Александр Билый - Полное руководство по финансовому моделированию. Для предпринимателей

поставить грамотную задачу перед исполнителем;

не требовать от него невозможного и, наоборот, не дать себя «развести»;

оценить качество разработанной финансовой модели;

знать, как с ней работать, как ее интерпретировать и использовать.

В этой книге мы дадим пошаговые инструкции по построению финансово-экономических моделей, покажем «подводные камни» и научим их обходить. В результате выполнения всех рекомендаций этой книги Ваши финмодели будут соответствовать самым высоким требованиям любого инвестора или банка, не говоря уже об удобстве использования ФЭМ для внутренних целей фирмы.

Чтобы разобраться в технике построения финансовой модели, становиться профессиональным финансистом совсем не надо – мы говорили об этом в первой главе. Больше того, в этой книге, в последующих главах, будут даны пошаговые руководства по разработке финмоделей, практически по методу «делай раз – делай два»: такой метод позволяет быстрее получить и закрепить практический навык. Однако финансовая модель – это не цветок оригами, нельзя один раз сделать какой-то шаблон и в дальнейшем менять только цифры во входных данных. Если бы все было так просто, то это книги не существовало бы, а можно было только один раз сделать универсальный шаблон ФЭМ и уже всему миру с этим шаблоном работать.

Финансовая модель больше похожа на живой организм, который меняется в зависимости от изменившихся внешних условий:

решении открыть новое направление бизнеса;

решении закрыть какое-то из действующих направлений бизнеса;

резкое изменение законодательства;

изменение модели бизнеса (перевод части затрат на аутсорсинг, привлечение нового клиента с уникальным методом расчета выручки и т.п.);

смена требований акционеров или инвесторов к степени детализации модели и т. д.

А раз так, то специалисту финансового моделирования нужно иметь базовое понимание того, что именно он делает и почему. Тогда, при необходимости что-то изменить в уже существующей модели, он сможет это сделать легко и быстро, не прибегая к помощи интуиции или дорогостоящих внешних консультантов.

Вполне понимая и отдавая себе отчет в том, что изучение финансовой теории не является для большинства людей самым интересным времяпрепровождением, мы постараемся, во-первых, не нагружать читателя лишней информацией, а во-вторых, объяснять все максимально простым языком, чтобы любому неспециалисту было понятно, о чем речь.

Начнем с самых базовых вещей. Разберемся с терминологией, которая будет встречаться нам в процессе финансового моделирования.

Вы также сможете использовать этот раздел в качестве минисловаря в дальнейшем, при использовании этой книги.

Этот параграф появился, потому что слишком часто в среде предпринимателей-нефинансистов возникают недопонимания терминов «прибыль» и «доход». Поэтому самое главное, что из этого параграфа Вы должны вынести, понять и запомнить на всю жизнь, это:

ПРИБЫЛЬ = ВЫРУЧКА – РАСХОДЫ

А теперь, для лучшего закрепления материала, давайте с каждым из этих понятий разберемся немного подробнее, найдем общие черты и различия, которые позволят лучше их запомнить.

Основа деятельности любой организации – это продажи. Продавать фирма может как товары, так и услуги – это в любом случае будет называться продажей, либо одним из синонимов:

продажи, объем продаж (это все, что мы продаем, причем, это может являться как продажей товаров и услуг от основной деятельности, так и долгосрочных активов, например, зданий или оборудования);

сбыт (синоним продаж, использовавшийся во времена СССР – в целом, это то же самое, что и продажа);

реализация (это синоним продаж и сбыта, но, в основном, использующийся по отношению к рознице. Т.е. реализация – это продажа товаров и услуг в розницу);

оборот;

выручка от основной и инвестиционной деятельности (т.е. деньги, вырученные от продаж по основной и инвестиционной деятельности).

Обратите внимание на последний пункт: продажи – это только часть выручки. Дело в том, что выручка – это более общее понятие, которое включает, кроме продаж, еще такие виды поступлений:

общая стоимость полученных денежных подарков у благотворительной организации;

выручка от финансовой деятельности (например, размещение собственных акций и облигаций предприятия среди инвесторов).

Выручка может быть валовой и чистой.

Валовая выручка – это просто общая сумма денег, которая поступает в фирму за продажу товара или услуги.

Чистая выручка – это валовая выручка, уменьшенная на величину акцизов и налогов, включаемых в цену товара, например, НДС. Таким образом, самый распространенный пример:

ЧИСТАЯ ВЫРУЧКА = ВАЛОВАЯ ВЫРУЧКА – НДС.

Именно чистая выручка попадает в бухгалтерский отчет о прибылях и убытках.

Идем далее.

Выручка является одним из доходов фирмы, т.е. доход – это еще более общее понятие.

Фирма может получить доход не только от выручки, но и в других случаях:

если на счету или в кассе организации был остаток иностранной валюты, курс которой вырос, то организация получается внереализационный доход;

аналогично, если фирмой были приобретены ценные бумаги, например, акции или облигации, которые выросли в цене или по которым были выплачены дивиденды или купоны, то фирма получила доход, хотя выручки не было;

в общем случае, любая переоценка имущества предприятия в б о льшую сторону приводит к получению дохода;

штрафы и пени, выставленные контрагентам (например, за нарушение условий договора) – это тоже доход;

иные доходы, не связанные с постоянной деятельностью фирмы (страховые возмещения, проценты по предоставленным займам другим организациям и доходы от размещенных в банке депозитов и т.д.).

Таким образом, все вышесказанное можно свести примерно в такую диаграмму, позволяющую оценить соотношения дохода, выручки и объема продаж:

Для чего вообще нужны эти показатели? Для двух целей одновременно:

во-первых, валовые показатели, такие, как общий объем продаж фирмы, важны для оценки ее размера и сравнения с другими фирмами (как внутри своей отрасли, так и за ее пределами);

во-вторых, с таких валовых показателей, как доход, начинается вся оценка, планирование и прогнозирование деятельности всего предприятия.

Но как предприниматель Вы отлично понимаете, что получение дохода невозможно без понесенных перед этим расходов.

Видов и классификаций расходов намного больше, чем доходов, поэтому очень подробно на каждой классификации мы не будем, чтобы не лишний раз не захламлять голову. Лучше, вспомним формулу прибыли: