Григорий Лолиш - Научите меня играть. Учебник биржевой игры для начинающих

Почтенное семейство ценных бумаг отличается завидным многообразием видов. Тут водятся казначейские и переводные векселя, депозитные сертификаты, облигации, фьючерсы, опционы, форварды, акции…

В первую очередь нас интересуют акции, о которых, в основном, и ведётся речь на последующих страницах этой книги. Акции мы прибережём напоследок. А начнём с облигаций, которые рассмотрим поверхностно. Фьючерсы и опционы на фьючерсы, заслуживают более предметного разговора, и им мы уделим больше внимания. Что касается остальных видов ценных бумаг – можете смело забыть про них. В ближайшее время вы с ними, навряд ли, повстречаетесь.

Итак, ценная бумага ценной бумаге рознь. Кто-то предпочитает спекулировать акциями, кто-то любит иметь дело с облигациями, кто-то с фьючерсами, ну а некоторые занимаются всем сразу – есть возможность заработать на опционах – покупаем опционы. Нефть идёт в гору – даёшь фьючерсные контракты на нефть. IBM обещает увеличить дивиденды? Ого, значит её акции подскочут – скорей покупаем на все!

Лично я начинал с опционов. Начинать с опционов это лихо. Это всё равно, что, не научившись, ездить верхом, лезть на только, что пойманную лошадь Пржевальского. Я погорел настолько стремительно, что даже не успел толком понять, что произошло.

Всем новичкам советую начинать с акций. Старые добрые акции наиболее тривиальны из всего семейства ценных бумаг. Кроме того акции (в отличие от тех же фьючерсов) не требуют большого начального капитала. Опционы и фьючерсы, они для профессионалов. Прежде, чем браться за них нужно поработать с акциями и прочувствовать биржу всеми своими фибрами и скрижалями. Надо побороздить фондовый океан, выдержать пару штормов и абордажей, выйти из этих передряг потрёпанным, но непобеждённым и закалённым биржевым волком. Тогда можно и за фьючерсы, и за опционы браться. Ну а пока, просто познакомимся с ценными бумагами поближе. Как и условились начнём с облигаций.

Облигации

В основе концепции лежит самый обыкновенный денежный заём или долговое обязательство. Эмитентом (тем, кто выпускает в обращение ценные бумаги) облигаций часто выступает государство, когда ему нужны денежные средства.

Предположим, государство планирует построить скоростную трассу, а денег в бюджете на это не предусмотрено. Для привлечение средств осуществляется эмиссия (выпуск) облигаций. Государство предлагает вам купить облигации и обещает в определённый момент (скажем, через 10 лет) вернуть сумму, затраченную на их покупку ( номинальную стоимость ) плюс, определённый процент. Номинальная стоимость это попросту возмещение ваших денег, а процент это – ваша премия, ваш приз, ваша прибыль. В этом проценте и заключается интерес, поскольку процент по облигациям, как правило, выше банковского процента по вкладам. Соответственно выгоднее держать деньги в облигациях, чем на обычном банковском счету.

Кроме государственных, бывают корпоративные облигации (выпущенными частными компаниями).

Прелесть облигаций для спекулянта состоит в том, что помимо номинальной цены облигации, существует её рыночная стоимость (столько, сколько она стоит, если её немедленно продать на рынке ценных бумаг, не дожидаясь окончания её срока). Рыночная цена, в зависимости, от ряда факторов (степени надёжности эмитента, экономической ситуации в государстве и так далее) может колебаться и быть выше или ниже номинала. Самыми надёжными обычно являются государственные облигации.

Облигации находятся в свободном обращении на рынке ценых бумаг и являются объектом спекуляций.

Как видите, причин, которые побуждают к покупке облигаций две. Вы можете купить облигацию, чтобы держать её до конца и получить в означенный момент номинальную стоимость плюс процент. Кроме того, если вы считаете, что облигация вырастет в цене, вы можете приобрести её со спекулятивной целью – купить сегодня дешевле, продать завтра дороже.

Фьючерсы

Правильнее называть фьючерсы – фьючерсными контрактами. Если мы их и будем называть на страницах этой книги фьючерсами, то только для краткости изложения. Слово фьючерс происходит от английского future, что означает будущее (future contract – контракт на будущее).

Принцип прост – в основе лежит отсрочка доставки.

В обычных жизненных ситуациях, мы по большей части имеем дело с розничной торговлей, и получаем товар в момент уплаты его стоимости.

– Сколько стоят яблоки? – спрашиваем мы продавца на рынке.

– Два рубля за килограмм.

– Отлично, дайте мне два килограмма. Вот получите четыре рубля (возможно, эти цены нереальны, я не был в России с 1993 года, и не представляю сколько стоят яблоки на московских или питерских рынках в 2006 году)

Так происходит в большинстве случаев. Но иногда мы, сами того не сознавая, сталкиваемся в повседневной жизни с элементами фьючерсных контрактов.

Фьючерсный контракт можно сравнить с покупкой билета на концерт за две или три недели вперёд. Вы платите деньги сегодня, и, даже, если билеты завтра подорожают, на вас это никак не отразится – оплаченный билет в кармане, и вы спите спокойно в полной уверенности, что в назначенный день займёте место в зрительном зале.

Или, к примеру, вам нужен забор вокруг дачного домика. Вы идёте в строительную компанию, объясняете, то, что вам надо, платите деньги, и договариваетесь о времени исполнения контракта. При этом вы не уносите готовую изгородь в авоське. Предполагается, что в оговоренный день компания пришлёт рабочих, и те произведут необходимые работы. Вас не волнует, что цена на дерево или металлическую сетку может возрасти. Деньги уплачены, волноваться не о чем.

Вот из этой самой формулы – «деньги уплачены – волноваться незачем» и вытекает концепция фьючерсных контрактов. Купи в мае, июньский нефтяной фьючерсный контракт, если считаешь, что через месяц цена на нефть поднимется. Продай в июне июльский фьючерсный контракт на платину, если предчувствуешь понижение цен на рынке платины.

Считается, что фьючерсные контракты зародились в сельском хозяйстве. Поскольку фермеры во все времена зависели и зависят от погоды, урожая, перепадов цен – для них всегда очень важно иметь гарантии того, что их труд и средства не пропадут даром. Случись засуха – урожай пропадёт и фермер не только не получит прибыли, но и лишится вложенных средств. С другой стороны, если погодные условия будут благоприятны, то в регионе появится переизбыток сельскохозяйственной продукции и цены на неё (помните наш курс молодого бойца – взаимоотношения предложения и спроса?) непременно снизятся. Кроме того цены на сельскохозяйственную продукцию могут упасть или возрасти от изменения общей экономической ситуации в стране.