Мария Кановская - Рынок ценных бумаг. Шпаргалки

При котировке учитываются и условия расчета по сделкам: на наличный товар или на срок.

На уровень цен и на котировку, влияет такое обстоятельство, как статус контрагентов. У государственных предприятий и организаций обычно ниже, чем у кооператоров и частных лиц.

Существует еще целый ряд правил биржевой котировки, учитывающих действие на тех или иных факторов. Например, определение конъектуры рынка основывается на трех характеристиках: первая – соотношение спроса и предложения на каждый товар; вторая – тенденции движения цен.

Преобладание сделок с будущим, еще не произведенным товаром предполагает заключение контрактов с указанием в них дня проведения биржевого собрания, цена которого и станет продажной. То есть в документе указывается, что расчеты производятся по котировальной цене, выведенной на бирже через заданный промежуток времени. За это время контракт переходит из рук в руки десятки раз, что дает широкий простор для биржевой спекуляции.

Котировальные цены благодаря значительной концентрации спроса и предложения в биржевом процессе становятся объективным показателем состояния рынка и одновременно фактором последующего изменения структуры производства.

Количество и ассортимент биржевых товаров постоянно изменяется. Товар должен обладать определенным набором качеств. Во-первых, он должен соответствовать определенным стандартам по количеству и качеству. Во-вторых, цена на товар должна быть изменчивой, колебаться в зависимости от погодных или других условий. В-третьих, товар должен дробиться и быть транспортабельным.

Все обращающиеся на бирже товары можно условно разделить на две группы:

• сельскохозяйственные продукты, где большая часть приходится на семена масленичных культур;

• промышленное сырье и продукция ее переработки.

На товарной бирже вместе с контрактами на обычные товары обращаются контракты на ценные бумаги, в том числе государственные облигации, акции акционерных банков, акции производственных акционерных обществ, депозитные банковские сертификаты.

На существующих в мире товарных биржах активно функционируют фондовые отделы. Созданы такие отделы и на биржах России. В мае 1991 г. начали осуществлять сделки с ценными бумагами на РТСБ и МТБ.

Рынок ценных бумаг выполняет две функции:

• сводит покупателя с продавцом;

• способствует стабилизации цен, уравновешивая спрос и предложение.

Практически все облигации продаются на «уличном» рынке. «С прилавка» продаются и акции, в случае если компания отказалась от услуг биржи. Но в большинстве случаев акции распространяются через биржи. Под влиянием биржи складываются цены и на «уличном» рынке.

Операция с ценными бумагами выполняется по следующей схеме. Получив заказ от покупателя, уполномоченный представитель (УП) инвестиционно-дилерской фирмы (БФ)в регионе передает его для переработки в центр, где заказ попадает в торговый отдел. Если ценные бумаги включены в биржевой список, то заказ передается для исполнения биржевому трейдеру фирмы. Если клиент хочет купить бумаги внебиржевого оборота, то включается механизм «уличного» рынка. На этом рынке и облигации, и акции торгуются путем телефонных переговоров между физически разобщенными брокерами, а не через личный аукцион.

На бирже продавцы встречаются с покупателями и цены устанавливаются по закону спроса и предложения.

Ликвидность – способность рынка поглотить разумное количество ценных бумаг при разумном изменении цены последних.

Ликвидный рынок характеризуется: частными сделками, узким разрывом между ценой продавца и ценой покупателя, наибольшими изменениями цен от сделки к сделке. Биржа делает все от нее зависящее, чтобы поддержать ликвидность и не допустить подобных отклонений. Ликвидность рынка тем выше, чем больше число участников купли-продажи.

Лимитированный заказ – это заказ, который позволяет трейдеру некоторую свободу выбора цены при осуществлении сделки. В нем клиент указывает конкретную цену, по которой должна состояться сделка, или лучшую цену, если трейдер способен получить таковую.

Дневной заказ – заказ с дневным сроком действия. Все заказы считаются дневными, если в них не указан иной срок.

Открытый заказ считается в торговой книге брокера до тех пор, пока он не исполнен или отменен.

Заказ «все или ничего» – заказ, при котором трейдер должен купить или продать все акции, указанные в заказе, прежде чем клиент согласится с исполнением.

Заказ «приму в любом виде» – заказ, при котором клиент примет любое количество акций вплоть до заказанного максимума. Заказ «исполнить или отменить» означает, что как только часть заказа, которую можно удовлетворить, выполнена, остальная часть отменяется.

Заказ «или-или» – это уже отданное распоряжение, тогда как заказы на другие ценные бумаги еще ожидают своего исполнения. Как только трейдер исполнит заказ «или-или», другие заказы автоматически отменяются.

Заказ «с переключением» – выручка от продажи одних акций может быть использована для покупки других.

Контингентный заказ предусматривает одновременную покупку одних и продажу других акций.

Стоп-заказ:

• заказ, который подлежит исполнению как «рыночный», если цена акции падает ниже определенной клиентом цены (стоп-цены);

• заказ, поступивший от лица, которое продало акции с короткой позиции с целью снижения ущерба, если цена акций начнет расти.

Основным вопросом является выбор места расположения товарной биржи и видов продукции, реализуемых на них. Как правило, биржи размещаются в крупных центрах.

Первый этап. Инициаторы этого дела должны четко определить, что они могут и желают получить на начальной стадии развития биржи и в будущем – при дальнейшем продвижении к рынку.

На более поздней стадии развития биржевой торговли предприятия получат широкие возможности страхования себя от неблагоприятных колебаний цен на рынке, пользоваться льготным кредитованием под заключение ими биржевой сделки.

Государственные ведомства и местные органы управления, благодаря созданию товарной биржи могут добиться повышения деловой активности и возможности упорядочивания торговой деятельности.

Второй этап. Необходимо заранее выбрать товары, на реализации которых будет специализироваться биржа.

Признаки биржевого товара:

• стандартизированность;