Итоги Итоги - Итоги № 4 (2013)

пред­се­да­тель прав­ле­ния Наци­ональ­но­го со­юза про­из­во­ди­те­лей мо­ло­ка

Давосский форум собирает бизнес-экспертов с мировым именем. Это статусная площадка, где можно без проблем наладить контакт с инвесторами, посетить клуб специалистов конкретной отрасли. Это кулуарное мероприятие: форум не публикует никаких резолюций по итогам, зато соглашения, достигнутые в частном порядке, могут очень серьезно повлиять на экономику целых стран. Россия старается завоевать позиции на мировом рынке, поэтому участие в форуме для нас крайне желательно. Несмотря на то что сейчас происходит переориентация на Азию, Европа и Запад по-прежнему остаются нашими партнерами, с которыми не следует терять связь. К тому же всемирный экономический форум — идеальное место, где наша страна может продемонстрировать свои достижения, успехи в различных областях. С годами значение и статус Давосского форума менялись, но и до сих пор он остается крайне важным.

Павел Ярошевский

ге­не­раль­ный ди­рек­тор фул­фил­мент-опе­ра­то­ра «Бета про­дакшн»

Да, интересен. Это место, куда одновременно приезжают представители политической и экономической элиты. Там можно решить массу вопросов, в спокойном режиме дозаключить контракты, обсуждение которых затянулось. Концентрация конкретики на единицу времени в Давосе максимальная.

Сергей Чернин

пре­зи­дент ГК Кор­по­ра­ция «ГазЭнер­гоСтрой»

Если для предпринимателя участие в нем стоит больше 100 тысяч долларов, а их туда съезжается немалое количество, то это только подтверждает, что Давосский форум является одним из самых привлекательных. Вместе с тем, конечно же, сам форум создавался на пике той экономической политики в мире, которая была актуальна еще до кризиса. Сегодня же мы наблюдаем постепенный и сложный переход к новой модели. И вопрос в том, насколько форум окажется в этом тренде. От этого и будет зависеть его актуальность в будущем.

Борис Титов

упол­но­мо­чен­ный при пре­зи­ден­те Рос­сии по за­щи­те прав пред­при­ни­ма­те­лей

Материалы Давосского форума, в котором российские представители участвуют с 1987 года, как и, например, периодических встреч глав ведущих мировых держав, интересны с точки зрения информации о состоянии мировых проблем, глобальных трендов, позициях политических элит и международной бизнес-среды. Такая информация хотя, как правило, не является побуждающей к немедленным действиям в банковском бизнесе, тем не менее важна для формирования позиции руководства банка при стратегическом планировании деятельности.

Вячеслав Волков

за­мес­ти­тель пред­се­да­те­ля прав­ле­ния Лан­та-Бан­ка

В настоящее время Давосский форум превратился скорее в клуб по интересам, и здесь давно уже не обсуждаются глобальные мировые проблемы. Многие известные деятели — президенты великих держав, главы центробанков, знаменитые финансисты, — которые раньше ездили в Давос, перестали там появляться. Кто-то из-за занятости, кто-то из-за преклонного возраста. Соответственно, и уровень форума обмельчал — вернее, он вернулся на тот уровень, который и был изначально задуман при его создании в 1971 году. По моим наблюдениям, в начале 2000-х во время работы Давосского форума финансовые рынки в России оживали. В последние годы этого практически не наблюдается. Презентации экономических программ правительства РФ также в общем-то не пользуются интересом и никак не сказываются на активности западных инвесторов. Многие из них предпочитают по этому поводу общаться непосредственно на экономическом форуме в Санкт-Петербурге.

Андрей Толстоусов

уп­рав­ля­ющий ак­ти­ва­ми ИК «Гран­дис Капи­тал»

Давосский форум — очень престижная и очень важная площадка. Особенно в нынешних условиях, когда не решены проблемы мировых хозяйственных связей, финансов. Важным является обсуждение роли отдельных стран не только в обеспечении собственного экономического роста, но и роста экономик других государств. И обмен мнениями на таком уровне, как в Давосе, сегодня имеет большое значение.

Биржа на бирже

/ Дело / Капитал / Загранштучки

Московская биржа объявила о намерении провести IPO на собственной площадке, что, несомненно, является важным шагом в сторону создания в Москве международного финансового центра. По оценкам экспертов, объем первичного размещения объединенной российской биржи может составить полмиллиарда долларов. В преддверии размещения акций российской торговой площадки имеет смысл задаться вопросом: а выгодно ли вообще инвестировать в биржи? Давайте посмотрим на международный опыт.

Большинство крупнейших бирж мира, такие, как NYSE Euronext, NASDAQ, CME Group, Chicago Board of Trade, LSE, уже давно прошли процедуру IPO. С момента первичного размещения и по сей день их акции демонстрировали рост. К примеру, бумаги CME Group выросли практически на 400 процентов с 2005 по 2008 год, а акции NYSE, как и NASDAQ, — на все 500 процентов. Есть и другой пример. Впрочем, на рынке акций бирж случаются и обвалы. Показав минимумы в 2009 году, сейчас бумаги указанных выше бирж торгуются в два раза выше своей цены размещения. То есть средняя доходность от роста котировок составила бы 10,4 процента годовых к текущему моменту, без учета дивидендов. Например, дивидендная доходность акций NYSE Euronext составляет 3,6 процента. В то же время широкий рынок вырос на 50 процентов, показав среднегодовую доходность менее 10 процентов.

Таким образом, можно утверждать, что инвестирование в акции бирж на момент IPO являлось весьма выгодной сделкой. Даже если вы не успели продать свои бумаги до начала кризиса, все равно ваши вложения увеличились бы более чем вдвое.

Теперь хотелось бы высказать некоторые опасения относительно перспектив роста этих акций в дальнейшем. Основной доход бирж — это комиссионные, которые напрямую зависят от объема торгов. Однако финансовая индустрия пока что так и не может оправиться от кризиса 2008 года. Объемы торгов постоянно снижаются, следовательно, усыхают и комиссионные. Рядовые трейдеры постепенно сокращают активность, становясь больше инвесторами, чем активными спекулянтами. Более того, с каждым годом усиливается конкуренция между классическими биржами и так называемыми электронными площадками (BATS, EDGA, ARCA, INET), которые демпингуют и предлагают более выгодные условия, в первую очередь разработчикам торговых алгоритмов. Наконец, напуганные 2008 годом инвесторы до сих пор проявляют осторожность. Это приводит к тому, что многие компании откладывают свои первичные размещения до лучших времен, а это крупная статья дохода фондовых площадок.