Роберт Аллен - Множественные источники дохода

Для среднего, не ищущего сложных путей инвестора «ленивый» подход заключается в том, чтобы вложить свои средства сразу в несколько индексных фондов и не вспоминать о них до поры до времени. Вот вам и ответ на очередной вопрос из трех важнейших:

Вопрос. Какие акции мне покупать?

Барабанная дробь. Вносят конверт.

Ответ. Все, что есть.

Итак, вкладывайте деньги в портфель индексного фонда (лучшие из них перечислены в табл. 5.2), состоящий из всех акционных предложений на рынке.

С таким подходом вы добьетесь не худших результатов, чем большинство профессиональных фондовых менеджеров, а возможно, и лучших. Вам не придется мучиться долгие месяцы, решая, какие акции купить и когда. Просто выберите индексный фонд, вложите деньги и забудьте о них на 10–25 лет.

Итак, мы подошли к последнему вопросу: когда следует покупать? Еще один взгляд на график 5.1 с очевидным ответом: немедленно.

Чем скорее вы приобретете ценные бумаги, тем дольше ваши деньги будут в обороте и тем больше их в итоге накопится. Возьмите 50 % того, что сберегаете в течение месяца, и вложите всю сумму в выбранный вами один или сразу несколько индексных фондов. Делайте это каждый месяц до конца своих дней, и потоки денег хлынут к вам, наполняя вашу жизнь благосостоянием, даже в том случае, если вы проигнорируете все остальное, что предлагается в этой книге. Целью следующих глав является ускорить этот процесс. Но даже если все ваши краткосрочные стратегии «ускоренного успеха» по тем или иным причинам не дадут результатов, рассматриваемая «черепашья» стратегия медленно, но верно приведет вас к состоятельному будущему.

График 5.2. Фонд 1: усреднение по стоимости

График 5.3. Фонд 2: усреднение по стоимости

Если вы относитесь к большинству, у вас нет про запас кругленькой суммы и вам не остается ничего другого, как делать регулярные вложения на протяжении длительного времени. Инвестируя же фиксированную сумму каждый месяц в течение нескольких лет, вы на самом деле используете довольно сложную стратегию, называемую усреднением по стоимости. Посмотрите внимательно на графики 5.2 и 5.3 и попробуйте определить самостоятельно, какой из двух взаимных фондов представляет собой лучший способ вложения денег.

Оказывается, фонд 2 дает лучший инвестиционный возврат, нежели фонд 1, причем с существенным отрывом. Как такое может быть? Судя по графику, этого не скажешь. Ответ прост. По мере того как цена падала, на фиксированную инвестицию в размере 100 долларов можно было купить большее количество акций. И хотя цена за акцию так и не достигла своей стартовой величины, имевшей место на начало года, общая стоимость портфеля значительно повысилась благодаря общему увеличению количества акций за счет тех, которые были приобретены по более низким ценам.

Таблица 5.3. Сводные данные на конец года [36] Предполагают периодические приобретения в размере 100 долларов каждый месяц на протяжении года.

Разумеется, это надуманный пример (ложь, наглая ложь и статистика!), но вы, по крайней мере, в состоянии оценить значение падения цены за акцию при последующем, предположим, возврате цены к прежнему уровню. Используя стратегию усреднения по стоимости, вы на самом деле рассчитываете на то, что цена будет время от времени падать. Это даст вам шанс купить больше акций по более низкой цене. Вот почему на временное падение цены на рынке ценных бумаг следует смотреть как на благоприятный фактор для вашей долгосрочной инвестиционной программы.

Усреднение по стоимости позволит выиграть только в том случае, если вы будете продолжать покупать и в тяжелые времена. Как только вы перестанете покупать в периоды падения спроса, то потеряете те преимущества, которые имели бы в случае возврата ситуации на рынке к норме.

Это самая главная причина, обусловливающая успешность стратегии усреднения по стоимости [37] Если вы начинающий инвестор и хотели бы ознакомиться с информацией об основах инвестирования на рынке ценных бумаг, в том числе с основными понятиями, и семи базовыми стратегиями инвестирования для начинающих, посетите www.multiplestreamsofmcome.com и щелкните на ссылке 7 Strategies (7 стратегий) или позвоните в мой офис по тел. 801-852-8700. . В этом случае не нужно выбирать время для покупки. Иными словами, нет необходимости в прогнозировании поведения рынка.

Что такое прогнозирование поведения рынка? Если вы действительно знаете толк в рынке ценных бумаг (или если у вас в распоряжении уйма времени), то можете попытаться предсказать благоприятные и неблагоприятные тренды на рынке. Во время пика, когда рынок только готовится к тому, чтобы пережить очередной спад, специалисты говорят вам, что следует выйти из дела и пристроить свои наличные средства на какой-нибудь защищенный от неожиданностей счет. Затем, когда рынок достигает дна очередной впадины и начинает карабкаться вверх, наступает наилучшее время для покупки обеими руками. Как будто бы несложно, но только горстка инвесторов оказывается для этого достаточно прозорливой.

К примеру, в 1980-е годы, в течение целого десятилетия, S&P 500 обеспечивал возврат в размере 17,6 % годовых; при этом имели место частые спады и отклонения на рынке. За весь период насчитывалось 2528 дней, в которые осуществлялись торги. При этом 28 % всей прибыли за десятилетие были обеспечены торгами, состоявшимися в разные дни общим числом всего-навсего 10. Если бы вы пытались прогнозировать рынок и вам довелось просчитаться на этих 10 днях, то потеряли бы 28 % всей прибыли, обеспеченной в течение рассматриваемых 10 лет! [38] Burton G. Malkiel, A Random Walk Down Wall Street (New York: W.W. Norton & Co., 1999), p. 163.

Со стратегией усреднения по стоимости вам не нужно быть умником. Более того, вы можете быть круглым идиотом и все равно постоянно выигрывать. Вы попросту покупаете каждый месяц, месяц за месяцем. Покупаете во времена подъема. Покупаете во времена спада. Вам наплевать, о чем кричат заголовки газет. Вы не слушаете специалистов, втолковывающих что-то с экрана телевизора. Вы не досадуете, когда слышите, что те или иные акции (из 10 тысяч предлагаемых) утроились в цене в какой-то день. Многие инвесторы купили акции, которые в тот же самый день упали в цене на две трети. Вы слепо и не раздумывая делаете то, что делали всегда, – покупаете, покупаете, покупаете. Усредненная стоимость приобретенных фондов обеспечит вам в отдаленном будущем долгожданный возврат. Это, разумеется, в том случае, если исходить из предположения, что 11 % на проценты прибыли в год, обеспеченные рынком ценных бумаг за последние 50 лет, будут иметь место и в течение следующей половины столетия. Гарантий на этот счет вам не сможет дать никто! Вам придется самим решать, насколько рискованным является такое предположение.