Фаддей Михалевсикй - Золото в период мировых войн

Во–первых, перелагаемостью кредитов. В условиях господства финансового капитала вообще и в особенности в обстановке ажиотажа военных поставок переброска кредитов с плеч на плечи производится достаточно легко.

До вступления США в войну схема предоставления союзникам кредитов и их переброски была в США примерно такова. У поставщиков нетрудно было получить краткосрочные кредиты благодаря тем высоким ценам, по которым поставки производились. Краткосрочные кредиты американских поставщиков погашались союзниками путем размещения при посредстве финансовой группы, возглавляемой банкирским домом Д. П. Моргана, краткосрочных обязательств. Последние затем погашались путем выпуска при посредстве той же финансовой группы» ряда долгосрочных займов в пользу союзников.

Размещение той части иностранных облигаций, которая не осела непосредственно у банкиров, облегчалось высокими военными прибылями и низким уровнем процента, при котором довольно высокая процентировка облигаций союзников и скидка с номинала при подписке были весьма заманчивы, суля не только повышенный доход, но в будущем и биржевую прибыль при реализации. Подписка на облигации требовала вложения только небольшой части покупной цены, так как на остальную часть можно было получить кредит либо тут же при подписке, либо позже путем ломбардной операции. Для увеличения емкости денежного рынка на облигации приводился в движение весь механизм фондовых операций. Завершение переброски военных кредитов, а именно переложение их на плечи государства, было достигнуто с вступлением США в войну.

Во–вторых, в нейтральных странах Европы – в Скандинавии, Голландии и особенно в Швейцарии – к этому механизму переброски кредитов присоединялся другой рычаг, помогавший получать кредиты. Это был рычаг непосредственного давления и угроз, который беззастенчиво применялся Германией. Угрозы применялись и военного и экономического характера. Много ярких примеров такого метода получения кредитов можно найти в книге швейцарского экономиста Бланкара. [14] Blankart, Die Devisenpolitik wahrend des Weltkrieges, 1919. .

Однако все эти особенности военных кредитов первой мировой войны больше касались общих экономических и политических основ международных кредитных отношений указанного периода. Самый же процесс получения кредита воюющими державами подчинялся, как правило, обычным условиям и требованиям. Вопросы как ликвидности денежного рынка, так и обеспечения требуемых кредитов продолжали играть большую роль. С этой точки зрения значение золотых запасов как стран–кредиторов, так и стран, требовавших кредита, было очень велико.

За 1915–1918 гг. активное сальдо торгового баланса США, как видно из нижеследующей таблицы, составило 11 266 млн. долл.

Экспорт и импорт США.(в млн. долл.)

Что же получили США взамен такого большого превышения экспорта над импортом?

Прежде всего посмотрим, сколько они получили благородных металлов.

В 1914 г. экспорт золота из США превысил импорт на рекордную сумму в 165,2 млн. долл.

В этом нет ничего удивительного, если учесть, что воюющие страны энергично мобилизовали золото до войны, а в первые месяцы войны выкачивали золото из США в порядке ликвидации своих краткосрочных авуаров. [15] Авуары – денежные суммы, причитающиеся учреждениям, фирмам и частным лицам одной страны в другой стране. Зато следующие четыре года войны дают большое превышение импорта золота в США над экспортом:

Импорт и экспорт золота США (в млн. долл.). [16] «Gold and Silver Statistics», Washington 1924, p. 72. .

Таким образом, четыре года войны (1915–1918) дали США излишек импорта золота на 1 152,3 млн. долл., из которых в 1919 г. было отдано обратно 291,6 млн. долл.

На долю Англии и ее владений приходится 80% импорта золота в США в 1915 г., 85% – в 1916 г. и почти весь импорт первой трети 1917 г.. [17] Decamps, Les Changes Etrangers. Expose generał des conditions 1914–1921, Paris 1922, p. 312. .

В последний период войны США усиленно экспортировали серебро на Восток как за свой счет, так и за счет Англии, главным образом для расчетов с восточными поставщиками. В 1918 г., как известно, был принят акт Питтмэна, который предусматривал переплавку принадлежащих казначейству США серебряных долларов на сумму до 350 млн. в слитки для экспорта. [18] «Gold and Silver Statistics», p 73. .

Если из чистого импорта золота за четыре года войны вычесть чистый экспорт серебра, равный 269,7 млн. долл., то мы получим по благородным металлам чистое сальдо только 882,6 млн. долл.

И так, за указанные четыре года лишь 7,6% положительного сальдо торгового баланса США были компенсированы благородными металлами. Остальное было дано США либо в кредит, либо в погашение своей задолженности загранице. И действительно, по данным Декана, [19] Decamps, op. cit., p. 279. до вступления США в войну сумма кредитов всех видов (займы, открытые кредиты), предоставленных союзникам США, превысила 2 млрд. долл., из которых на долю Англии и Канады приходится 1 400 млн., на долю Франции – 650,5 млн., на долю России – 123,5 млн. и 25 млн. – на долю Италии. До вступления США в войну кредиты воюющих стран размещались непосредственно на денежном рынке. С момента вступления США в войну до конца 1918 г. союзники получили 8 600 млн. долл., из них Англия получила 4 194 млн., Франция – 2 500 млн., Италия – 1 310 млн., Россия – 325 млн. и Бельгия – 253 млн. Если отсюда вычесть [20] В более схематической форме баланс первой мировой войны для США дан в декабрьской «книжке «Federal Reserve Bulletin» за 1939 г. Согласно этим данным, с июля 1914 г. по декабрь 1918 г. экспорт США превысил импорт на 11,8 млрд. долл. Это сальдо было покрыто на 1 млрд. золотом, на 2 млрд. – путем реализации в США американских ценных бумаг, а на остальную сумму (8,8 млрд.) – кредитами, в том числе «кредитами, полученными союзниками со времени вступления США в войну в сумме 7,3 млрд. долл. сумму около 1 млрд. долл., которая была употреблена союзниками для погашения кредитов, полученных до 1917 г., то общая сумма кредита, предоставленного США союзникам, составила не менее 9,5 млрд. долл. Остальная разница торгового баланса была погашена путем репатриации американских фондов и металлом.