Итоги Итоги - Итоги № 7 (2014)

Олег Мельников

со­ос­но­ва­тель, стар­ший ви­це-пре­зи­дент ком­па­нии Parallels

Безусловно. Проекты, подобные сочинской Олимпиаде, России нужны — они помогают развивать региональные кластеры, создавать рабочие места. Нужны они и для того, чтобы Россия верила в себя, верила, что способна осуществлять мегапроекты. Это также хорошая возможность презентации России миру с целью создания позитивного привлекательного имиджа.

Евгений Варакса

ди­рек­тор по мар­ке­тин­гу ком­па­нии PROPLEX

Нужно. Любые масштабные инфраструктурные проекты исключительно положительно влияют на экономику, создавая рабочие места и вливая потоки ликвидности. Всем памятен хрестоматийный пример грандиозных строек в 30-х годах прошлого века в США, которые являлись одним из ключевых элементов программы Рузвельта по выходу из кризиса. Кроме этого, как мы видим на примере сочинских Игр, крупные спортивные мероприятия не только улучшают имидж страны в мире, но и способствуют росту патриотических настроений внутри страны.

Цветная революция

/ Дело / Капитал / Загранштучки

Проблемы российских металлургов, многим из которых грозит банкротство, общеизвестны. Инвесторам же имеет смысл посмотреть на международные компании данного профиля — вдруг среди них есть те, чье финансовое положение не столь прискорбно, и они могут рассматриваться как интересные кандидаты в инвестиционный портфель.

Динамика бумаг большинства металлургических компаний сильно коррелирует с ценами на тот металл, который является основной производственной составляющей. В начале 2014 года динамика цен на основные промышленные цветные металлы особых изменений не претерпела. Стоимость никеля с июня прошлого года стабилизировалась в торговом диапазоне 13,5—15 тысяч долларов за тонну. Сейчас они находятся в середине этого канала, в районе 14 тысяч долларов. Аналогичная динамика и на рынке меди, там коридор цен — 7 — 7,5 тысячи долларов. А вот цены на алюминий в январе пробили свои минимумы с июля 2009 года — котировки снизились в район 1700 долларов за тонну готовой продукции, так что производители алюминия сейчас не в почете у инвесторов.

В целом ситуация в мировой металлургической отрасли сейчас складывается не лучшим образом. Фаза отскока 2009—2011 годов, когда восстановление мировой экономики требовало большого количества металла, завершилась, и теперь металлурги снова стоят перед проблемой слабого совокупного спроса. Конечно, это не та отрасль, где можно быстро свернуть производство. Здесь заметен существенный временной лаг (примерно 3—4 месяца, а то и полгода), да и остановка производства не избавляет компании от существенной части затрат (амортизация может практически съесть весь капитал за пару лет, да и закредитованность отрасли достаточно высока). Металлурги просто не могут быстро реагировать на изменение совокупного спроса, чтобы поддерживать цены на рынке (как, например, ОПЕК). Из-за этого возникает затоваривание и стагнируют цены. Стоит отметить, что себестоимость добычи все это время не снижается, что сильно отражается на рентабельности предприятий и привело, в свою очередь, к распродажам непрофильных активов.

В данной отрасли надо обращать внимание на долговую нагрузку эмитента, так как низкие цены на металлургических рынках не дают возможности компаниям сокращать свои долги. Акции металлургических компаний интересны инвесторам в долгосрочной перспективе, на горизонте 3—5 лет. Думаю, что пока слишком рано покупать бумаги сталелитейщиков (ArcelorMittal, US Steel) — спрос на их продукцию сейчас очень низкий, а вот присмотреться к производителям цветных металлов можно вполне — к примеру, достаточно неплохо смотрятся бумаги Freeport-McMoRan Copper & Gold.

Наследственное

/ Автомобили / Новости

Немного пометавшись, стилисты Subaru вновь встали на правильные рельсы, создав необычный дизайнерский код. И пусть эту рельефную шестиугольную решетку радиатора, этот хищный головной свет мы уже видели на других моделях «плеяды», монументальному спортседану Legacy они особенно к лицу.

Новаторство новаторством, но и традиции надо чтить: как-никак, имя обязывает (legacy переводится с английского как «наследие»). Габариты машины почти не изменились, прежней осталась и колесная база в 2,75 метра — при этом кузов стал жестче за счет увеличения доли высокопрочных сталей. Чуть сбросить вес помогли алюминиевый капот и более тонкие рамки дверей, хотя лучше бы этих рамок вовсе не было, как в старых поколениях!

Салон Subaru теперь рекомендуют как самый просторный в классе. Ради этого пришлось сделать даже не ремонт — перепланировку: проектировщики изменили конструкцию крыши, лобовое стекло сдвинули на пять сантиметров и сильнее наклонили. «Кузовные работы», кстати, пошли на пользу аэродинамике: коэффициент лобового сопротивления упал на 10 процентов. Но главное, внутри стало вольготнее на уровне плеч, локтей, в районе пояса, прибавилось места для ног задних пассажиров. Прошлая инкарнация Legacy тоже была не из тесных, но запас не помешает. Говорят, есть прогресс и по части обзорности: водитель сидит выше, треугольные окошки в передних дверях уменьшают слепые зоны.

Для интерьера, который наконец избавился от дубового пластика, предложат два варианта оформления: черный и цвета слоновой кости. В топ-версиях водительское сиденье обладает десятью электрорегулировками и памятью, а самые требовательные пользователи смогут заказать 576-ваттную аудиосистему Harman/Kardon c дюжиной динамиков, семидюймовым сенсорным экраном и множеством функций.

Скромная гамма моторов, пока объявленная только для североамериканского рынка, по-прежнему включает в себя два атмосферных оппозитника: 2,5-литровую «четверку» (175 л. с., 236 Н.м) и шестицилиндровый двигатель объемом 3,6 литра (256 л. с., 336 Н.м). Но с этого момента — никакой механики: американским Legacy отрядили вариатор Lineartronic, доработанный в плане шумов, трения и вибронагруженности. Модернизации подверглись также рулевая система, тормоза и подвеска: пересмотрены характеристики пружин и амортизаторов, чтобы не только сделать седан послушнее, но и повысить комфорт, снизить вибрации пола, сидений. Переработан и рулевой механизм с электроусилителем: по словам инженеров, автомобиль стал точнее и интереснее в управлении.

За спокойствие пассажиров будет отвечать целая ассоциация страховщиков здоровья и имущества. Тут и стереокамеры, угол и дальность обзора которых процентов на сорок лучше, чем у обычных (так что системы предаварийного торможения и адаптивный круиз-контроль работают эффективнее), и контролеры слепых зон и рядности движения, и противотуманки, светящие в сторону поворота. Тем, кто ленится парковать машину «лицом» к выезду, пригодятся кормовые радары, включающиеся при движении задом: электроника отследит поперечный трафик и даст сигнал притормозить, если приближается помеха.