Борис Чуб - Система инвестиционных взаимоотношений в регионе на примере республики Татарстан

* во-первых, если интервал исследования меньше года, необходимо произвести соответствующие пересчеты, так как отчет о прибылях и убытках в течение одного года выполняется нарастающим итогом;

* во-вторых, принятая форма отчета о прибылях и убытках создана по принципу одноступенчатой модели, в частности, себестоимость реализованной продукции показана одной позицией, что крайне обедняет возможный анализ. Поэтому для построения полноценного отчета необходимо, как минимум, разделить затраты на реализованную продукцию, на переменные и постоянные затраты, используя для этого данные соответствующих рабочих форм бухгалтерского учета.

Анализ прибыльности

Анализ включает вычисление следующих финансовых коэффициентов:

Прибыльность переменных затрат показывает насколько изменится валовая прибыль при изменении переменных затрат на 1 у. е.: ,

где

Пперз - прибыльность переменных затрат;

Впр - валовая прибыль;

ПерЗ - переменные затраты.

Прибыльность постоянных затрат иллюстрирует степень отдаления корпорации от точки безубыточности: ,

где

Ппостз - прибыльность постоянных затраты;

Посд - прибыль от основной деятельности;

ПостЗ - постоянные затраты.

Прибыльность всех затрат показывает сколько прибыли от основной деятельности приходится на 1 у.е. текущих затрат: ,

где

Ппз - прибыльность всех затрат;

Посд - прибыль от основной деятельности;

З - сумма переменных и постоянных затрат.

Прибыльность продаж показывает долю прибыли от основной деятельности в выручке от реализации: ,

где

Ппр - прибыльность продаж;

ВР - выручка от реализации (без НДС).

Показатели прибыльности инвестиционной деятельности оценивают эффективность использования свободных денежных средств в долгосрочных и краткосрочных финансовых вложениях (депозиты, акции и иные ценные бумаги), а также эффективность хранения в валюте.

Показатели прибыльности торговых операций рассчитываются только в случае наличия такой деятельности:

Показатели прибыльности всей деятельности рассчитываются аналогично показателям прибыльности основной деятельности, но при этом анализируется деятельность корпорации в целом.

Балансовая прибыльность затрат показывает, какую балансовую прибыль получила корпорация, произведя затраты: ,

где

Пзб - балансовая прибыльность затрат;

БП - балансовая прибыль.

Чистая прибыльность затрат показывает, какую чистую прибыль получила корпорация, произведя затраты: ,

где

Пз - чистая прибыльность затрат;

П - чистая прибыль.

Прибыльность всей деятельности показывает, сколько чистой прибыли содержится в выручке от реализации и доходах от прочей реализации: ,

где

Пд - прибыльность всей деятельности;

ДохПрР - доходы от прочей реализации.

Точка безубыточности показывает, какую минимальную сумму корпорация должна получить при реализации продукции, чтобы покрыть свои издержки: ,

где

ТБ - точка безубыточности.

Абсолютное отклонение от точки безубыточности показывает, на сколько реальная выручка от реализации превосходит значение точки безубыточности: ,

где

Откл - отклонение корпорации от ТБ.

Запас прочности - отношение предыдущего показателя к выручке от реализации - показывает какую долю в выручке занимает доходная часть: ,

где

Зпр - запас прочности.

Производственный рычаг показывает насколько эффективно корпорация занимается неосновной деятельностью: ,

где

ПР - производственный рычаг;

ПрОснД - прибыль от основной деятельности.

Оценка эффективности ресурсов

Анализ оборачиваемости

Эффективность использования оборотных средств характеризуется прежде всего их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Время, в течение которого оборотные средства находятся в обороте, т.е. последовательно переходят из одной стадии в другую, составляет период оборота оборотных средств.

Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях (оборачиваемость оборотных средств в днях) или количеством оборотов за отчетный период.

Анализ оборачиваемости включает:

* анализ оборачиваемости текущих активов;

* анализ оборачиваемости текущих пассивов;

* анализ "чистого цикла".

Оборачиваемость текущих активов характеризует способность активов корпорации приносить прибыль путем совершения ими "оборота" по классической формуле "Деньги Товар Деньги ' ". "Скорость оборота" находится в "прямой" связи с показателями рентабельности.

Рассчитываются следующие показатели:

Оборачиваемость активов (Оа) - показывает, сколько раз за период "обернулся" рассматриваемый вид актива (А). , (4.1)

где ;

Анп - значение актива на начало периода,

Акп - значение актива на конец периода.

База для расчета оборачиваемости (числитель формулы (4.1)) для каждого элемента текущих активов может быть разная: для дебиторской задолженности выручка от реализации, для товаров - покупная стоимость реализованных товаров, для незавершенного производства и запасов - себестоимость реализованной продукции.

Период оборота активов (ПOа) - показывает какова продолжительность одного оборота актива в днях (срок "бездействия"): ,

где

ВРд - выручка за день.

Сумма периодов оборота отдельных составляющих текущих активов, за исключением денежных средств составляет "затратный цикл" корпорации. Период оборота предъявленных счетов (кредит поставщиков) и период оборота авансов и предоплат (кредит покупателей) рассчитываются по формулам аналогичным периодам оборота активов. Период оборота прочих текущих пассивов определяется экспертным методом, исходя из частоты выплаты заработной платы и налогов. Сумма периодов оборота текущих пассивов составляет "кредитный цикл" корпорации.

Разность между "затратным циклом" и "кредитным циклом" составляет "чистый цикл". "Чистый цикл" - важнейший показатель, характеризующий финансовую организацию основного производственного процесса. Рост этого показателя свидетельствует о росте потребности в финансировании со стороны внешних по отношению к производственному процессу источников (собственный капитал, кредиты). Отрицательное значение "чистого цикла" может означать, что кредиты поставщиков и покупателей с избытком покрывают потребность в финансировании производственного процесса и корпорация может использовать образующийся излишек на иные цели, например, на финансирование постоянного капитала.

Анализ рентабельности

Анализ рентабельности позволяет определить отдачу на каждый вложенный рубль по видам активов.