Сергей Евсюков - Азбука частного инвестора. Путеводитель по финансовому рынку

Первичное размещение акций может быть открытым или закрытым. Открытое размещениепроводится среди неограниченного круга покупателей. При закрытом размещении акциипродаются заранее определенным покупателям.

Любой инвестор может приобрести акции какой-либо компании на этапе публичного размещения (первичный рынок) или же на вторичном рынке, когда кто-то продает ранее купленные акции (например, кто-нибудь из учредителей). Акции открытого акционерного общества могут переходить от одного лица к другому без согласия других акционеров. Если же АО – закрытого типа, то в соответствии с уставом АО акции закрытого общества могут переходить от одного лица к другому только с согласия большинства акционеров, если иное не оговорено в уставе.

В уставном капитале АО акции оцениваются по номинальной стоимости. Номинал акции– официально объявленная цена единичного пая (вклада). Номинальная стоимость акций выражается в рублях. Если акции реализуются за иностранную валюту, то кроме рублевого номинала на акции может указываться валютный номинал (валютная цена). В процессе деятельности АО реальная цена акции постоянно меняется, а номинальная стоимость остается как бы величиной исторической. Акции как ценные бумаги являются одним из финансовых инструментов фондового рынка, покупая которые инвестор может рассчитывать на сохранение своего капитала и на увеличение дохода в долгосрочной перспективе в виде дивидендов – при наличии прибыли у компании, выпускающей акции.

Согласно Федеральному закону от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ “О рынке ценных бумаг” (далее – Закон о рынке ценных бумаг) акциейявляется эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО, а также на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Акции относятся к бессрочным ценным бумагам, не имеющим конечного срока погашения.

В зависимости от количества акций, приобретенных инвестором, он становится мажоритарным или миноритарными акционером.

Владельцев крупных пакетов акций называют мажоритарными акционерами, которые по большей части и определяют основные направления деятельности компании, реорганизации АО, распределения прибыли, выплаты дивидендов и др. Владельцев небольших пакетов акций называют миноритарными акционерами. Интересы мажоритарных и миноритарных акционеров не всегда совпадают. Интересы первых направлены в большинстве случаев на дальнейшее развитие компании и соответственно они предпочитают капитализацию прибыли (т. е. увеличение капитала АО), а интересы миноритарных акционеров – на получение дивидендов.

Акция – долевая ценная бумага, отличающаяся от долговых обязательств (облигаций, векселей) как по целям выпуска, так и с точки зрения прав, предоставляемых их владельцам. Американцы говорят: “Купил акцию – купил надежду”.

Инвесторы могут сами покупать акции или же привлекать для этого брокера. При проведении операций по покупке акций через брокера инвестор заключает с ним договор комиссии или договор-поручение, по которому инвестор поручает брокеру за счет средств инвестора приобрести на рынке определенное количество акций. Операции могут проходить как на бирже, так и вне биржи. Перед тем как решиться покупать те или иные акции, инвестор должен изучить конъюнктуру рынка ценных бумаг, выбрать наиболее доходные ценные бумаги и оценить возможные риски. Для этой работы возможно привлечение финансовых консультантов (инвестиционных компаний, отдельных брокеров). Инвестор после заключения договора с брокером может давать ему различные поручения, в которых оговариваются условия сделки с точки зрения цены и сроков или действия по усмотрению самого брокера. Например, брокеру может быть дано поручение на покупку или продажу определенного рода акций по наиболее выгодной текущей цене, т. е. купить по самой низкой цене или продать по самой высокой, или купить (продать) акции, когда цена достигнет определенного уровня. Владелец акций может заключить с брокером как с номинальным держателем акций договор на проведение многих операций. В этом случае брокер должен быть зарегистрирован в депозитарии в качестве временного владельца ценной бумаги. Так как акция является именной ценной бумагой, то имя держателя регистрируется в специальном реестре, который ведется реестродержателем. Гражданский кодекс РФ устанавливает, что лицо, которому принадлежат права, удостоверенные именной ценной бумагой, должно в ней называться. С 1 октября 2014 г. ведение реестра акционеров в отношении всех без исключения акционерных обществ, вне зависимости от числа акционеров, должно быть возложено на лицо, имеющее лицензию на осуществление данной деятельности. В реестре АО указываются сведения о зарегистрированном акционере, количестве и категориях акций, записанных на его имя, иные сведения, предусмотренные правовыми актами РФ. Если акционер продал все или часть акций, то после совершения сделки они должны быть перерегистрированы на нового владельца.

После регистрации акции передаются на хранение в депозитарий, где открывается счет депо на нового владельца, выписывается сертификат на количество приобретенных акций новым владельцем.

Депозитарий принимает на обслуживание документарные и бездокументарные ценные бумаги и осуществляет услуги по учету и переходу прав на ценные бумаги, а также оказывает содействие в реализации прав владельцев. В функции депозитария также входит перечисление процентов и выплата дивидендов по акциям при наличии прибыли у акционерного общества.

Для организаций, которые могут осуществлять депозитарную деятельность, в том числе и по депозитарным распискам, установлен норматив достаточности собственных средств не менее 40 млн руб., объем совершаемых сделок должен быть не менее чем 200 млн руб.

Депозитарий может быть номинальным держателем ценных бумаг, т. е. выполнять за клиента по его поручению все необходимые действия по его ценным бумагам: осуществлять сделки купли продажи, другие операции с ценными бумагами; вносить изменения в систему ведения реестра при передаче ценных бумаг на имя владельца; осуществлять денежные выплаты владельцам ценных бумаг. При этом номинальный держатель не является собственником этих ценных бумаг.

Перед тем как выйти на фондовый рынок и начать покупать и продавать ценные бумаги, инвестор должен определить основные цели, которые он преследует. Исходя из выбранных целей, инвестор избирает нужную стратегию и соответствующий финансовый инструмент.