Фаддей Михалевсикй - Золото в период мировых войн

Необходима стала реорганизация эмиссионного аппарата и центральной золотохранилища. Она была произведена в три приема.

Неотложной задачей было пополнение золотых ресурсов «Счета». Вместо перевода золота небольшими порциями в «Счет» из Английского банка 6 января 1939 г. сразу перевели золота на 200 млн. ф. ст. по старой «цене» золота, или на 350 млн. ф. ст. по действительной «цене» в 150 шилл. за унцию. Золотой запас банка сразу снизился до 126 млн. ф. ст. по старой фиктивной «цене». Огромная убыль покрытия банкнотной эмиссии была компенсирована повышением нормы не покрытой золотом эмиссии до 400 млн. ф. ст.

Передача золота была произведена в январе 1939 г., а 28 февраля королем был утвержден принятый парламентом «Currency and Banking act, 1939», установивший совершенно новый, небывалый в истории банкнотной эмиссии принцип покрытия банкнот. Акт ,1939 г. не устанавливал нового паритета фунта, следовательно, не предусматривал девальвации, зато он устанавливал еженедельную переоценку всех активов эмиссионного отделения Английского банка, следовательно, и его золотого запаса. [250] Золотой запас банка в 126 414 357 ф. ст. был переоценен из расчета 148 ш. 5 п. за унцию. «Прибыль» в 94 433 017 ф. ст. дала возможность снизить предел непокрытой эмиссии до 300 млн. ф. ст. .

Некоторые органы печати старались свести значение мартовского акта к простой бухгалтерской манипуляции и показать, что все осталось по–старому, что изменилась только символика, употребляемая для обозначения вещей, а вещи остались неизменными.

На самом же деле вышеуказанный акт 1939 г. создает такие условия, при которых закон о покрытии банкнот может превратиться в свою противоположность. Если рост эмиссии, как это иногда бывает, сопровождается снижением курса валюты, а следовательно и ростом «цены» золота, то покрытие, еженедельно переоцениваемое на основе новых курсов, автоматически возрастает вместе с эмиссией. В таких случаях не сумма покрытия определяет размеры эмиссии, а, наоборот,, размеры эмиссии определяют сумму покрытия.

Последний шаг был сделан в сентябре 1939 г., когда весь золотой запас банка был передан «Эквализационному счету» и когда в эмиссионном отделе Английского банка остался чисто символический золотой запас на сумму меньше 1 «млн. ф. ст.

Вступление германских войск в Прагу и падение Мадрида вновь усилили отлив золота из Англии. Наиболее подвижная часть иностранных авуаров уже давно ушла из Англии, однако золото продолжало уходить за океан. Чрезвычайно усилились арбитражные пересылки золота, несмотря на то что «Счет», в распоряжение которого поступало все прибывающее в Лондон вновь добытое золото, стал нормировать продажу желтого металла. Если прежде он регулировал продажу золота посредством регулирования «цены» последнего, то теперь он просто стал ограничивать определенными лимитами ежедневную продажу золота на сторону. Несмотря на это, арбитражисты получали достаточно золота помимо «Счета», используя усилившуюся волну ликвидации иностранного золота в лондонских сейфах и спрос английских тезавраторов на доллары. Тезавраторы стремились. запастись максимально портативными и, вместе с тем устойчивыми деньгами. Они не только стремились обменять золото на долларовые авуары, но предъявляли спрос непосредственно на бумажные доллары.

Сброска золота тезавраторами вызвала «дисконт» на золото, т. е. снижение цены золота ниже той цифры, которая вытекает из покупной цены золота в казначействе США.

Движение золота в США затруднялось повышением расходов по страхованию пересылки этого металла; тем не менее арбитражисты энергично транспортировали золото. В частности использовался и путь через Францию, где золото принималось для отправки за океан в почтовых посылках.

В течение марта из Англии отливало главным образом золото, находившееся вне Английского банка и «Счета». [251] По подсчету Банка международных расчетов (годовой отчет за 1938 г.), произведенному на основании данных об экспорте и импорте золота, количество золота, осевшего в Англии вне Английского банка и «Счета» за время с 1 января 1932 г. по 30 сентября 1938 г., было равно 321 млн. ф. ст. Значительное количество золота освобождалось благодаря запрещению сделок с золотом на срок. Это на некоторое время облегчило «Счету» поддержку курса фунта. [252] «Statist», 18/111 1939, р. 324; «The Banker», VIII 1939, р. 141. «Счет» мог показать на 31 марта остаток золота в 49 490 тыс. унций, что из расчета 148,5 шилл. за унцию составляло 367 млн. ф. ст.

Золотые запасы Английского банка и «Эквализационного счёта» на сроки пяти сделанных «Счётом» (сообщений о размерах его золотого запаса (в тыс. унций):

(«The Banker», VIII 1939, р. 138–139).

Если учесть, что в начале января у «Счета» было всего около 50 млн. ф. ст. золотом и что 6 января в «Счет» было переведено 350 млн. ф. ст., то потери «Счета» с января по март 1939 г. были сравнительно невелики, причем фунт оставался «прикрепленным» к курсу 4,68 долл. с дробью.

Однако уже в начале апреля отлив золота из Англии идет главным образом за счет «Валютно–уравнительного счета» и золота, переброшенного в первые месяцы приближения военной опасности из других центральных банков в Англию, а затем переведенного оттуда для безопасности в США. Золотые запасы в Канаде и США начинает создавать и английское правительство.

В конце апреля финансовые власти Англии приняли неофициальные меры против отлива английских капиталов за границу. Канцлер казначейства Саймон выразил в палате общин надежду, что при настоящих обстоятельствах никто не станет покупать иностранных фондов для целей инвестиции. Через несколько дней на обеде британской ассоциации банкиров канцлер казначейства в своем выступлении по этому вопросу дал понять, что, если Сити не окажет правительству содействия в деле прекращения бегства английских капиталов за границу, власти принуждены будут прибегнуть к введению валютного контроля. Речь, правда, все время шла о прекращении покупки англичанами иностранных фондов, но нет никакого сомнения, что имелось в виду максимально сократить бегство капиталов из Англии в какой бы то ни было форме, тем более что. в форме покупки иностранных фондов за границу уходила сравнительно небольшая часть эмигрировавшего английского капитала. Так, из 1 203,1 млн долл. прироста нетто английских капиталов в США со 2 января 1935 г. по 29 марта 1939 г. па долю прироста капитала, помещенного в американские фонды, приходится только 448,3 млн. Саймон говорил официально о прекращении покупки иностранных фондов лишь потому, что не хотел подчеркнуть, насколько остро стоит в Англии проблема бегства отечественных капиталов. Английский банк циркулярно предложил банкам не рассылать клиентам бюллетеней с курсами американских бумаг. Одну страховую фирму, которая в своих циркулярах советовала вывозить капиталы в США ввиду напряженного политического положения в Европе, призвали к порядку.