Альфред Фрост - Волновой принцип Эллиотта: Ключ к пониманию рынка

Никогда не забывайте о том, что события происходят одновременно сразу на всех степенях тренда. Иногда, например, пятая волна промежуточной степени в рамках пятой волны первичной степени будет оканчиваться, достигая верхней линии канала одновременно на обеих степенях. Или, например, прокол границы канала на суперциклической степени будет прекращаться в тот момент, когда цены достигнут верхней линии канала циклической степени.

Если внутри параллельного канала или сходящихся линий диагонального треугольника пятая волна приближается к своей верхней трендовой линии при снижении объема, это показатель того, что волна окончится на ее уровне или не дойдет до нее. Если объем остается значительным при приближении пятой волны к своей верхней трендовой линии, это говорит о возможном проколе линии, которое Эллиотт называл «перебросом». Вблизи точки прокола четвертая волна маленькой степени может совершать боковое движение непосредственно под границей канала, давая возможность пятой волне затем проколоть эту границу при резком росте объема торгов.

Прокол верхней границы временами заранее сообщает о себе с помощью предшествующего ему «прокола нижней границы» либо волной 4, либо второй подволной из волны 5, как предполагает иллюстрация из книги Эллиотта «Волновой принцип», воспроизведенная на рис. 2-10. Прокол линии подтверждается немедленным разворотом назад под линию. Прокол границы канала также может возникать и на падающем рынке. Эллиотт правильно предостерегал, что верхний прокол на высокой волновой степени усложняет идентификацию волн меньших степеней, поскольку верхние границы каналов меньших степеней иногда оказываются пробитыми последней пятой волной. На рис. 1-17, 1-19 и 2-11 показаны взятые из реальной жизни примеры проколов границы канала.

Эллиотт настаивал, что необходимость построения канала в полулогарифмическом масштабе указывает на наличие инфляции. До сих пор никто из исследователей волнового принципа не усомнился в этом очевидно неверном предположении. Некоторые из различий, замеченных Эллиотом, могли быть вызваны различиями в степенях волн, исследуемых им, поскольку чем больше степень волны, тем более необходим полулогарифмический масштаб. С другой стороны, фактически безукоризненные каналы, которые сформировались на рынке 1921–1929 гг. в полулогарифмическом масштабе (см. рис. 2-11) и на рынке 1932–1937 гг. в арифметическом масштабе (см. рис. 2-12), показывают, что волны одной и той же степени будут формировать корректные трендовые каналы Эллиотта лишь при избирательном построении их графиков в подходящем масштабе. В арифметическом масштабе бычий рынок 20-х годов пробивает верхнюю границу, в то время как в полулогарифмическом масштабе бычий рынок 30-х годов не достигает верхней границы.

Что касается предположений Эллиотта относительно инфляции, мы заметили, что период 20-х годов в действительности сопровождался дефляцией средней силы, поскольку индекс потребительских цен снижался в среднем на 0,5 % в год, в то время как период с 1933 по 1937 г. был инфляционным и сопровождался ростом индекса потребительских цен на 2,2 % в год. Это убеждает нас в том, что инфляция не является причиной, стоящей за необходимостью использования полулогарифмического масштаба. Фактически, за исключением указанной разницы в образовании каналов, эти две волны циклической степени удивительно схожи: они создают почти одинаковый рост цен (в 6 и 5 раз соответственно), обе они содержат растянутые пятые волны, и пик третьей волны дает один и тот же процентный прирост относительно дна в каждом из этих случаев. Основная разница между этими двумя бычьими рынками заключается в форме и временной продолжительности каждой отдельной подволны.

Можно предположить, что необходимость полулогарифмического масштаба связана с волной, находящейся в процессе ускорения, независимо от причин движения цен. Имея некоторую ценовую цель и предполагая определенную длительность во времени, каждый может нарисовать гипотетически удовлетворительный волновой канал Эллиотта из одной и той же начальной точки как в арифметическом, так и в полулогарифмическом масштабе, надлежащим образом скорректировав наклон волн. Таким образом, вопрос о том, следует ли ожидать параллельного канала в арифметическом или полулогарифмическом масштабе, до сих пор не решен – он находится в стадии разработки. Если развитие цены в некоторой точке не оказывается внутри двух параллельных линий в том масштабе, который вы используете, переключитесь на другой масштаб, чтобы рассматривать канал в правильной перспективе. Чтобы полностью контролировать развитие событий, следует использовать оба масштаба.

Эллиотт использовал объем как инструмент проверки подсчета волн и проецирования растяжений. Он обнаружил, что на бычьем рынке объему свойственна естественная тенденция к увеличению или снижению в соответствии со скоростью изменений цены. На поздних стадиях коррективной фазы снижение объема часто указывает на уменьшение давления продаж. Нижняя точка объема часто совпадает с точкой разворота рынка. В обычной пятой волне степени ниже первичной объем, как правило, бывает меньше, чем в третьей волне. Если объем в повышательной пятой волне степени меньше первичной равен или превышает объем в третьей волне, значит, набирает силу растяжение пятой волны. Поскольку в любом случае такой исход ожидаем при примерно равных длинах первой и третьей волн, это прекрасное предупреждение о возникновении того редкого случая, когда и третья, и пятая волны окажутся растянутыми.

На степенях от первичной и выше объем в повышательной пятой волне обычно бывает выше, просто из-за естественного долгосрочного роста числа участников бычьего рынка. Эллиотт заметил, что объем в конечной точке бычьего рынка степени выше первичной зачастую доходит до небывалых высот. И наконец, как уже говорилось, объем часто образует стремительный шип в точке верхней границы трендового канала или линии сопротивления диагонального треугольника. (Иногда обе эти точки могут появиться одновременно, если, например, пятая волна диагонального треугольника заканчивается прямо на верхней границе канала, содержащего ценовые движения более высокой степени.)