Smart Reading - Ключевые идеи книги: Устойчивое инвестирование. Путь к новым горизонтам. Герман Бриль, Георг Келл, Андреас Раш

Оригинальное название:

Sustainable Investing: A Path to a New Horizon

Авторы:

Herman Bril, Georg Kell, Andreas Rasche

www.smartreading.ru

Запомним эту дату: 19 августа 2019 года. В этот день руководители 181 крупнейшей американской компании, члены авторитетной американской организации «Круглый стол деловых людей» (англ. Business Roundtable, сокр. BRT) подписали совместную декларацию об изменении целей и приоритетов корпораций. Под документом поставили подписи CEO Amazon Джефф Безос, исполнительный директор American Airlines Даг Паркер и другие сильные мира сего. Отныне корпорации не только «делают деньги» и служат интересам акционеров, но и несут ответственность перед клиентами, сотрудниками, партнерами и обществом в целом. Компании работают над созданием «экономики, которая служит всем американцам», этично взаимодействуют с другими компаниями, поддерживают местные сообщества и заботятся об окружающей среде. Пункт об увеличении акционерной стоимости компании – последний в списке их целей.

В развитых странах устойчивость компании больше не частное дело и не вопрос больших прибылей и лидерства на рынке. На повестке дня у крупных корпораций, политических объединений, банков, страховых компаний и инвестиционных фондов по всему миру стоит устойчивое развитие в современном понимании, основанное на ESG-принципах, где E (англ. Environment) – ответственное отношение к окружающей среде, S (англ. Social) – социальная ответственность, G (англ. Governance) – высокое качество управления.

Устойчивое инвестирование становится мейнстримом. Уже сегодня инвесторы выбирают компании, следующие принципам ESG, и в дальнейшем эта тенденция будет только усиливаться. Банки и страховые компании также начинают внедрять ESG-оценку компаний в процесс принятия решений о выдаче кредита и страховании бизнеса.

Но в книге речь идет не только об инвестициях в традиционном понимании, но и о том, что может сделать каждый из нас – финансист, политик, собственник компании или менеджер инвестиционного фонда – для того, чтобы наша планета процветала, а дети и внуки жили комфортно и счастливо.

Прежде всего мы должны решить экологические проблемы, которые ставят под угрозу жизнь на планете : снизить выбросы углекислого газа минимум в два раза по сравнению с уровнем 2010 года, организовать переработку мусора и топлива, создавать и использовать новые, чистые источники энергии. Только так мы сможем построить углеродно-нейтральную экономику и остановить процесс глобального потепления к 2050 году. Это сложно, дорого – только в энергетическую сферу нужно ежегодно инвестировать около $3,5 трлн, – но жизненно важно.

Социальных проблем тоже много – от растущего социального неравенства до тотальной автоматизации, грозящей массовой безработицей населения.

Авторы собрали мнения нескольких десятков ведущих мировых экспертов в разных областях, а мы обобщили их идеи в саммари.

Исторически сложилось, что «заниматься бизнесом» означает «делать деньги». В прежние времена любая компания работала изолированно, пытаясь получить максимальную доходность в минимальные сроки. Быстрая финансовая выгода часто достигалась за счет собственной прочности. Об устойчивости более крупных экосистем – города, страны и планеты собственники и менеджеры не слишком задумывались, полагая, что у тех есть свои руководители. Уолл-стрит и частные инвесторы рассматривали компании с позиций последовательной краткосрочной доходности.

Временные рамки, на которые ориентируются руководители при принятии решений, относительно коротки по сравнению с оптимальными для общества. Например, генеральные директора обычно сосредотачиваются на максимизации эффективности бизнеса и общей доходности акционеров на период своего пребывания в должности, который становится все короче: средний срок пребывания на посту генерального директора в США снизился с шести лет в 2013 году до пяти лет в 2017-м. Такому подходу способствует и система начисления бонусов: они, как правило, связаны с краткосрочными показателями эффективности (за месяц, квартал, максимум – год).

Бывший генеральный директор британско-голландской корпорации Unilever Пол Полман [1] Читайте саммари книги бывшего СЕО Unilever Пола Полмана «Абсолютно позитивные. Как преуспевают смелые компании, отдавая больше, чем получают». признался, что слишком много генеральных директоров играют в «ежеквартальную игру» и управляют бизнесом, следуя ее законам.

Давление рынка не дает бизнесу развиваться. Публичные акционерные компании должны отчитываться перед инвесторами о своей деятельности каждый квартал. Менеджеры стремятся улучшить квартальные отчеты и инвестируют в выкуп акций, чтобы повысить текущие финансовые показатели, вместо того чтобы реинвестировать в будущий устойчивый рост.

Уоррен Баффетт, глава Berkshire Hathaway Inc., и Джеймс Даймон, руководитель JPMorgan Chase & Co, в совместной статье в Wall Street Journal призвали сместить фокус с квартальных показателей на долгосрочную стратегию, развитие и устойчивость.

Традиционный подход к ведению бизнеса с ориентацией на краткосрочную выгоду и законы рынка противоречит интересам общества , в котором ценится социально-экономическая стабильность и долговременная устойчивость окружающей среды.

В последние десятилетия мы столкнулись с вызовами, которые значимо меняют контекст работы компаний и финансовых рынков. Социально-экономические угрозы и растущие риски для устойчивости планеты в целом сигнализируют о том, что традиционная модель ведения бизнеса устарела и требует радикальных изменений.

Всеобщий экономический рост и рост фондового рынка в XX–XXI веках привел к увеличению пропасти между богатым и бедными.

1 % населения США получает более 20 % от общего дохода работающего населения страны.

По данным исследований американского независимого аналитического центра «Институт глобальных финансов и этики семи столпов», растущее неравенство в доходах тормозит долгосрочный экономический рост, способствует росту уровня преступности и снижению качества здравоохранения и образования для обедневших слоев населения.

Негативная реакция на растущее неравенство уже привела к политической поляризации и росту национализма, что не может не отразиться на международном бизнесе.