Э. Йескомб - Принципы проектного финансирования

Контракт по типу take and pay.В этом случае проектная компания оплачивает только сырье, которое ей действительно необходимо. Здесь риск размещения невостребованного сырья остается у поставщика сырья.

Контракт на платные услуги по переработке давальческого сырья (tolling contract).При заключении контракта, основанного на оплате услуг по переработке давальческого сырья, сырье поставляется бесплатно. В действительности проектная компания получает плату за услуги (через возмещение расходов, связанных с поддержанием проекта в эксплуатационной готовности) за переработку сырья в другой продукт (вне зависимости, поставлено сырье или нет). Существует два вида контрактов такого типа.

Контракт по типу pull tolling. В этом случае покупатель предпочитает управлять процессом и брать на себя риск гарантированной поставки сырья (например, покупатель электроэнергии может поставлять газ для электростанции проектной компании); так как в этом случае поставщик сырья и покупатель – это одно и то же лицо, то ему нет смысла требовать оплату сырья и одновременно оплачивать продукцию, которую произвели из этого сырья.

Контракт по типу push tolling . Продукция продается на конкурентной основе, и поставщик сырья будет согласен нести риск, связанный с ценой. В этом случае расходы, связанные с поддержанием проекта в состоянии эксплуатационной готовности, оплачивает поставщик сырья, а не покупатель продукции, и коммерческие доходы поступают непосредственно к поставщику сырья (например, нефтяная компания осуществляет платежи нефтеперегонному заводу за то, что он очищает сырую нефть, или металлургическая компания оплачивает производство меди проекту, который занимается этим).

Уровень обязательств поставщика сырья может быть различным.

Фиксированные поставки или поставки по договоренности.Поставщик сырья соглашается поставлять согласованный объем сырья для проектной компании в соответствии с согласованными сроками поставки (куда возможно внести некоторые изменения) или согласованным объемом сырья (который находится в пределах согласованного диапазона поставки) по запросу проектной компании. И в том и в другом случае поставщик сырья обязан поставить требуемый объем сырья, поставки при этом могут осуществляться по принципу take and pay или по принципу take or pay.

Целенаправленная поставка (output dedication).Поставщик сырья перенаправляет всю продукцию определенного производства (например, с собственного завода) проектной компании; опять же, это может осуществляться на основании соглашений по типу take and pay или take or pay. Следует отметить, что поставщик сырья может не иметь обязательств (кроме общепринятых работать добросовестно) достигать определенной производительности, за исключением случаев, специально согласованных с проектной компанией.

Гарантированная поставка (reserve dedication).Ситуация очень схожа с предыдущим случаем. Поставщик сырья владеет, скажем, угольной шахтой и направляет всю продукцию с шахты в адрес проектной компании. Опять же, поставщик сырья может не иметь специальных требований к производимой продукции, но все, что он произведет на своем предприятии, не может быть отгружено кому-либо, кроме проектной компании, без ее согласия.

Поставка, которая может быть прекращена.Некоторым поставщикам сырья, например газа, предлагают осуществлять временные поставки, которые не требуют значительных затрат и могут быть прерваны – очень часто для таких поставок используют трубопроводы, предназначенные для другого пользователя. Если проектная компания соглашается, что поставка сырья ежегодно может быть прервана в течение согласованного максимально возможного периода времени, то тогда цена поставки снижается. Пока эти меры не будут наносить ущерба деятельности покупателя, они будут выгодны как для проектной компании, так и для покупателя.

Толлинговый контракт.В этом случае поставщик сырья вообще не имеет обязательств поставлять сырье и может сам выбирать, делать это или нет, в случае когда существует более выгодное предложение. Однако вне зависимости, происходит поставка или нет, проектная компания обязательно должна получать компенсацию своих расходов, связанных с поддержанием проекта в эксплуатационной готовности.

Право собственности и, следовательно, риск, связанный с порчей сырья, обычно переходят к проектной компании, после того как сырье будет доставлено на производственную площадку.

Если поставщик сырья обязан построить физические коммуникации (например, трубопровод) к производственной площадке, то проектную компанию могут обязать возместить расходы, связанные со строительством этого трубопровода, из расчета его общей пропускной способности, точно так же как возмещаются расходы по поддержанию проекта в эксплуатационной готовности в случае заключения контракта на покупку (то есть независимо от того, осуществляется или нет поставка). Эти платежи обычно начисляют с даты начала коммерческой эксплуатации, в случае форс-мажора эти обязательства утрачивают свою силу.

Если строительство физической линии связи не закончено в срок, то поставщик сырья может выплатить проектной компании компенсацию за ее незапланированные расходы, связанные с закупкой сырья в другом месте.

Как правило, проблемы, возникшие на физической линии связи, которая принадлежит третьему лицу и используется для доставки сырья на место производственной площадки проекта (например, железнодорожная линия), считаются событием форс-мажора для поставщика сырья.

Если существует контракт на покупку продукции, то калькуляция цен на сырье обычно бывает связанной со следующим:

или цена продукции, согласно контракту на покупку продукции, основывается на расходах, связанных с сырьем (например, цена электроэнергии в РРА-проекте): такой подход более вероятен в случаях использования общедоступных предметов потребления, например нефти;

или цена контракта на поставку сырья основывается на цене, по которой продается продукция проекта в соответствии с контрактом на продажу продукции. Такой подход более вероятен или в случаях использования более специфичного сырья, например нефтехимических продуктов, или при отсутствии контракта на продажу продукции, и риск возвращается к поставщику сырья.

В случае отсутствия контракта на продажу продукции цена сырья может быть взаимосвязана с ценой продажи готовой продукции, которая основывается на договорной цене или просто на рыночной цене продукции.