Крупнейший игрок — китайская Happy Elements. Одним из ее популярных проектов является игра My Fishbowl, аудитория которой превышает 1,5 миллиона. В 2011 году Happy Elements привлекла более 30 миллионов долларов инвестиций.

Рынок игр для социальных сетей еще не сформировался окончательно, но его уже можно назвать достаточно зрелым: лидеры отрасли определились. Остается дождаться публичных размещений акций, чтобы заработать на игромании.

Дмитрий Юрцвайг

член прав­ле­ния ФГ БКС

Лозунги активистов движения «Оккупируй Уолл-стрит», уже больше месяца терроризирующих сотни городов по всему миру, обнажили основные очаги болезни мировой финансовой системы. Но не ее истоки. А между тем то, что написано у демонстрантов на транспарантах, — это лишь верхушка айсберга. Коренные проблемы кроются в структурных диспропорциях глобальной экономики.

Бурное развитие компьютерных технологий в развитых странах обусловило в последние 20—30 лет небывалый рост эффективности производства. Чтобы обеспечить западного человека необходимым набором товаров и услуг, больше не требовалось держать на производстве тысячи работников. Осознание этого факта, а также наличие дешевых трудовых ресурсов в странах Азии, привело к значительному смещению производственной базы в развивающиеся страны Юго-Восточной Азии, прежде всего Китай.

Население же Старого Света и США стало все в большей степени зависеть от способности генерировать блага нового типа — не традиционные реальные товары (машины, утюги, джинсы), а интеллектуальные услуги, связанные с обеспечением функционирования в том числе и мировой финансовой системы.

Чтобы избежать сильных потрясений в виде быстрого роста безработицы и социальных трений, правительства западных стран стали искусственно занижать уровень безработицы путем создания дополнительных рабочих мест в госсекторе, а также в той части финансовой индустрии, которая принадлежала государству. Параллельно правительства поддерживали программы стимулирования потребления, наращивая при этом государственный долг. Но сложившейся в результате таких действий экономической и финансовой системе не потребовалось столько рабочих мест, сколько есть сейчас. Круг замкнулся.

Если сравнивать нынешнюю ситуацию с историческими периодами в развитии мировой экономики, то налицо классический кризис перепроизводства, подобный тому, что был в середине XIX века, на ранней стадии развития капитализма. Тогда это привело к закрытию производств, резкому росту безработицы, политической нестабильности и, наконец, к революционным ситуациям, давшим толчок к развитию коммунистической идеологии.

Нынешние демонстранты выступают против двух вещей.

Во-первых, они винят во всех бедах фининституты, которые способствовали разрастанию этого кризиса. Особенно ярко это проявилось в пик недавнего кризиса, когда правительства спасали банки финансовыми вливаниями, а те, в свою очередь, продолжали платить крупные бонусы своим менеджерам.

Во-вторых, значительная часть протестных выступлений направлена против дисфункции государства, которое не способно справиться с высоким уровнем безработицы. Становится понятно, что созданием искусственных рабочих мест и призрачной занятости проблемы не решить — государственные долги достигли своего пика и дальше расти не могут. Очевидно и то, что в кризис потеряло работу большое количество людей, которые теперь не могут обеспечить себе нормальный уровень существования. Это толкает их на участие в мирных демонстрациях, которые затем превращаются в радикальные протесты, какие мы видели недавно в Риме.