Джон Богл - Не верьте цифрам! Размышления о заблуждениях инвесторов, капитализме, «взаимных» фондах, индексном инвестировании, предпринимательстве, идеализме и героях

На основе моей лекции перед студентами доктора Элиота Макгакена по курсу «Профессиональное предпринимательство и основы технологии» в университете Пеппердайн, Малибу, Калифорния, 27 февраля 2007 г.

Шисель С. Игра продолжается: Герой вернулся, чтобы убить своих драконов // New York Times . 2007. 11 февраля.

Slater R. John Bogle and the Vanguard Experiment. – New York: McGraw-Hill, 1996.

Шапиро Г. Классическое образование, нравственное образование // Princeton Alumni Weekly. 1999. 27 января.

Гиббон Э. История упадка и крушения Римской империи. – М.: Олма-Пресс, 2002.

Пфафф У. Патологическая мутация капитализма // International Herald Tribune. 2002. 9 сентября.

Эта фраза выгравирована на почетных значках «За выдающееся мастерство», которыми награждаются лучшие члены команды Vanguard.

Брэд Маккуэйд – один из создателей популярной онлайновой ролевой игры EverQuest. – Прим. ред .

Теннисон А. Улисс. Пер. Ильи Манделя. http://alogritmy.livejournal.com/169106.html.

Примечание: относительно последних строк своего стихотворения Теннисон писал: «Слабый телом, но сильный духом». В то время Теннисон даже не мог предположить, что когда-нибудь люди научатся пересаживать «изношенное годами и судьбой» сердце, возвращая человеку силу духа.

На основе моего доклада на Конференции ФРC в Филадельфии, посвященной вопросам инноваций и регулирования на финансовых рынках, Филадельфия, Пенсильвания, 30 ноября 2007 г. Мои предсказания о грядущих потрясениях, высказанные за несколько месяцев до обвала на кредитных рынках в середине 2008 г., оказались пророческими. Хотя, возможно, это было простым совпадением.

Что-то новое под солнцем // The Economist. 2007. 23 октября.

Баффетт У. Письмо к акционерам, годовой отчет Berkshire Hathaway за 2002 г. 21 февраля 2003 г.

Гринспен против Баффетта, The Motley Fool, 8 мая 2003 г., http://www.fool.com/news/take/2003/05/08/greenspan-vs-buffett-take030508.aspx.

К сожалению, у меня нет времени, чтобы подробно обсудить еще одну перспективную инновацию в отрасли взаимных фондов – «пенсионные фонды с заданной датой». Теперь инвестор может выбрать фонд с датой закрытия, соответствующей его выходу на пенсию, и менеджер фонда будет постепенно уменьшать долю акций и увеличивать долю облигаций в портфеле по мере приближения этого срока.

Питерс Т., Уотерман-мл. Р. В поисках совершенства. Уроки самых успешных компаний Америки. – М.: Альпина Паблишер, 2011.

На основе моей торжественной речи на церемонии вручения дипломов выпускникам Школы делового администрирования им. Уильяма Саймона Рочестерского университета 11 июня 2000 г.

Смит А. Теория нравственных чувств. – М.: Республика, 1997.

Novak M. Business as a Calling. – New York: Free Press, 1996.

Смит А. Теория нравственных чувств. – М.: Республика, 1997.

Шумпетер Й. Теория экономического развития. Капитализм, социализм и демократия. – М.: Эксмо, 2007.

Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. – М.: Гелиос АРБ, 2012.

На основе моей торжественной речи во время церемонии вручения дипломов выпускникам Колледжа делового администрирования им. Мэри-Джин и Фрэнка Смил Пенсильванского университета, 15 мая 2004 г.

В 1968 г. известный художник Энди Уорхол и основатель поп-арта прокомментировал состояние общества и его увлечение знаменитостями, когда воскликнул, что «все могут получить мировую известность за 15 минут». – Прим. ред.

На основе моей речи перед учениками Епископальной академии, Овербук, Пенсильвания, 2 декабря 2004 г.

Эта метафора взята мной из статьи в New Yorker от 1 апреля 2002 г., где она была использована для описания идей философа Карла Поппера.

Брукс Д. «Моральное самоубийство» а ля Вульф // New York Times . 2004. 16 нояб.

На основе моей напутственной речи на церемонии вручения дипломов магистров делового администрирования выпускникам Джорджтаунского университета, 18 мая 2007 г.

Хеллер Д. Уловка 22. – М.: Трамвай, 1995.

Для сравнения: в 2006 г. суммарная операционная прибыль компаний, входящих в S&P500, составила $787 млрд. Прибыль по основным секторам была следующей: финансовый – $215 млрд; энергетический – $121 млрд; здравоохранения – $79 млрд; индустриальный и технологический – по $81.

Чарльз Мангер, из выступления перед группой финансовых директоров фондов, Санта-Моника, Калифорния, 14 октября 1998 г.

Своекорыстное, потому что в 1975 г. я создал первый в мире индексный фонд.

Воннегут К. Джо Хеллер // New Yorker. 2005. 16 мая.

На основе моего выступления перед студентами Латинской школы в Роксбери, Массачусетс, 30 марта 2009 г.

Это стихотворение в переводе М. Лозинского можно прочитать здесь: http://lib.rus.ec/b/67296/read#t79. – Прим. ред.

Перевод девиза Mortui vivos docent на гербе Роксберийской латинской школы.

На основе моего напутственного обращения к выпускникам Тринити-колледжа 23 мая 2010 г.

Биографы Черчилля утверждают, что речь «Никогда не сдавайтесь» была произнесена им в Хэрроу в 1941 г. Возвращался ли он туда 20 лет спустя, как гласит легенда, доподлинно неизвестно. Но в любом случае это потрясающая история.

Черчилль У. Вторая мировая война. В 6 томах (комплект из 3 книг). – М.: Альпина-нон-фикшн, 2011.

Черчилль У. История англоязычных народов (комплект из 4 книг). – М.: Гонзо, 2012.

На основе моей напутственной речи перед выпускниками Свободной школы технических профессий Уильямсона, Медиа, Пенсильвания, 28 мая 2009 г.

Wilson W. When a Man Comes to Himself. – New York: Harper & Brothers, 1901.

В этой цитате я взял на себя смелость заменить использованные Вильсоном слова «он» и «его» на более личные «вы» и «ваши».

Wanamaker J. The Life of Isaiah V. Williamson. – Philadelphia: J. B. Lippincott, 1928.

Слова «и своими руками» добавлены мной к оригинальному тексту, источник которого неизвестен.

Billington D. and Billington Jr. D. Power, Speed and Form: Engineers and the Making of the Twentieth Century – Oxford University Press, 2005.

Более того, в своей дипломной работе в Принстонском университете, написанной в 1951 г., я говорил о том, что взаимные фонды должны управляться «максимально эффективным, честным и экономичным образом». Если честность рассматривать как проявление нравственной красоты, эти идеи полностью идентичны.