Эксперт Эксперт - Эксперт № 40 (2014)

Однако необходимо и создание новых музеев, например таких, какой был создан в Новом Иерусалиме. Само здание музея, площадью 28 тыс. кв. м, представляет собой архитектурную достопримечательность. Архитектору Валерию Лукомскому удалось вписать трехэтажное здание в естественный холм у реки. На крышекровле, одетой в зеленую траву, разместилась зона отдыха со смотровой площадкой. Предполагается, что Новый Иерусалим станет главной выставочной площадкой Подмосковья, а в его фондохранилище передадут коллекции нескольких подмосковных музеев.

Рынок лизинга испытывает сжатие и структурную перестройку: на первое место, как в 2008 году, вышел самый ликвидный сегмент — автолизинг. Но рост просроченной задолженности и сокращение автопродаж мешают ему стать драйвером рынка

В первом полугодии 2014 года рынок лизинга продолжал снижаться: новый бизнес* за январь—июнь 2014 года составил около 344 млрд рублей (сокращение к первому полугодию 2013-го — около 2,5%), а сумма новых лизинговых договоров — 505 млрд рублей (сокращение на 15%). Столь значительная разница между темпами изменения показателей, на наш взгляд, объясняется структурными изменениями рынка: снижением количества крупных сделок в сегментах авиа- и железнодорожного лизинга. Кроме того, на сумме новых договоров лизинга сказался рост числа розничных сделок (темпы их прироста составили около 15%), которые заключаются на менее длительные сроки, что уменьшает разницу между ценой имущества и суммой договора лизинга. Сегментами, показавшими положительную динамику новых сделок, стали грузовой (16%) и легковой (23%) автотранспорт. Значительный объем сделок, заключенных компанией «ВТБ Лизинг», позволил не уйти в минус сегменту строительной и дорожно-строительной техники.

Таблица:

Таблица 1. Индикаторы развития рынка лизинга

В начале года лизингодатели зафиксировали рост спроса на услуги со стороны клиентов, которые приобретали имущество, чтобы избежать крупных валютных рисков, связанных с ожиданиями ослабления рубля. В дальнейшем произошло резкое падение спроса, вызванное как удорожанием кредитов, так и неопределенностью внешнеполитической ситуации и санкциями в отношении России. На этом фоне чистый вывоз капитала из России банками и предприятиями за первое полугодие 2014 года, по данным ЦБ РФ, составил 74,6 млрд долларов — это вдвое больше, чем за аналогичный период прошлого года (33,7 млрд). Следствием этого стало уменьшение объемов и рост стоимости банковского кредитования, которые негативно сказались на объемах нового бизнеса.

figure class="banner-right"

var rnd = Math.floor((Math.random() * 2) + 1); if (rnd == 1) { (adsbygoogle = window.adsbygoogle []).push({}); document.getElementById("google_ads").style.display="block"; } else { }

figcaption class="cutline" Реклама /figcaption /figure

* В текущем и последующих исследованиях «Эксперт РА» показатель «новый бизнес» будет рассчитываться как стоимость имущества (без НДС) по новым заключенным сделкам. Особенность данного показателя в том, что его изменения зависят только от динамики инвестиций в экономике и не подвержены влиянию таких факторов, как срок договора лизинга, стоимость привлеченных ресурсов под сделку, размер маржи лизингодателя и т.д. Ранее под «новым бизнесом» понималась вся сумма договоров лизинга, включая НДС.

Розничная атака госкомпаний

В первую тройку компаний по объему нового бизнеса (стоимости имущества) за первое полугодие 2014 года вошли «ВЭБ-лизинг» и «ВТБ Лизинг», поднявшиеся на первое и второе места соответственно (см. таблицу 2). Третье место заняла компания «Европлан». В совокупности на тройку лидеров приходится около 40% всего объема нового бизнеса (за первое полугодие 2013 года — 33%, 2012-го — 37%).

Таблица:

Таблица 2. Ренкинг лизинговых компаний России по новому бизнесу (стоимости имущества) за 1-е полугодие 2014 г.

В структуре новых договоров лизинга в первом полугодии 2014 по сравнению с аналогичным периодом 2013-го произошли заметные изменения: доля государственных лизинговых компаний возросла на 7,2 п. п. (см. график 2), связано это с наращиванием розничных сделок (в первую очередь компаниями «ВЭБ-лизинг» и «ВТБ Лизинг») на фоне сокращения крупных сделок в железнодорожном и авиасегменте. Доля госкомпаний в структуре нового бизнеса (стоимости имущества) тоже возросла и составила 47,8%.

Доля железнодорожной техники в сумме новых договоров лизинга продолжает стремительно снижаться: если в первом полугодии 2013 года она достигала 34%, то в первом полугодии 2014-го — уже 22,3%. Авиасегмент после рекордного роста в прошлом году (его доля выросла с 2 до 19,8%) тоже сократился, его доля снизилась до 17,2%. Сегментами, показавшими положительную динамику новых сделок, стали грузовой (16%) и легковой (23%) автотранспорт. Значительный объем сделок, заключенных компанией «ВТБ Лизинг», вытянул в плюс и сегмент строительной и дорожно-строительной техники (без учета этой компании он сократился бы на 13%).

В целом по рынку положительные темпы прироста помимо автомобилей и строительной техники продемонстрировали еще девять сегментов. Среди них машиностроительное, металлообрабатывающее и металлургическое оборудование, недвижимость, суда. Но с учетом того, что эти сегменты между собой связаны слабо, а их доля в общем объеме рынка составляет около 21%, они не смогли переломить сложившуюся тенденцию сокращения лизингового рынка России.

Доля крупных компаний в структуре нового бизнеса за первое полугодие 2014 года снизилась до 53,2% (см. график 3). По мнению агентства, более высокая доля крупного бизнеса в структуре новых договоров лизинга в отличие от нового бизнеса связана со срочностью лизинговых договоров с такими клиентами. Крупные договоры, как правило, заключаются на более длительные сроки, что повышает разницу между ценой имущества и суммой договора. В крупных сделках также может быть выше ставка страхования имущества, что увеличивает дельту между договором лизинга и ценой имущества.

Негарантированные сделки

Помимо целого ряда преимуществ сделки с представителями малого и среднего бизнеса (МСБ) несут в себе значительные кредитные риски, поскольку этот сегмент очень чувствителен к изменениям в экономике страны. Согласно результатам анкетирования, заметная часть лизингодателей уже сейчас отмечает ухудшение взаиморасчетов между контрагентами в первом полугодии 2014 года и увеличение просрочек по договорам. Дальнейшее ухудшение макроэкономической ситуации в стране может обусловить заметный рост неплатежей некоторых клиентов компаний.

Проблемная задолженность* у ряда лизинговых компаний на 1 июля 2014 года составляет более 10% портфеля, что говорит о возможной потере значительной части будущих платежей. «Сегодня мы наблюдаем заметное падение спроса на новую технику, и, естественно, это негативно отражается как на лизинге, так и на кредитовании. К сожалению, у всех лизингодателей продолжает расти дебиторская задолженность. Даже если некоторые компании пытаются отрицать этот факт, тенденция налицо», — отмечает Владимир Добровольский.